由保盛出售後繼續使用，預計2026年第四季完成過戶交割。更值得注意的兩點：第一，成交價8.5億元與戴德梁行估價約8.507億元幾乎完全一樣，差距不到0.1%；而且標的名稱寫明是「建物及其附屬建物設備」，價格裡包含設備，不能直接當成純不動產單價。第二，換算後每坪土地約46萬元，和同月禾伸堂買龍潭廠房的約46.95萬元非常接近，2026年桃園現成廠房的價格帶正在成形。至於買方的投報率，因為公告沒有揭露回租租金，目前算不出來，但可以先回推「要收多少租金才合理」。

一、看懂交易與數據

結論：價格貼著估價、非關係人、程序完整；目前完成的是簽約，還不是交割。

交易基本資料

數字換算

每坪單價與隱含帳面價值為本文依公告數字自行換算。

時間軸

1. 2026/9/7保盛董事會通過處分東園路17號不動產；保瑞同期另有變更向關係人承租使用權資產的公告。
2. 2026/9/24與周加正式簽署買賣契約及五年租賃契約，發布補充公告。
3. 2026年第四季（預計）完成過戶交割，處分利益依會計師查核認列。
4. 交割後五年回租期間；期滿續租或返還條件未公開。

二、獨特切角：買方的帳，與藥廠回租的「黏著度」

1. 回推：買方需要多少月租

公式：需要月租＝購入總價×目標表面報酬率÷12。以下為數學換算，不是本案實際租金。

讀者可以把這張表拿去對照中壢工業區一帶廠房的租賃實價登錄。若同區廠房行情明顯低於換算出的每坪月租，代表買方可能還看重土地長期價值、設備價值或其他條件，而不只是租金收益。

表面報酬率未扣除房屋稅、地價稅、保險、大修與空置風險；售價含設備，設備價值會隨時間折舊。

2. 別把其他公告的租金套進來

保瑞同期另有一則「變更向關係人取得使用權資產」的公告，內容是保瑞與保盛之間的集團內租約調整。那是關係人之間的租金，不是本次周加與保盛之間的回租租金，兩者的對象、範圍與條件都不同，不能拿來計算買方報酬率。

3. 藥廠回租的「黏著度」

一般工廠搬家，主要成本是搬遷與停工；製藥廠還多了一層：生產場址變更通常需要重新辦理查廠、確效與藥品許可變更，時間與成本都比一般工廠高（一般產業特性說明，非針對本案）。這對買方有兩面意義：

三、為什麼賣了又租？價格合理嗎？

結論：對保盛，是把7億多元的帳面資產轉成8.5億元現金、同時保留使用權；對買方，是取得一個有租客的現成廠房。價格與估價一致，合理性主要看租約條件。

賣方得到什麼、付出什麼

售價、獲利、租金是三件事

• 8.5億元：買方支付的交易價款。
• 1.14億元：預計合併稅前處分利益，不是稅後淨利，也不是省下的租金。
• 回租租金：處分公告未揭露，是評估買方報酬與賣方成本的關鍵缺口。

買方評估售後回租廠房，至少要看這五項

四、延伸研究：2026桃園現成廠房價格帶與售後回租趨勢

桃園現成廠房交易比較（總價÷土地坪）

三案口徑相同（含建物總價÷土地坪），但屋齡、樓高、設備與交易條件不同，只能作為價格帶參考。

觀察：2026年桃園中壢、龍潭一帶的中型現成廠房，以「總價÷土地坪」計算，落在約46～50萬元之間。這對考慮出售或出租廠房的屋主，是很實用的初步參考。

售後回租正在變成主流工具

2026年多筆大型交易都搭配售後回租，說明企業越來越習慣「把資產變現金、但保留使用權」。對買方來說，售後回租讓物件一交割就有租金；對賣方來說，不必在出售與營運之間二選一。

五、名詞解釋

六、投資人／廠房買賣雙方接下來看什麼

三種情境推演

以上為本文依公開資訊所做推演，非公司財測，亦非投資建議。

七、FAQ

八、一句話結論

保盛用一座中壢藥廠換到8.5億元現金、又租回五年；成交價幾乎等於估價，而買方能賺多少，取決於一份還沒公開的租約。

免責聲明：本文依公開資訊觀測站保瑞2026年9月7日、9月24日重大訊息，以及Yahoo股市、GeneOnline、MoneyDJ等轉載內容整理，內容僅供參考，不構成任何投資、會計或不動產交易建議。每坪單價、隱含帳面價值與回推租金為本文依公告數字自行換算；回租租金與條款未公開；藥廠搬遷門檻為一般產業特性說明，非針對本案。其他案例單價引用自先前公告與報導。