營收大減的原因很清楚：公司2025年12月24日董事會決議業務緊縮、龜山廠大量解僱，2026年3月6日再決議停止龜山工廠特多龍加工絲生產，改為向同業採購或代工的買賣模式。停產產品過去占營收約94%至99%，轉型後營收規模大幅縮小，但毛損率從去年同期−12.55%收斂到−3.18%。我們的切角是「停產之後，最值錢的是龜山廠」：第三季推銷費用中的水電、折舊、保險與租金合計約279萬元，相較去年同期不到20萬元大增，推測是停產後閒置廠房的持有成本改列營業費用，年化約1,100萬元。公司已表示正評估龜山廠資產活化與轉型計畫，出租、合建或出售的選擇，將是2027年最重要的觀察點。

文章目錄

一、第三季財報重點

依公司115年第3季綜合損益表整理，年增率為本文計算；所得稅費用為0。

二、營收為什麼掉82%：從製造到買賣

停產原因：公司列出中國與越南低價紗傾銷、原料上漲、電價調漲、地緣政治導致客戶訂單外移等因素，國內生產成本已難與進口紗競爭。

三、獨特切角：停產之後，最值錢的是龜山廠

停產後原本計入製造成本的廠房水電、折舊與保險，改列營業費用，屬本文推測；實際分類以財報附註為準。

三個讀法：

• 閒置廠房有持有成本：不生產後，廠房仍要付水電、保險並提列折舊，每季約279萬元，等於每年約1,100萬元，約占前三季淨損的三分之一以上。
• 減損反映資產重估：前三季提列不動產、廠房及設備減損677.9萬元，第三季另有18.5萬元減損迴轉，顯示設備價值已在調整（推測主要為停產設備）。
• 活化比本業更關鍵：貿易模式營收規模小、毛利仍為負，短期改善獲利的最大變數，可能是龜山廠出租、合建或出售帶來的租金或處分收益（推測）。

四、業外與綜合損益：利息與持股撐住虧損

讀法：前三季利息與股利收入合計約1,181萬元，抵銷部分營業損失；另透過其他綜合損益的權益工具評價利益約1,521萬元，使綜合損益虧損縮小到約1,646萬元。以前三季淨損與每股虧損推算，流通股數約5,160萬股，與實收資本額約5.19億元相符。

五、延伸研究：龜山廠活化的四種路徑

公司尚未公告龜山廠土地與建物面積、帳面價值及具體活化方案，上述僅為一般路徑分析。

六、2026底至2027年觀察重點

推演為情境判斷，非公司財測。

七、FAQ 常見問題

八、一句話結論

新昕纖停產轉買賣後第三季營收年減82%、每股仍虧0.18元，閒置龜山廠每季持有成本約279萬元，資產活化方案將是2027年扭轉虧損的最大關鍵。

詠騰工商觀點

傳統製造業停產後，廠房從生產工具變成資產負擔：水電、保險、折舊每月照付，卻不再創造營收。越早決定出租、出售或改作倉儲，持有成本就越少。

桃園龜山緊鄰雙北與機場，合法廠房與倉儲需求穩定。閒置廠房若能整理設備、確認建物用途與消防條件，就有機會轉為物流、電子或倉儲用途，讓老廠重新產生現金流。