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台灣房市低迷，住宅與傳統商辦工程承攬量下降，使營造廠面臨成本壓力與市場競爭加劇。面對困境，科技廠辦工程成為產業轉型的關鍵利器。短期工期、資金快速回收、高毛利率，以及穩定的企業客戶合作，使營造廠在低迷市場中仍能保持營收與獲利增長。新亞建、達欣工、根基、建國工程、工信工程等廠商，透過科技廠辦及公共工程承攬，逆勢提升毛利率與稅後純益，手中在建工程量創歷史新高。未來三年，科技廠辦工程與公共工程仍將是營造業主要成長動能，營造廠應加強成本控管、標案策略及長期合作布局，確保產業穩定成長與競爭力。

🏗️ 新亞建、達欣工毛利率逆勢上升！科技廠辦成營造新動能

📑 目錄

1. 🏗️ 引言：營造產業面對低迷轉向科技廠辦的背景

2. 📊 營造產業現況深度分析

3. 🏭 科技廠辦工程為何成為營造廠轉型關鍵

4. 📈 主要營造廠營運與財務表現逐列解析

   • 🧱 新亞建（2516）

   • 🏭 達欣工（2535）

   • ⚙️ 根基（2546）

   • 🏢 建國工程（5515）

   • 🔧 工信工程（5521）

5. 💹 公共工程、住宅與廠辦案量變化整合分析

6. 📊 毛利率與稅後純益變化表格與趨勢圖

7. 🔍 市場趨勢與未來三年成長預期

8. 💡 專家觀點與市場風險評估

9. 📣 投資者策略與營造廠內部建議

10. 📝 結論：科技廠辦成長助攻，營造產業前景可期

11. 📦 附錄：完整表格與可視化圖表參考建議

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🏗️ 1. 引言：營造產業面對低迷轉向科技廠辦的背景

近年 台灣營造業 遭遇房地產市場低迷、住宅開工率下滑、民間建築工程縮減等多重壓力。在傳統住宅與商辦工程動能不足的情況下，營造廠逐步調整承攬重心，轉向 科技廠辦、公共工程與最有利標案，尋求突破與成長。

傳統上，營造業高度依賴民間建築市場，但當市場動能下滑，企業需要著眼於：

• 工程期短、資金回收快的類型

• 高毛利率標的

• 穩定且長期成長的案源

在這樣的產業壓力與機會並存下，科技廠辦工程憑藉其工程特性成為營造廠轉型的關鍵助攻力量。

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📊 2. 營造產業現況深度分析

📉 2.1 房市低迷使民間建築案量萎縮

過去 2–3 年，台灣住宅市場呈現 成交量下降、房價維持高位、投資意願降低 的三重現象。據內政部營建署統計資料顯示，2023–2025 年住宅新建案數量逐年下降約 8–12%，使得民間建築工程量縮減，對營造業營收造成明顯壓力。

影響因素包括：

1. 民間投資保守：企業與個人投資意願下降，尤其是非自用住宅及商辦開發計畫減少。

2. 貸款條件趨嚴：銀行對不動產開發貸款條件收緊，增加資金取得困難。

3. 跨產業投資轉向：科技產業、物流倉儲及公共設施需求增加，傳統住宅與商辦工程市場受擠壓。

4. 政策調控影響：政府房市管制措施導致投資型需求下降，首購與自住需求成為主流。

案例觀察：部分中型營造廠反映，手中住宅工程案量減少 20–30%，但因科技廠辦與公共工程承攬量增加，整體營收僅略受影響。

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📉 2.2 營造業成本壓力與競爭加劇

營造業面臨多重成本壓力，主要來源包括：

• 建材成本上升：鋼筋、水泥、混凝土及設備價格在過去兩年上升 10–15%，直接拉高施工成本。

• 人力短缺：施工專業技術工人短缺，導致工資上升 8–12%，並增加工期管理難度。

• 工程品質與標準提升：政府公共工程及大型企業標案對施工品質要求提高，增加管理成本與檢驗流程。

整體影響：毛利率原本就不高的住宅與商辦工程，成本上升後利潤空間被進一步壓縮。營造廠必須尋求 高毛利率、工程期短、資金回收快的工程類型，以維持營運穩定。

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🏭 3. 科技廠辦工程為何成為營造廠轉型關鍵

🔎 3.1 工程期短、資金回收快

科技廠辦工程工期通常 6–18 個月，遠短於住宅及商辦工程。短期工期帶來的優勢包括：

1. 資金快速回流：縮短現金流回收週期，提高營造廠財務靈活度。

2. 降低市場價格波動風險：工程周期短，可減少市場價格調整對收益的影響。

3. 快速拓展承攬量：短期完成工程後可立即接手新標案，形成正向循環。

✨ 觀察重點：科技廠辦工程可快速改善營造廠的現金流，降低資金成本壓力，對逆勢成長具有顯著作用。

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📈 3.2 毛利率相對較高

科技廠辦工程的毛利率高於住宅與商辦，主要原因包括：

• 施工標準化程度高：模組化設計、可重複施工流程降低成本浪費。

• 專案管理成熟：與科技企業合作多次，施工計畫與流程可預測，降低意外成本。

• 工程變更少：需求明確、設計穩定，減少臨時變更造成的成本上升。

實例：以達欣工為例，今年科技廠辦工程毛利率約 9–11%，比住宅工程毛利率高出 3–5 個百分點。

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📊 3.3 穩定案量與長期合作機會

科技廠辦工程主要來自企業或大型集團，具有以下特點：

1. 重複需求高：企業擴建或改造需求穩定，可帶來長期合作案量。

2. 協作流程成熟：科技企業往往有固定施工標準與審查流程，營造廠可減少項目管理成本。

3. 高客單價標案：單案金額通常高於一般住宅，對營收貢獻明顯。

4. 市場穩定性高：不受住宅市場波動影響，為營造廠提供穩定營收來源。

市場觀察：新亞建、達欣工、根基等營造廠，近年透過承攬科技廠辦標案，實現毛利率與營收的逆勢成長。

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📈 4. 主要營造廠營運與財務表現逐列解析

為完整呈現各營造廠在此轉型過程中的表現，我們準備了詳細數據與逐列分析，幫助理解每家公司的優勢、風險與成長動能。

🧱 新亞建（2516）

📌 核心亮點概覽

• 在建工程總量超過 600 億元

• 可入帳金額 200 億元

• 與韓國營造團隊合作科技廠辦標案

📌 深入解析

新亞建過去主要承攬公共工程與住宅案，但近年將承攬重心逐步向科技廠辦與最有利標案轉移。與韓國營造團隊合作亦展現其提升競標與技術協同能力。未來幾年可望藉由科技廠辦工程帶動營收與毛利率穩步提升。

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🏭 達欣工（2535）

📌 核心亮點概覽

• 工程承攬量均為歷史高點

• 廠房工程貢獻 70 % 以上營收

• 前三季稅後純益創歷史新高

📌 逐項分析

達欣工主要受惠於廠房工程比重高與工程期短的特性，使其現金流回收更快、毛利率表現更佳。此外，高承攬量與待執行量均為歷史新高，顯示未來營運動能相對強勁。

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⚙️ 根基（2546）

📌 核心亮點概覽

• 手中在建工程合約達 846 億元

• 毛利率 8.14 %，年增 0.5 個百分點

• 純益 8.59 億元為同期高峰

📌 逐項分析

根基積極擴展廠辦工程案量，使得其毛利率與積欠未入帳的營收規模提升至近五年新高，可視為目前營造業中 績效提升最穩健的個案之一。

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🏢 建國工程（5515）

📌 核心亮點概覽

• 在建工程案數 22 案，其中廠辦 8 案

• 新承攬工程案金額 226 億元

• 前三季純益年增 20.7 %

📌 逐項分析

建國工程在案源分布上呈現 多元化趨勢，住宅、公共與廠辦工程均有布局，且在今年的工程承攬量與獲利表現均亮眼。特別是廠辦工程金額成長比重的提升，進一步強化其未來營運基礎。

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🔧 工信工程（5521）

📌 核心亮點概覽

• 前三季稅後純益 1.82 億元，年增 27 倍

• 股價創 10 多年新高

📌 逐項分析

工信工程今年的營運表現令人矚目，不僅純益大幅成長，股價也隨之爆量與上漲，顯示市場對其 毛利率提升趨勢與成長動能 均給予正面評價。

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💹 5. 公共工程、住宅與廠辦案量變化整合分析

📊 案量比例比較表

📌 重點觀察

• 公共工程仍是穩定收入來源

• 住宅工程比重下降

• 廠辦工程比重顯著上升

這樣的案量配置轉變，正是營造業在逆勢中找到成長平衡的關鍵。

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📊 6. 毛利率與稅後純益變化表格與趨勢圖

為了讓數據更具可讀性，完整整理如下：

📈 毛利率變化表（2023–2025）

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🔍 7. 市場趨勢與未來三年成長預期

根據產業趨勢、工程承攬變化、政策環境以及國內外經濟動態，未來三年營造市場將呈現以下特點：

📌 7.1 科技廠辦工程持續成長動能

科技廠辦工程之所以成為主力，是因為：

1. 企業對自有廠辦及研發中心的需求穩定
   隨著半導體、電子零組件及 AI 資訊產業快速發展，大型科技企業持續擴張研發與生產基地，帶來大量中小型廠辦工程需求。

2. 工程期短、毛利率高
   工程完成周期通常 6–18 個月，毛利率高於傳統住宅與商辦工程，資金回收快，風險相對可控。

3. 標案穩定，重複合作機會多
   科技廠辦承攬者往往與企業客戶建立長期合作關係，形成持續工程量。

市場預測：2025–2028 年，科技廠辦工程預計每年成長率可達 5–8%，且在營造廠總承攬收入中占比將逐步提升至 30–40%。

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📌 7.2 公共工程維持穩定案源

雖然住宅工程低迷，但政府公共工程計畫仍穩定，包括：

• 交通建設（道路、橋梁、捷運相關）

• 社會住宅、公宅、公共建設

• 校園、醫療及社福機構建設

公共工程案量大，規模穩定，可提供營造廠穩定收入來源。對毛利率而言，公共工程毛利率相對低於科技廠辦，但工程量大、資金回收穩定，對整體營運現金流極為重要。

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📌 7.3 住宅工程可能逐步回溫

住宅工程雖受房市低迷影響，但隨著：

• 政府針對首購與自住族群的優惠政策

• 地方政府推動社宅、公宅計畫

• 利率穩定與房市預期緩步回穩

住宅工程將逐步回溫，特別是中小型住宅及公宅建設，預期未來三年住宅工程承攬量將緩慢增加，但毛利率仍低於科技廠辦工程，需搭配其他工程類型平衡獲利。

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📌 7.4 毛利率結構將保持優勢

科技廠辦 + 公共工程 + 精準住宅布局，形成 多元收入來源，預期毛利率結構將保持高於傳統單一住宅案源的水準：

綜合三類工程，營造廠整體毛利率可望維持在 7–9% 之間，未來三年仍具穩定性。

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💡 8. 專家觀點與市場風險評估

✨ 專家觀點

1. 營造業結構轉型已是趨勢
   專家指出，營造廠若只依賴住宅工程，未來將面臨更大風險。科技廠辦與公共工程提供穩定收入，成為逆勢成長關鍵。

2. 毛利率與現金流為評估核心指標
   在低利率環境與資金成本上升背景下，工程毛利率和現金流回收效率決定企業營運韌性。

3. 長期合作夥伴關係至關重要
   科技企業與公共工程單位的長期合作，能讓營造廠承攬量穩定，降低年度波動風險。

⚠️ 市場風險

• 政策變動風險：政府公共工程預算縮減可能影響承攬量。

• 原物料價格波動：鋼筋、水泥等建材價格波動可能拉低毛利率。

• 人力短缺與工期延誤：施工勞力成本上升可能壓縮收益。

• 市場競爭加劇：同業轉向科技廠辦工程，競爭可能提升標案成本。

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📣 9. 投資者策略與營造廠內部建議

🏠 投資者策略

1. 聚焦高毛利與高承攬量公司
   對營造廠而言，科技廠辦工程占比越高、毛利率越穩定，投資價值越明顯。

2. 留意未入帳營收與在建工程量
   在建工程量及未認列營收可反映未來現金流與業績潛力。

3. 結合市場趨勢評估年度成長
   觀察政策、房市與企業擴廠動態，對投資決策具參考價值。

4. 分散投資風險
   避免集中於單一工程類型，適度分散科技廠辦、公共工程與住宅工程投資比重。

🏗️ 營造廠內部建議

1. 制定長期承攬策略
   穩定科技廠辦與公共工程的承攬比重，減少對住宅市場依賴。

2. 加強成本控管與效率提升
   優化施工流程與材料管理，提升毛利率與現金流。

3. 擴大與科技企業的合作
   針對半導體、電子資訊及 AI 企業開發專案，建立長期合作關係。

4. 應對政策風險
   關注政府公共工程政策變化，提前調整承攬策略。

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📝 10. 結論：科技廠辦成長助力，營造產業前景可期

整體分析顯示，營造業在低迷房市與住宅工程波動背景下，透過科技廠辦工程的助攻，毛利率與營收均呈現逆勢增長：

✔ 科技廠辦工程有效提升毛利率：工程期短、毛利率高、資金回收快，是主要成長動能。
✔ 公共工程提供穩定收入：承攬量大、現金流穩定，為企業穩定基礎。
✔ 住宅工程占比下降，但仍可補充成長：政策或市場復甦將帶動中小型住宅需求。
✔ 多元收入結構降低風險：科技廠辦 + 公共工程 + 精準住宅布局，形成長期穩定獲利模式。

在未來三年，營造產業整體表現可望維持成長趨勢，科技廠辦工程與公共工程將持續成為營造廠逆勢增長的核心助力。

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