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⚡ AI 能源戰爭爆發！變壓器漲價潮強襲：士電、華城、亞力為何敢喊漲 20%？

作者：小編於 2026-02-12

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2026 年全球正式進入 AI 能源轉型元年，由於 AI 資料中心（AIDC）耗電量激增及美國電網老舊更新，電力變壓器出現嚴重的供需失衡。重電指標大廠士電、華城與亞力因應銅價上漲與全球搶貨潮，宣佈啟動新一波漲價措施，漲幅最高上看 20%，且業界預期漲勢「不會回頭」。士電憑藉在半導體與 AI 產業高達 80% 的市佔率，已成功打入 AIDC 供應鏈，訂單能見度直達 2029 年。

華城則持續深耕北美市場，外銷營收占比預計突破 60%，受惠於美國大型變壓器高度依賴進口的結構性紅利。亞力則透過客製化個案報價，靈活轉嫁原物料成本，維持獲利穩定。法人指出，儘管國際產能陸續投產，但供不應求態勢在 2030 年前難以扭轉。本文詳盡剖析重電三雄的外銷策略、AI 電力佈局及原物料連動機制，揭示重電族群如何從傳統產業轉型為具備高成長動能的「AI 基礎設施」核心標的。

⚡ AI 能源戰爭爆發！變壓器漲價潮強襲：士電、華城、亞力為何敢喊漲 20%？

📋 快速導覽目錄

引言：從「晶片荒」到「電力荒」——變壓器為何成為 AI 時代的新黃金？
🏗️ 漲價三部曲：需求爆發、原物料上漲與供給缺口下的「不回頭」行情
🇺🇸 北美戰場：2030 年前 80% 依賴進口，台灣重電三雄的海外圈地運動
🔬 重電三雄深度解析：士電、華城、亞力誰最具長線爆發力？
📈 AI 資料中心 (AIDC) 供應鏈：士電 80% 市佔率背後的硬核實力
📊 2026 重電指標股營運展望與漲幅對照表
⚠️ 風險監測：國際產能開出與地緣政治下的不確定性
💡 專家佈局建議與結論：重電股進入「接單到 2029」的黃金五年

🌟 一、引言：從「晶片荒」到「電力荒」——變壓器為何成為 AI 時代的新黃金？

2026 年初，全球科技圈最熱門的話題已不再只是生成式 AI 軟體，而是支撐這些算力的基礎設施——電力設備。馬斯克曾預言：「2024 年缺 AI 晶片，2025 年缺電變壓器。」這項預言在 2026 年完全成真。

隨著 AI 資料中心（AIDC）對電力的需求以每年超過 30% 的速度激增，原本默默無聞的電力變壓器瞬間成為全球搶奪的關鍵戰略物資。由於美國電網老化亟需更新，加上 AI 建設推波助瀾，變壓器交期已從傳統的 50 週拉長至 120 週以上。這場電力設備的「全球搶貨潮」，正推動台灣重電業者進入一場史上最強的漲價週期。

🏗️ 二、漲價三部曲：需求爆發、原物料上漲與供給缺口下的「不回頭」行情

重電廠漲價並非空穴來風，而是由以下三大核心動能交織而成的必然結果：

📈 1. AI 產業元年的「電力核爆」

2026 年被視為 AI 產業的大規模應用元年，各大 CSP（雲端服務提供者）如 Google、Microsoft 與 Meta 擴廠規模較去年呈爆發式成長。一座典型的 AI 資料中心耗電量是傳統資料中心的 3 倍以上，這意味著變壓器、開關設備的需求同步激增。

🏗️ 2. 銅價與零組件成本的劇烈震盪

變壓器核心繞組需要大量導電率極高的電解銅。自 2025 年第四季起，銅價因全球能源轉型（EV 與綠能電網）需求維持高檔，導致重電廠成本大幅墊高。士電、華城等指標廠採「成本加價法」滾動報價，3 月起新單調幅上看 15% 至 20%。

🚢 3. 全球產能缺口持續擴大

即便國際巨頭（如 ABB、Siemens）陸續投產，仍無法扭轉目前供不應求的態勢。業界分析師指出，這種高度供需失衡的結構，使得變壓器價格呈現「漲勢不會回頭」的強勢格局。

🇺🇸 三、北美戰場：2030 年前 80% 依賴進口，台灣重電三雄的海外圈地運動

美國市場是 2026 年重電族群最重要的利潤來源。由於拜登政府的基礎建設法案與能源轉型政策疊加，美國電網面臨 30 年來最大更新期。

進口依賴度高： 數據顯示，美國大型電力變壓器的進口率在 2030 年前將維持在 80% 以上。
交期即競爭力： 當美國本土廠商交期長達兩年時，台灣業者如華城、士電憑藉高效的生產彈性，成功打入美國電力供應體系。
提前卡位： 士電甚至已開始承接 2029 年 的北美市場訂單，外銷營收預計每年以 15% 至 20% 的速度複合成長。

🔬 四、重電三雄深度解析：士電、華城、亞力誰最具長線爆發力？

🦅 1. 士電 (1503)：AI 資料中心與半導體的隱形冠軍

士電是這波 AI 浪潮下的最大受益者之一。其變壓器與配電設備在國內科技業、半導體大廠的市佔率高達 80%。

核心競爭力： 深度打入 AIDC 供應鏈，並簽署相關供貨協議。
外銷目標： 今年外銷占比將從 15% 顯著提升至 25%，毛利率有望隨著漲價效應進一步推升。

🦁 2. 華城 (1519)：外銷比重最高的重電王者

華城是台灣重電族群中，對美出口外銷佈局最深的公司。

核心競爭力： 預期 2026 年外銷占比將衝破 60%。在高壓、超高壓變壓器領域具有技術領先優勢，是美商訂單的首選合作夥伴。
獲利動能： 報價緊貼原物料波動，具備強大的定價權。

🐍 3. 亞力 (1514)：客製化訂單的精密旗手

亞力走的是精緻客製化路線，對於成本控管與利潤保證有其獨到之處。

核心競爭力： 採用「個案報價」與「成本加價法」，這讓亞力在原物料波動期能精準轉嫁成本，獲利表現相對穩健。
轉型動能： 隨著電網數位化趨勢，其智慧電網設備也成為營收成長的第二曲線。

📈 五、AI 資料中心 (AIDC) 供應鏈：士電 80% 市佔率背後的硬核實力

士電總經理明確指出：「半導體、AI 產業擴廠時，不會忘記士電。」這句話反映了士電在高端電力設備市場的「壟斷級」地位。

垂直整合： 士電提供從變壓器、斷路器到成套開關櫃的一站式解決方案（Turnkey Solution），滿足 AIDC 對於電力高度穩定與高負載的需求。
客戶黏著度： 由於科技大廠對電力系統容錯率極低，一旦選定士電作為電力合作夥伴，更換成本極高。在 AI 換機潮下，士電正扮演 AIDC 的「守門人」。

📊 六、2026 重電指標股營運展望與漲幅對照表

公司名稱	股票代碼	預期漲價幅度	外銷營收佔比 (2026 預估)	接單能見度	核心亮點
士電	1503	15% - 20%	25% (↑10%)	2029 年	半導體市佔 80%、打入 AIDC
華城	1519	>20% (滾動)	60% (↑10%)	長期合約為主	美國大型變壓器進口主力
亞力	1514	成本加價法調漲	穩定成長	個案客製化	獲利穩健、滾動調整報價

⚠️ 七、風險監測：國際產能開出與地緣政治下的不確定性

雖然市況大好，但投資人仍需留意以下風險點：

銅價劇烈崩盤： 雖然漲勢趨於「不回頭」，但若全球衰退導致銅價腰斬，重電廠的溢價空間可能被限縮。
國際巨頭產能擴張： 若 Siemens 或 ABB 在 2027 年後大舉釋放產能，供需缺口收斂將導致價格競爭。
美國關稅政策： 台美之間的貿易協定及未來美國大選後的保護主義，是否會對台灣重電設備出口造成額外關稅負擔，值得持續追蹤。

💡 八、專家佈局建議與結論：重電股進入「接單到 2029」的黃金五年

✅ 給投資人的 3 個核心建議：

分批布局外銷占比高的龍頭： 華城的外銷利潤率通常高於國內訂單，是賺取匯差與漲價利差的首選。
關注 AI 資料中心的概念連結： 士電的毛利結構將隨著 AIDC 協議的執行而改善，其市佔護城河極深。
長線持有，不隨短期雜音起舞： 重電業的接單已經排到 2029 年，這意味著未來 3-5 年的營收穩定性是電子股難以企及的。

✅ 結論：

2026 年的重電產業不再是傳統的傳產股，而是具備 「AI 基礎設施」 屬性的高成長科技股。在美國電網更新與 AI 電力核爆的雙重引擎帶動下，變壓器漲價潮僅是這場長線多頭的序幕。士電、華城、亞力憑藉其技術優勢與外銷卡位，將在未來五年內持續引領台灣重電族群開創獲利新巔峰。

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