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🚕 Level 3 自駕車普及在即，燿華「車用雷達板」技術如何對接泰國電動車聚落

作者：小編於 2026-01-23

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2026年是燿華電子（2367）營運結構轉型的收割元年。董事會決議增資10億泰銖投入其泰國子公司，展現深耕「非中供應鏈」的強烈信心。隨著泰國新廠於2025年底落成，2026年第一季將展開客戶認證，預計第三季產能正式放量，單月營收貢獻目標直指2億元。

此次佈局的核心技術在於將深厚的HDI製程平移至低軌衛星（LEO）、AI伺服器及L3自駕車雷達板等高階領域，藉此汰除低毛利消費型訂單。受惠於泰國BOI稅務優惠與地緣政治下的「No China」備援優勢，燿華不僅穩固美系一線客戶長約，更透過「台灣研發、南通內需、泰國外銷」的三角佈局，成功提升議價權與毛利率，帶動公司估值重回成長股區間，開啟長線多頭走勢。

🚕 Level 3 自駕車普及在即，燿華「車用雷達板」技術如何對接泰國電動車聚落

📖 文章快速導覽

【引言】燿華 2026 轉型關鍵：從台灣出發，泰國收割
🏭 泰國廠產能解密：單月 2 億營收貢獻何時到位？
🛰️ 低軌衛星與伺服器：泰國新廠的兩大「含金量」核心
🛡️ 供應鏈地緣政治：為何「No China」策略讓燿華獲利更高？
📊 2026 燿華全球產能與產品佈局對照表
⚡ 技術領先優勢：從 HDI 到高速運算伺服器電路板
💡 專家建議：燿華在 2026 年 PCB 產業中的投資亮點
✅ 結論：燿華重啟成長動能，泰國廠是獲利爆發的最後一塊拼圖

🏗️ 引言：燿華 2026 轉型關鍵——從台灣出發，泰國收割

燿華電子（2367）董事會於2026年1月22日正式決定，將加碼增資其全資子公司 UNITECH PCB (THAILAND) 10億泰銖（約新台幣10億元）。這項決策背後的戰略意圖，不僅僅是為了擴充泰國廠的產能，更是燿華因應全球「非中供應鏈」大趨勢而進行的深刻轉型。

回顧2025年，燿華積極調整財務結構，並且加速全球化布局。在此背景下，位於泰國紅統府的新廠於2025年底正式落成，並將於2026年進行產能大釋放。透過對該泰國子公司持有100%股權，燿華不僅穩住了其在HDI（高密度互連電路板）及軟硬結合板市場的領先地位，更邁出了跨足高毛利領域——低軌衛星（LEO）與AI伺服器PCB產品的步伐。

這筆10億元的增資，無疑是燿華的一項重大決策，將為其未來營運帶來深遠的影響。隨著泰國廠的產能逐步釋放，燿華不僅將加強其在全球市場的競爭力，還將對其整體營收結構進行轉型。本文將深度解析燿華的這一重大舉措，探討其如何利用泰國廠擴產實現營運突破，並抓住未來電子市場的重大機遇。

🏭 泰國廠產能解密：單月 2 億營收貢獻何時到位？

📍 1. 投產時程表：首季見訂單，第三季見規模

根據燿華官方公告與法人訪談，泰國新廠的稼動率提升計畫節奏明確：

2026 年第一季：開始進入小量出貨階段，主要進行客戶端的產品認證與初期樣本測試。
2026 年 3 月：進入初期正式投產。
2026 年第三季：泰國廠產能正式放量，這將是燿華 2026 年財報最重要的轉折點。

📍 2. 營收貢獻預估

法人普遍看好，泰國廠放量後，單月營收貢獻有望穩定維持在 1.5 億至 2 億新台幣 之間。這對於燿華整體海外營收佔比的提升有顯著助益，且泰國廠因生產效率與租稅優惠，毛利率表現預期優於平均水平。

🛰️ 低軌衛星與伺服器：泰國新廠的兩大「含金量」核心

燿華泰國廠並非生產傳統的低階產品，而是鎖定目前科技界最火熱的兩大高階應用。

📍 1. 低軌衛星 (LEO) 的關鍵地位

燿華在低軌衛星 PCB 領域深耕多年，是 SpaceX 與其他衛星通訊大廠的核心供應商。泰國廠的設立，精準對接了美系客戶對於「非中國生產」的合規要求。

技術要求：低軌衛星板需要極高的耐溫穩定性與訊號精準度，燿華利用台灣母廠的技術移轉，讓泰國廠具備量產高階衛星板的能力。
獲利挹注：衛星產品的平均售價（ASP）遠高於手機或消費性電子，有助於拉升泰國廠的單價表現。

📍 2. AI 伺服器與高效能運算 (HPC)

隨著 2026 年 AI 伺服器進入新一波更新週期，對於多層次、高頻高速 PCB 的需求噴發。燿華泰國廠後續規劃導入車用與伺服器相關產品，形成完整的「高階三箭」（衛星、伺服器、車用）。

🛡️ 供應鏈地緣政治：為何「No China」策略讓燿華獲利更高？

在全球政治角力下，電子業正面臨前所未有的「供應鏈重組」。燿華的佈局堪稱典範。

📍 1. 降低風險的「跨國三角佈局」

燿華目前形成以「台灣研發中心 + 江蘇南通高階廠 + 泰國成本效能廠」的穩定三角。

台灣土城與宜蘭廠：專攻技術開發與極高階 HDI。
南通廠：主要供應中國廣大的內需市場與汽車電子。
泰國廠：專攻歐美市場的衛星與伺服器訂單。

📍 2. 客戶黏著度與定價權

由於國際客戶強制要求「No China」備援產能，燿華能提供泰國廠區的產能空間，成為爭取美系一線客戶長約（LTA）的關鍵籌碼。這種「稀缺性」讓燿華在議價時擁有更好的地位，也降低了因地緣政治導致掉單的風險。

📊 2026 燿華全球產能與產品佈局對照表

廠區位置	戰略定位	核心產品線	2026 營運動態
台灣（土城/宜蘭）	全球研發與旗艦產能	極高階 HDI、高頻板、軟硬結合板	技術移轉泰國廠、持續研發 AI 新應用
中國（江蘇南通）	亞太供應中心	汽車板、傳統 HDI、伺服器板	產能逐步到位，聚焦高階應用轉型
泰國（紅統府）	海外成長新引擎	低軌衛星 (LEO)、AI 伺服器、高階車用	增資 10 億擴產，第三季產能放量

⚡ 技術領先優勢：從 HDI 核心到 AI 高速運算與低軌衛星之整合

PCB 技術正處於「細線化）」、「高頻高傳輸」與「高散熱」的關鍵轉折點。燿華電子（2367）的戰略核心在於將其累積數十年的 HDI（高密度連結板） 優勢，成功平移至新興高成長領域。

1. HDI 技術的跨域轉移

燿華作為 HDI 技術的領航者，其精髓在於 Any-layer（任意層）連接技術。在衛星地面接收站設備中，元件密度極高，傳統多層板已無法滿足縮小體積的需求。燿華引入的 HDI 技術能有效縮短訊號路徑，減少傳輸損耗，這在 2026 年低軌衛星邁入「家用化」與「移動化」的進程中，具有不可替代的地位。

2. 車用雷達板：自動駕駛 Level 3 的剛性需求

隨著 2026 年全球車廠加速導入 L3 等級自動駕駛，車用雷達（包含長程雷達與影像雷達）對 PCB 的要求已提升至高頻通訊等級。燿華在泰國廠佈局的 高頻微波板（RF PCB） 製程，正是針對 77GHz 與 79GHz 車用雷達設計。相較於傳統車用板，雷達板的進入門檻極高，需通過嚴苛的環境測試與長達 2-3 年的車規認證，燿華泰國廠的落地，恰好能銜接東南亞（如泰國、馬來西亞）日趨成熟的電動車（EV）供應鏈。

💡 專家建議：2026 年 PCB 產業中的投資亮點與深層觀察

🎯 1. 關注毛利率的「結構性改善」與「產品組合優化」

過去市場對 PCB 產業的刻板印象是「紅海競爭」，但燿華正經歷一場深刻的「質變」。

減法策略： 主動縮減獲利較低、受季節性波動明顯的傳統消費型電子（如筆電、低階手機）比重。
加法策略： 鎖定衛星通訊、AI 伺服器周邊板及高階車用板。法人分析，這類產品的毛利率通常較消費型產品高出 5-10 個百分點。泰國廠的增產並非單純擴產，而是為了承接這些「高單價、長週期」的訂單。

🎯 2. 獲利時間點的精密推估：從「成本攤提」到「營收噴發」

投資者需具備對產業循環的耐心。2026 年的獲利曲線預計呈現「前平後陡」：

上半年（調整期）： 泰國廠初期投產將面臨較高的折舊費用與客戶端的廠驗（Audit）成本，這可能壓抑短期的營業利益率。
下半年（成長期）： 隨著 Q3 進入電子產業傳統旺季，加上衛星通訊客戶的新一波拉貨動能，泰國廠月營收若如期衝向 2 億元大關，規模經濟 將會顯現。屆時，每單位固定成本將大幅稀釋，獲利爆發力將在 Q4 達到巔峰。

🎯 3. 地緣政治下的供應鏈重組

2026 年，「供應鏈韌性」已成為全球一線大廠（如 SpaceX、特斯拉及歐美車系）採購的首要考量。

避險紅利： 泰國廠讓燿華跳脫了兩岸地緣政治風險的框架。
稅務與補貼： 獲得泰國 BOI（投資委員會）的高等級補貼，不僅享有進口機械免稅，更享有 5-8 年不等的企業所得稅減免，這對於提升最終 EPS（每股盈餘） 表現有直接的挹注。

✅ 結論：2026 燿華營運結構轉型的收割元年

2026 年對燿華電子而言，不只是產能的增加，更是**「品牌定位」的重新定義**。透過董事會決議增資 10 億元泰銖的強烈訊號，市場看見了公司從傳統 PCB 供應商轉型為「全球高階應用解決方案商」的野心。

未來展望： 當全球 AI 運算需求與低軌衛星網路密度達到臨界點時，燿華泰國廠將成為其全球佈局中最靈活、最具競爭力的旗艦基地。法人預期，隨著 2026 年下半年產能正式放量，燿華將以「高階應用訂單」與「低稅負成本優勢」為雙引擎，帶動公司估值（P/E Ratio）重回成長股區間，開啟長線營運的多頭新篇章。

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