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📡 網通大廠啟碁 2026 營運回神？12月 EPS 0.85元透露復甦訊號，Wi-Fi 7 與車用布局全解析

作者：小編於 2026-01-27

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網通大廠啟碁（6285）公告 2025 年 12 月自結獲利，單月 EPS 達 0.85 元，雖全年獲利受產業去庫存影響較 2024 年下滑，但 12 月獲利逆勢年增，釋放出強烈的營運動能回溫訊號。展望 2026 年，啟碁將受惠於「通訊規格升級」與「高毛利應用」雙引擎驅動：首先，Wi-Fi 7 進入商用量產元年，預計自第二季起顯著放量；其次，低軌衛星（LEO）通訊設備隨用戶數增加，已轉化為穩定營收支柱。此外，啟碁在車用毫米波雷達與 5G FWA 專網的深耕，搭配越南廠區靈活的產能調度，有效規避地緣政治關稅風險。法人預期，隨產品組合優化與新產品放量，啟碁營運將正式重回成長軌道，展現網通龍頭的獲利韌性。

📡 網通大廠啟碁 2026 營運回神？12月 EPS 0.85元透露復甦訊號，Wi-Fi 7 與車用布局全解析

📑 快速導覽目錄

引言：啟碁公告 12 月自結財報的深層意義
📈 數據解密：2025 全年營收破千億，12 月獲利逆勢年增
🚀 核心動能：Wi-Fi 7 換機潮與低軌衛星的雙重引擎
🚗 車用電子與 5G 基礎設施：啟碁的隱形成長曲線
🏗️ 全球布局：避開地緣政治風險，越南與台灣產能調度
📊 啟碁（6285）2025 財務數據與 2026 預測對照表
💡 投資建議與結論：啟碁是否具備長線成長韌性？

🌩️ 引言：啟碁公告 12 月自結財報的深層意義

2026 年 1 月 26 日，啟碁公告其 2025 年 12 月自結單月 EPS 為 0.85 元，全年累計 EPS 達 6.41 元。雖然 2025 全年获利較 2024 年下滑，但 12 月單月稅後純益年增 1.8% 的細節，卻讓法人圈嗅到了「底部回升」的味道。

台股盤面上，網通族群的動向備受投資人矚目。指標性大廠**啟碁（6285）**因近期股價波動達注意標準，於 1 月 26 日正式公告其 2025 年 12 月自結獲利數據。這份數據不僅揭示了啟碁在過去一年的營收底氣，更重要的是，單月獲利年增的表現，似乎正預告著網通產業長達一年多的去庫存循環已接近尾聲，2026 年的「成長軌道」清晰可見。

究竟啟碁如何在全球景氣波動中守住千億營收關卡？在 Wi-Fi 7 的商用元年，啟碁又掌握了哪些關鍵門票？本篇文章將為您深度剖析。

在網通設備市場中，啟碁一向以「產品線多元」著稱。從家用的 Wi-Fi 路由器到電信端的 5G 基站，再到目前最火熱的車用雷達與衛星通訊，啟碁幾乎無處不在。當 12 月獲利表現優於 2024 年同期，這反映出產品組合優化已見成效，高毛利產品的出貨占比正在悄悄拉升。

📈 📊 數據解密：2025 全年營收破千億，12 月獲利逆勢年增

即便 2025 年市場面臨通膨壓力與消費性電子疲軟，啟碁依然展現了強大的抗壓性。

📌 單月自結數字剖析

12 月合併營收： 92.31 億元（年減 2.7%）。雖然營收微幅下滑，但獲利結構卻更為紮實。
12 月稅後純益： 4.07 億元（年增 1.8%）。在營收微減的情況下獲利不減反增，顯示成本控制與產品組合優化發揮作用。
第四季單季 EPS： 2.06 元。雖然較 2024 年同期小幅下滑 3.7%，但在第四季匯率波動與終端需求盤整的背景下，仍守住穩定水位。

📌 全年表現回顧

啟碁 2025 全年營收成功維持在千億台幣的水準，全年 EPS 達 6.41 元。法人分析，這反映了公司在企業級網通設備與車用通訊的市佔率穩定，抵銷了部分消費性產品的衰退。

🚀 📡 核心動能：Wi-Fi 7 換機潮與低軌衛星的雙重引擎

展望 2026 年，啟碁的核心成長邏輯將嚴格圍繞在「通訊規格升級」與「覆蓋技術革新」。隨著 2025 年庫存調整進入尾聲，新技術的滲透率將成為獲利回升的關鍵。

📶 Wi-Fi 7 商用爆發：邁入大規模換機元年

2026 年被市場公認為 Wi-Fi 7 真正進入垂直產業與大眾消費市場的「放量元年」。

技術規格的絕對優勢： 相較於 Wi-Fi 6E，Wi-Fi 7 引入了 $320MHz$ 頻寬、 $4096-QAM$ 調變技術以及 $MLO$ （多重鏈路運作）。這些技術讓理論傳輸速率大幅躍升，並實現了極低延遲與超高穩定性。在 2026 年 AI PC 全面普及與 $8K$ 串流媒體需求的背景下，Wi-Fi 7 不再是奢侈配置，而是高效能裝置的標配。
啟碁的戰略角色與獲利模式： 啟碁作為全球一線電信運營商（Telco）的長期合作夥伴，其 Wi-Fi 7 解決方案已成功卡位北美與歐洲主流電信商的採購藍圖。由於 Wi-Fi 7 產品初期平均售價（ $ASP$ ）較高，加上內部軟硬體整合能力帶來的技術溢價，預計 2026 年第二季起，隨著出貨量比重攀升，將對毛利率產生正面拉動作用。

🛰️ 低軌衛星通訊：從實驗性產品轉為營收支柱

低軌衛星（ $LEO$ ）在 2026 年已跨越技術門檻，成為啟碁實質貢獻獲利的第二增長曲線。

終端設備的放量與升級： 啟碁長期供應全球領導級衛星運算商（如 $Starlink$ 生態系或其競爭對手）之用戶端收發設備。隨衛星發射密度增加與地面接收站成本優化，衛星寬頻服務正從偏遠地區延伸至海事、航空及政府專網。
出貨動能展望： 隨著營運商用戶數在 2026 年邁向新里程碑，啟碁的衛星寬頻產品出貨量預期將維持雙位數成長。這類產品具有高度的技術護城河，且較不受一般消費性電子景氣波動影響，提供了穩定的獲利基礎。

🚗 📡 車用電子與 5G 基礎設施：啟碁的隱形成長曲線

啟碁在車用市場的深耕已逾十年，目前已成功轉型為汽車電子一級供應商，這是其獲利結構能與一般網通廠做出區隔的主因。

🚘 車聯網 V2X 與 ADAS 毫米波雷達

隨著全球車輛朝向 $Level 2.5/Level 3$ 級別自動駕駛邁進，車輛對「感知」與「通訊」的需求呈幾何級數增長。

核心產品組合： 啟碁提供的 $77GHz/79GHz$ 毫米波雷達感測器及 $V2X$ （車聯網）模組，已穩定供應予歐、美、日系主流車廠。車用電子具有「認證週期長（ $3-5$ 年）」與「生命週期長（ $5-10$ 年）」的特性，一旦打入供應鏈，其訂單穩定度與毛利水準遠優於競爭激烈的消費性電子。
車載通訊模組升級： 2026 年新車搭載 $5G$ 聯網功能的比率大幅提升，啟碁研發的 $5G$ 車載單元（ $OBU$ ）正受惠於這波連網車輛的爆發性增長。

🏢 企業級網通與 5G FWA 專網

企業數位轉型帶動了對高效能邊緣運算的投資，啟碁在此領域展現了高度韌性。

企業級交換器： 針對資料中心與大型辦公環境，啟碁的高階交換器出貨保持穩健，特別是因應 AI 算力部署帶動的骨幹網路升級。
5G FWA（固定無線接入）： 在光纖鋪設困難或成本過高的北美及新興市場，啟碁的 $5G CPE$ （用戶端設備） 成為替代光纖的最佳方案。隨 2026 年全球 $5G$ 頻譜拍賣後的商用熱潮，啟碁在 $5G FWA$ 的領導地位將直接轉化為營運回升的關鍵動能。

🏗️ 🌏 全球布局：避開地緣政治風險，靈活產能調度

面對持續變動的地緣政治局勢與關稅壁壘，啟碁在產能配置上已具備極強的適應力與韌性。

🇻🇳 越南廠區：海外生產的核心重鎮

關稅規避與效率提升： 越南新產能已進入成熟運行期，目前承接大部分輸往北美市場的網通、企業級設備與衛星終端。透過越南生產，啟碁能有效規避中美貿易關稅，並利用當地勞動力成本優勢，優化生產成本結構。

🇹🇼 台灣南科與新竹：高階技術與研發基地

精密製造中心： 台灣廠區專注於高門檻、高精密的產品線，包括 車用毫米波雷達 以及 初期的 Wi-Fi 7/6G 試產。此外，台灣依然是啟碁全球研發的核心，負責最前瞻的通訊技術驗證與軟硬體整合測試。

🌍 全球產能韌性

三地靈活調度： 啟碁透過台灣、越南、中國三地的產能交叉配置，能根據客戶的法規要求（如美國的 $Build America, Buy America$ 法案）或市場變動，隨時切換生產重心。這種靈活的全球分工體系，確保了在不穩定的政經環境下，啟碁依然能維持不間斷的供應鏈服務，成為國際大廠首選的合作夥伴。

📊 📑 啟碁（6285）2025 財務數據與 2026 預測對照表

會計項目	2025 年 12 月自結	2025 全年累計	2026 年營運動能展望
合併營收	92.31 億元 (年減 2.7%)	逾千億元 (持穩)	Wi-Fi 7 與衛星通訊帶動增長
稅後純益	4.07 億元 (年增 1.8%)	全年獲利略低於 2024	產品組合優化，毛利看升
每股盈餘 (EPS)	0.85 元	6.41 元	預期回歸 7 元以上水準
核心驅動力	產品結構調整	企業級/車用韌性	Wi-Fi 7、車用雷達、5G FWA
市場評價	營運動能回溫	底部整理完成	網通景氣復甦受惠者

💡 🏁 投資建議與結論：啟碁是否具備長線成長韌性？

🏆 專業投資建議與觀點

關注 2026 第二季拐點： 雖然 2025 年獲利下滑，但 12 月的逆勢增長是重要信號。隨著庫存去化完畢與新規格放量，2026 年第二季起營收規模有望顯著跳升。
規格升級是王道： 網通股的投資邏輯在於「換機潮」。Wi-Fi 7 將是啟碁 2026 年最重要的催化劑，其平均售價（ASP）高於 Wi-Fi 6，有利於拉升毛利。
地緣政治避風港： 啟碁已在越南建立強大產能，對於中美貿易不確定性具備較高的防禦能力。

🏁 總結

啟碁在 2025 年雖然遭遇了網通產業的寒冬，但憑藉著千億營收的規模經濟、多元化的產品佈局（Satellite、Automotive、Consumer），公司展現了極佳的防禦韌性。12 月 EPS 0.85 元的亮眼表現，揭示了公司在優化獲利能力上的成效。

站在 2026 年的起點，啟碁正如其公告所言，正逐步走出谷底，準備在 Wi-Fi 7 與車聯網的新紀元中重回成長高峰。對於尋求「穩健成長」與「景氣復甦題材」的投資者而言，啟碁目前的營運回轉訊號值得密切追蹤。

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