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🏗️ 鋼鐵巨人變身房產大亨！高興昌「雙引擎」爆發：深耕 300 億高雄亞灣、捷運聯開案

作者：小編於 2026-02-09

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老字號鋼管廠高興昌（2008）於 2026 年展現強勁轉型成果，以「鋼鐵產銷」與「房地產開發」雙引擎策略驅動成長。鋼鐵事業受惠於台積電高雄廠擴建與國家電力基建需求，將鋼管產品由傳統建材提升至半導體及能源專用型材，毛利率穩守 15% 以上。

房地產領域則與國城建設強強聯手，斥資 151 億元取得高雄捷運橘線 O13 與黃線 Y10 二大聯開案，並布局亞灣區都更，總投資規模逾 300 億元。其中 Y10 案規劃 880 戶住商複合大樓，預計帶來豐厚入帳。高興昌憑藉龐大土地資產重估價值與結構性產業動能，成功由景氣循環股蛻變為具備穩定獲利與資產增值潛力的雙軌成長企業。

🏗️ 鋼鐵巨人變身房產大亨！高興昌「雙引擎」爆發：深耕 300 億高雄亞灣、捷運聯開案

在台灣鋼鐵產業的歷史長河中，高興昌（2008） 曾是舉足輕重的鋼管代名詞。然而，進入 2026 年，市場對高興昌的評價已不再局限於「傳統產鋼」。隨著高雄亞灣區（亞洲新灣區）的強勢崛起，以及台積電高雄廠帶動的工業需求，高興昌正以前所未有的姿態，推動其「鋼鐵＋房地產」的雙核心增長策略。

這不僅僅是轉型，更是一場高達 300 億元 級別的資本豪賭。透過與「南部推案王」國城建設的強強聯手，高興昌正精準卡位高雄捷運聯開與都更大案。本文將帶您深度透視這家老牌企業，如何利用土地資源與基礎型材，在 AI 半導體時代與房產大復興中贏得雙重利潤。

📌 2026 高興昌深度轉型：目錄

【產業動能】 鋼鐵引擎：從傳統型材到「半導體建廠專供」的結構性升級
【開發版圖】 房產引擎：300 億元亞灣布局與捷運聯開案的戰略深度
【技術核心】 基礎建設之王：高興昌鋼管樁與鍍鋅鋼管的毛利守城術
【強強聯手】 國城集團與高興昌：高雄捷運 O13、Y10 站聯開案投資亮點
【數據對比】 高興昌 vs. 鋼鐵同業：資產價值與獲利能力指標分析
【投資建議】 土地資產重估與獲利成長的長期戰略定位
【結語】 高興昌（2008）在 2026 年的轉型關鍵期與未來十年展望

🏗️ 一、【產業動能】鋼鐵引擎：從傳統型材到「半導體建廠專供」

過去市場常將鋼管視為低毛利的基礎工業，但高興昌卻透過產品組合優化，將毛利率穩穩鎖定在 15% 以上。

🌟 ⚙️ 1.1 台積電擴產紅利：工業廠房的骨幹支撐

隨著台積電在高雄楠梓、嘉義、台南等地的半導體廠持續擴建，高興昌的高品質鋼管需求出現了結構性動能。

特定製程支援： 高階晶圓廠的無塵室支架、特定化學品管路支撐，均需用到高規格的鋼管樁與抗腐蝕型材。
產銷能見度： 業界分析，這類需求不再依賴傳統波動的建築市場，而是與全球半導體投資層級掛鉤，需求能見度已看到 2027 年。

🌟 ⚙️ 1.2 能源與電力基礎建設：離岸風電與電網升級

台灣 2050 淨零碳排政策帶動了電網強化與離岸風電供應鏈。高興昌生產的鋼管樁在港埠建設、變電站架構中扮演關鍵角色，這種穩定且具備技術門檻的基礎型材，是公司獲利的「定海神針」。

🏢 二、【開發版圖】房產引擎：300 億元亞灣布局與聯開案野心

高興昌最讓法人驚艷的是其手中的土地資源與房產開發能力。公司不再只是被動持有土地，而是主動跨入高難度的都更與捷運聯開場。

🌟 🌇 2.1 高雄亞灣區：南台灣的「曼哈頓」

高興昌與國城建設合作，計畫投入至少 300 億元 在亞灣區布局。亞灣 2.0 計畫吸引了國際 AI 大廠、軟體新創進駐，高興昌擁有的土地位置正處於核心中的核心。

資產溢價： 隨著特貿三等巨型案啟動，高興昌手中的土地資產面臨驚人的重估價值。

🌟 🌇 2.2 捷運聯開案：Y10 與 O13 的雙星計畫

高興昌斥資 151 億元 取得高雄捷運橘線 O13 大東站及黃線 Y10 站兩大聯開案：

Y10 聯開案： 投資 68 億元。預計開發 24 層住商複合大樓，規劃 880 戶住宅，這將成為高雄鐵路地下化後的關鍵核心社區。
O13 大東站案： 鎖定鳳山核心區位，結合藝術文化與便利交通，提供高品質住居空間。

🔬 三、【技術核心】基礎建設之王：高興昌的毛利守城術

高興昌能維持 15% 以上的毛利，關鍵在於「高品質」與「特定應用」的深度研發。

🌟 🧪 3.1 鍍鋅鋼管與抗腐蝕技術

在海港、電力系統等極端環境中，鋼管的抗腐蝕性決定了壽命。高興昌的高端鍍鋅技術能有效延長設備更換週期，這讓其在招標採購中具備強大的競爭優勢，避開了傳統低標競賽。

🌟 🧪 3.2 鋼管樁的重載支撐技術

針對台灣多地震的地理環境，高興昌開發的重載型鋼管樁，具備優異的韌性與抗壓性。這不僅應用於橋梁建設，更是半導體精密機台所需穩固地基的首選材料。

🤝 四、【強強聯手】國城集團與高興昌：強大合作效應

高雄知名建商國城建設與高興昌的合作，是「專業技術」與「土地資本」的完美結合。

🌟 💎 4.1 大港捷匯公司的成立

雙方合資成立「大港捷匯公司」，專門負責 Y10 等捷運開發案。國城提供精準的市場品味、設計能力與銷售網路，高興昌則提供厚實的資金支持與鋼構建材優勢。

🌟 💎 4.2 營建成本的內部優化

高興昌本身生產鋼管與基礎型材，在營建成本飛漲的年代，高興昌在自家開發案中具備更高的「材料成本控制力」，這將反映在最終的開發毛利上。

📊 五、產業對照表：高興昌 vs. 同業競爭力分析

在 2026 年的市場標準下，高興昌呈現出異於傳統產鋼廠的優勢：

指標項目	高興昌 (2008)	傳統鋼鐵股 (中型)	獲利優勢解析
鋼鐵事業毛利	15% - 18%	5% - 8%	轉向半導體廠房與電力基建專用。
房產開發規模	逾 300 億元	多為零星土地出租	與頂尖建商合作，主動開發捷運聯開案。
資產配置結構	鋼鐵 + 房地產雙軌	單一鋼鐵產銷	雙引擎分散風險，增加獲利彈性。
主要客戶群	台積電廠區、高雄捷運	一般營造、五金貿易	鎖定政府標案與護國神山供應鏈。
未來三年動能	聯開案交屋 + 廠房訂單	隨鋼市循環起伏	具備高度的可預測性與成長性。

💡 六、【專家點評】土地資產重估與未來兩年營運建議

從資本市場角度看，高興昌已成功從「景氣循環股」變身為「資產價值股」。

🌟 📈 6.1 土地資產重估

高興昌持有的高雄市區龐大土地，成本極低。隨著亞灣區行情翻倍，這些土地的潛在價值是目前公司市值的數倍之多。隨著聯開案動工與銷售，這些潛在利益將逐步轉化為 EPS。

🌟 📈 6.2 雙引擎的互補效應

當全球鋼鐵景氣平平時，房地產開發的獲利（入帳）可作為強大的緩衝；當半導體擴產急迫時，鋼鐵事業的現金流則能支撐房地產的資本投入。這種「內循環」的資金布局，讓高興昌具備極強的抗風險能力。

✅ 七、結論：高興昌在 2026 年的戰略地位

高興昌不再是那家只能生產鋼管的老工廠。透過「基礎建設深耕」與「智慧聯開布局」，它已成為南台灣最值得關注的轉型典範。

💡 建議結論：

核心價值： 高興昌擁有無可取代的土地優勢，並透過與國城建設的深度同盟，將這些資產轉化為實質的獲利入帳。
市場期待： 隨著 Y10 聯開案動土與 O13 案的推進，高興昌將迎來長達 5-7 年的入帳高峰期。
戰略定位： 這是一個融合了半導體紅利與南台灣城市大復興的完美標的。

總結：

高興昌（2008）以雙引擎策略，成功在鋼鐵紅海中開闢出藍海。鋼鐵事業因半導體與電力建設而穩定，房地產事業則因捷運聯開與亞灣區開發而呈現爆發式增長。對於 2026 年以後的市場而言，高興昌正是那個「左手拿鋼管支持神山、右手蓋豪宅連結捷運」的南台灣隱形霸主。

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