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🧪 【生技新股王？】禾榮科 F18 FBPA 臨床獲准＋納入 MSCI，解密 BNCT 藥物如何翻轉癌症治療！

作者：小編於 2026-02-12

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2026 年 2 月 11 日，台灣生技新星禾榮科（7799）宣布雙重利多。首先，旗下研發之核醫示蹤劑 F18 FBPA 注射劑 正式獲衛福部食藥署（TFDA）原則同意執行人體臨床試驗（IND）。該藥物利用腫瘤細胞特有的 LAT1 蛋白進行精準標定，能顯著提升實體腫瘤的診斷效益，並作為未來 硼中子捕獲治療（BNCT） 的關鍵依據。目前全球尚無同類型藥物取得藥證，禾榮科此舉具備高度市場領先優勢。

同日，MSCI 公布季度調整，禾榮科獲選納入 MSCI 全球小型指數 台股成分股，預計於 2 月 27 日盤後生效，將引發國際被動資金追蹤。在商業進程方面，禾榮科目標於 2026 年底取得含硼藥物藥證，隨著台北榮總等合作醫院之 BNCT 中心於 2027 年陸續進入營運高峰，屆時設備認列與藥物銷售雙引擎將同步啟動。法人預估，禾榮科獲利可望自 2027 年起呈爆發式成長，獲利挑戰一個股本以上，穩坐台灣精準醫療與核醫放射新藥的領導地位。

🧪 【生技新股王？】禾榮科 F18 FBPA 臨床獲准＋納入 MSCI，解密 BNCT 藥物如何翻轉癌症治療！

📋 快速導覽目錄

引言：禾榮科——台灣 BNCT 癌症治療的領航者
🔬 核心黑科技：F18 FBPA 注射劑如何精準「標記」癌細胞？
📜 臨床試驗新里程：TFDA 核准 IND，全球首款藥證卡位戰啟動
📊 資本市場新寵：MSCI 全球小型指數納入，資金動能與生效日一覽
🏗️ 一條龍生態系：加速器設備、硼藥與維運的商業模式分析
📈 獲利預測：2026 年取得藥證、2027 年挑戰「賺一個股本」的關鍵因素
🌍 全球 BNCT 產業對比表：禾榮科 vs. 國際競爭對手
💡 專家投資與職涯建議：生技股的選股邏輯與未來展望
✅ 結論：延展生命的「長度與寬度」，禾榮科的長線價值

🌟 一、引言：禾榮科——台灣 BNCT 癌症治療的領航者

2026 年 2 月，台灣生技界迎來了一場震撼彈。**禾榮科（7799）**不僅研發中的關鍵核醫示蹤劑 F18 FBPA 獲得衛福部食藥署（TFDA）原則同意執行人體臨床試驗（IND），更同步獲選納入 MSCI 全球小型指數 台股成分股。這不僅是技術研發的里程碑，更是國際資本市場對其商業價值的正式背書。

禾榮科的核心競爭力在於加速器硼中子捕獲癌症治療。這是一項被視為「癌症終結者」的尖端技術，結合了標靶藥物的精準度與放射線治療的殺傷力。隨著 2026 年底藥證目標進入倒數，禾榮科正從研發型公司轉型為「癌症精準治療生態系」的提供者，帶領台灣生技產業邁向 2027 年的獲利收割期。

🔬 二、核心黑科技：F18 FBPA 注射劑如何精準「標記」癌細胞？

在進行硼中子捕獲治療之前，最關鍵的一步是「看見」敵人。F18 FBPA 正是這場精準打擊中的「偵察兵」。

🧬 1. LAT1 轉運蛋白的誘餌機制

多數實體腫瘤（如腦瘤、頭頸癌、黑色素瘤）為了快速生長，會過度表現一種名為 LAT1 的胺基酸轉運蛋白。

精準標定： F18 FBPA 分子結構模仿了胺基酸，能騙過 LAT1 進入腫瘤組織。
高對比度： 由於正常組織表現量極低，F18 FBPA 會優先累積於腫瘤內，在正子斷層造影（PET/CT）下呈現極清晰的影像。

🧬 2. 診斷與治療的完美搭檔

F18 FBPA 不僅是診斷藥物，更是 BNCT 治療的先行指標。如果患者的腫瘤在影像中顯示高度吸收 F18 FBPA，則代表隨後的含硼藥物（BPA）也能精準進入癌細胞，這就是所謂的「診斷與治療合一」。

📜 三、臨床試驗新里程：TFDA 核准 IND，全球首款藥證卡位戰啟動

2026 年 2 月 10 日，禾榮科正式接獲 TFDA 函覆，原則同意執行 F18 FBPA 的學術研究用人體臨床試驗。這對全球生技界而言具有高度指標意義，因為目前全球尚無廠商正式取得 F18 FBPA 的藥證。

適用範圍： 此次試驗將驗證藥物對實體腫瘤（包含骨肉瘤、腦瘤、頭頸癌、肺癌等）的安全性與有效性。
適應症拓展： 試驗數據將成為未來 BNCT 治療方案的設計依據，並作為拓展至更多難治癌症的基石。
時間表： 禾榮科目標在 2026 年底 取得含硼藥物藥證，正式開啟商用化大門。

📊 四、資本市場新寵：MSCI 全球小型指數納入，資金動能與生效日一覽

禾榮科被納入 MSCI 指數，意味著全球被動型基金將必須按權重配置該股，這對於股價流動性與市值規模具有長期推升作用。

📅 MSCI 調整關鍵資訊

項目	詳細內容
納入指數	MSCI 全球小型指數
公告日期	2026 年 2 月 11 日
生效日期	2026 年 2 月 27 日盤後生效
市場意義	國際機構法人認可、外資持股比重可望提升

🏗️ 五、一條龍生態系：加速器設備、硼藥與維運的商業模式分析

禾榮科不只賣藥，更在打造一個完整的「癌症治療生態圈」。其收入來源多元且具備極高的黏著性：

設備銷售與建置： 銷售加速器型 BNCT 系統，並負責醫院場域評估與施工。
維修維運服務： 放射性設備需每年定期保養，提供長期穩定的現金流。
藥物收入： 每位進行 BNCT 的病患皆須使用專屬含硼藥物，隨治療場域增加，藥物營收呈指數增長。
精準診斷收入： 即將進入臨床的 F18 FBPA 所帶動的核醫造影需求。

📈 六、獲利預測：2026 年取得藥證、2027 年挑戰「賺一個股本」的關鍵因素

法人與美系外資近期紛紛給予禾榮科高度評價，目標價甚至看好挑戰 1250 元 以上。

2026 年轉折點： 藥證到手後，目前僅能進行的「恩慈治療」將轉為常規醫療，市場規模將由百人級躍升至萬人級。
2027 年爆發期： 隨著合作醫院（如北榮、中國附醫新竹分院）陸續進入營運高峰，設備分潤與藥物營收同步挹注。
獲利展望： 法人預估 2027 年禾榮科獲利可望突破 一個股本（EPS > 10元），成為生技族群的新獲利王。

🌍 七、全球 BNCT 產業對比表：禾榮科 vs. 國際競爭對手

比較項目	日本住友	禾榮科 (7799)	美國 / 歐洲業者
核心技術	迴旋加速器系統	加速器型 BNCT (AB-BNCT)	多處於研究堆階段
藥證進度	已取得日本藥證	預計 2026 年底取得藥證	研發初期
一條龍整合	分散供應鏈	設備 + 軟體 + 藥物全自研	技術斷層較大
治療優勢	日本市場為主	全球市場布局、高 CP 值設備	尚未商業化

💡 八、專家投資與職涯建議：生技股的選股邏輯與未來展望

✅ 給投資人的 3 個核心觀點：

關注藥證時程： 2026 年底的藥證審查是決定股價能否站穩千元大關的關鍵「決戰點」。
看重商業落地： 生技股不能只看研發，要看醫院端的簽約數量與場域建設速度。
MSCI 效應： 2 月 27 日前的卡位行情與生效後的流動性溢價值得關注。

✅ 給專業人才的建議：

BNCT 是一門結合物理、化學、核能與醫學的跨領域學科。對於具備 核子物理、放射化學、臨床醫事檢驗 背景的人才，禾榮科及其相關供應鏈將提供未來 10 年內最具前景的高薪職涯。

✅ 九、結論：延展生命的「長度與寬度」，禾榮科的長線價值

禾榮科的企業使命是延展癌症病患的「生命長度與生活寬度」。透過 F18 FBPA 的精準偵察與 BNCT 的精準殲滅，原本難以手術或對放療產生抗藥性的浸潤型腫瘤，現在有了全新的解方。

在 2026 年這波「臨床試驗通過」與「MSCI 納入」的雙重加持下，禾榮科不僅在技術上領先全球，在資本市場也站穩了腳跟。隨著 2027 年商業化營運的全面啟動，我們正見證一家市值千億的生技巨頭在台灣誕生，並向世界輸出這項救人的「光箭」技術。

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