最新消息🎯 設備業「黃金交叉」出現： 高階測試需求爆發，致茂、德律憑什麼在 AI 戰場取得絕對優勢？
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量測設備大廠致茂（2360）與德律（3030）同步交出亮眼的 2025 年成績單。致茂全年 EPS 達 27.7 元，受惠於美國資料中心及 AI 伺服器對 800V HVDC 高壓電源組件的需求，加上 SLT（系統級測試）因應 HPC 晶片高功耗趨勢成為剛需，獲利創下歷史新高。董事長預期 2026 年量測、自動化檢測及半導體測試兩大業務將持續成長，年增率力拚兩位數佳績。
德律 2025 年亦表現不俗，EPS 達 10.49 元，成功賺回一股本。其成長動能主要來自 AI 生態系強勁的資本支出，推升 AOI 等檢測設備需求。展望 2026 年，致茂將重點布局 CPO（共同封裝光學） 相關 Photonics 測試產品，預期於明年貢獻營收；德律則深耕伺服器與半導體供應鏈。兩家公司皆展現強大的現金流實力，致茂擬配息 19.5 元，德律擬配息 7 元。隨著 AI 技術從運算延伸至光電整合，具備高階測試能力的設備廠商將成為這波科技轉型下的最大贏家。
🎯 設備業「黃金交叉」出現： 高階測試需求爆發，致茂、德律憑什麼在 AI 戰場取得絕對優勢？
📋 目錄：快速掌握投資重點
引言：AI 算力競賽背後的隱形贏家
📌 致茂（2360）財報解析：EPS 27.7 元的成長含金量
🔋 能源革命：AI 伺服器 800V HVDC 帶動的量測剛需
🔬 半導體與 Photonics：SLT 系統級測試與 CPO 佈局
🏢 德律（3030）穩健成長：賺一股本後的 AI 資本支出效應
📊 數據對照：致茂 vs. 德律 2026 營運指標對應表
💸 股利政策與殖利率：致茂配息 19.5 元的財務實力
💡 專家建議：如何解讀量測設備業的 2026 成長訊號
✅ 結論：高功耗與光通訊——量測業的下一個十年
🌟 引言：AI 算力競賽背後的隱形贏家
在 2026 年全球半導體與 AI 資料中心進入「系統級整合」的關鍵時刻，量測設備不再只是輔助，而是確保良率與效能的「守護神」。量測設備龍頭**致茂（Chroma）與自動化檢測大廠德律（TRI）**於 25 日聯袂交出歷史性的成績單，致茂更以 EPS 27.7 元驚豔市場。
隨著 AI 伺服器從傳統電壓轉向 800V HVDC（高壓直流）架構，加上 CPO（共同封裝光學）技術的導入，2026 年量測產業正迎來黃金十年的爆發點。本文將深入拆解這兩大設備巨頭如何卡位 AI 生態系，並為投資者與產業經理人提供第一手的戰略佈局建議。
當市場焦點都在輝達（NVIDIA）的 GPU 晶片時，聰明的資金早已轉向「誰在確保這些晶片能動？」。
2026 年，AI 伺服器的功耗已跨越 1000W 門檻，這對電源零組件的穩定性要求極其嚴苛。致茂董事長在法說會中明確指出，2026 年成長力道將延續去年，兩位數年增已是基本盤。而德律則受惠於全球 AI 供應鏈的擴產潮，其自動化光學檢測（AOI）已成為 AI 生態系不可或缺的環節。
📌 致茂（2360）財報解析：EPS 27.7 元的成長含金量
致茂 2025 年的獲利寫下了量測設備史上的新頁。
📈 2025 全年財務成績單
| 項目 | 數據 | 年增率 (YoY) | 產業意涵 |
| 全年營收 | 283 億元 | +31% | 量測需求隨 AI 擴產爆發 |
| 稅後純益 | 117 億元 | +122% | 獲利增幅遠高於營收，結構優化 |
| 每股稅後純益 (EPS) | 27.7 元 | 歷史新高 | 排除業外本業亦賺逾兩個股本 |
| 現金股利 | 19.5 元 | 配息率 70% | 展現強勁的現金產生能力 |
值得關注的是 2025 年第四季，單季營收年增 42%，主要動能來自「美國資料中心需求」。這反映出 AI 基礎建設的熱度已從晶片端傳導至量測設備端。
🔋 能源革命：AI 伺服器 800V HVDC 帶動的量測剛需
隨著資料中心對能源效率的要求提高，傳統配電架構正在發生質變。
HVDC 高壓直流導入： 為了減少能源損耗，AI 伺服器正從傳統 48V 邁向 800V 高壓架構。致茂在「量測及自動化檢測設備」領域具備先發優勢，提供高電壓、大電流的測試環境，這類設備單價高且毛利優渥。
儲能產業需求： 能源轉型與電網平衡帶動大型儲能系統（ESS）測試需求，致茂的電子負載產品線已成為市場標配。
🔬 半導體與 Photonics：SLT 系統級測試與 CPO 佈局
半導體測試已不再僅限於 CP（晶圓測試）或 FT（最終測試），SLT（系統級測試） 成為 AI 時代的剛需。
🛸 SLT 系統級測試：AI/HPC 的門神
AI 晶片結構複雜（如 CoWoS 封裝），單純的電性測試無法完全模擬實際運作環境。致茂的 SLT 方案能在高功耗場景下進行模擬，確保 ASIC 或 GPU 在極端環境下不當機。
📡 CPO 與 Photonics：2026 營收新引擎
共同封裝光學（CPO）技術將在 2026 年開始貢獻營收。致茂針對光傳輸元件提供的 Photonics 測試解決方案，能精準量測光訊號的耦合與損耗。董事長直言，這將是致茂在先進製程量測市場取得優勢的第三大動能。
🏢 德律（3030）穩健成長：賺一股本後的 AI 資本支出效應
德律 2025 年同樣繳出 EPS 10.49 元的亮眼成績，成功晉升「賺一股本」俱樂部。
自動化檢測領頭羊： 德律的 3D AOI 與 X-Ray 檢測設備，廣泛應用於 AI 伺服器主機板與半導體封裝。
AI 生態系紅利： 隨著主要代工廠與半導體封測廠持續增加 AI 相關資本支出，德律的訂單能見度已延伸至 2026 年底。
高配息防禦力： 擬配發 7 元股息，以 25 日收盤價計算，殖利率 3.4%，在設備族群中具備良好的防守特性。
📊 數據對照：致茂 vs. 德律 2026 營運指標對應表
| 比較維度 | 致茂 (Chroma) | 德律 (TRI) |
| 主要動能 | 800V 電源測試、SLT、CPO | AI 伺服器板端檢測、半導體 AOI |
| 2025 EPS | 27.7 元 | 10.49 元 |
| 配息 / 殖利率 | 19.5 元 / 1.55% | 7.0 元 / 3.4% |
| 2026 展望 | 兩位數百分比增長 | 穩健成長，受惠 AI 資本支出 |
| 市場定位 | 高階、大功耗、先進製程測試 | 泛 AI 供應鏈、高度自動化檢測 |
💡 專家建議：如何解讀量測設備業的 2026 成長訊號
關注「資本支出」而非「消費需求」： 量測設備的先行指標是大型雲端廠商（CSP）的資本支出預算。只要微軟、亞馬遜等公司持續擴充資料中心，致茂與德律的訂單就不會斷。
技術門檻： 致茂在高功耗測試的領先地位短期內難以撼動。對於投資者而言，應密切觀察其 CPO 測試產品在 2026 年上半年的導入量產情況。
殖利率 vs 成長性： 德律提供較高的殖利率，適合追求穩健回報的資金；致茂則具備較高的成長爆發力與技術轉向紅利（Re-rating 潛力）。
✅ 結論：高功耗與光通訊——量測業的下一個十年
致茂與德律的 2025 年獲利創高，只是 6G 與 AI 基礎建設大浪潮的序幕。2026 年，我們將看到「能源效率」與「光電整合」成為量測產業的主旋律。
致茂憑藉著在 SLT 與 Photonics 的提前佈局，成功將營運結構從單一的儀器銷售轉化為「高階測試方案商」。而德律則穩紮穩打地吃下 AI 產線自動化的紅利。這兩家台灣設備大廠，正用其精密的量測儀器，為全球 AI 產業的穩定性定錨。
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