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📦 海運卡關、空運起飛！AI 伺服器為何成為航空公司最賺錢的貨？

作者：管理員於 2026-02-03

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2026 年農曆年前夕，台灣航空貨運市場因 AI 伺服器與半導體設備趕出貨，迎來近年最強勁的 2 月旺季。物流業者預測，美西與美東線運價 2 月初有望衝破每公斤 300 元大關，主因在於 AI 伺服器屬於「高價值、大重量」的重貨，且全球 CSP 資本支出突破 6,000 億美元，推動設備進入大量交貨期。華航與長榮航憑藉大規模全貨機機隊，承接利潤最高的包機訂單；星宇則透過客機機腹載貨，預估貨運量成長 30%。貨攬業者如中菲行、捷迅亦受惠 AI 貨源占比提升。在 AI 需求與美國生產基地轉向的長線趨勢下，航空貨運正擺脫景氣循環，轉型為與 AI 算力高度掛鉤的高成長產業。

📦 海運卡關、空運起飛！AI 伺服器為何成為航空公司最賺錢的貨？

📖 導覽目錄

引言：農曆年前大出貨，航空貨運迎來「黃金 2 月」
📈 運價飆漲內幕：從每公斤 220 元直衝 300 元的跳增關鍵
🧬 產業結構變革：AI 伺服器為何成為航空業最愛的「重型嬌客」？
✈️ 航空四雄戰力分析：華航、長榮、星宇、星宇貨運佈局對決
🏭 供應鏈新常態：美國「生產基地轉移」對空運的長線利多
📊 數據對照表：2026 年 2 月熱門航線運價與運量成長預估
🧪 貨攬業大紅利：中菲行、捷迅、台驊如何卡位 AI 供應鏈？
💡 專家投資建議：航空貨運股是否能擺脫「循環魔咒」？
📝 結論：AI 撐起半邊天，航空貨運進入「無淡季」時代

引言：農曆年前大出貨，航空貨運迎來「黃金 2 月」

2026 年春節將至，台灣航空貨運市場卻絲毫沒有放假的氣氛，反而迎來了近年來最強勁的「搶出貨潮」。與往年不同，今年的出貨主力不再只是傳統的消費性電子產品，而是體積龐大、單價極高且「重量感十足」的 AI 伺服器與半導體設備。

物流業者預估，這波由 AI 產業帶動的強勁拉貨力道，將推升 2 月航空貨運運價攀上高峰。當海運市場仍深受紅海繞行與塞港之苦時，航空貨運憑藉著時效性，成為 AI 巨頭們（如 Amazon、Google、Microsoft）的首選。

🏗️ 📈 運價飆漲內幕：從每公斤 220 元直衝 300 元的跳增關鍵

今年開春以來，航空貨運價量齊揚。1 月中旬起，美西線與美東線的報價已展現強烈漲勢。

📊 2026 年初航空貨運運價走勢表（新台幣/公斤）

航線	1月初報價	1/15 小旺季價	2月預估高峰價	預期漲幅
美西線 (LAX/SFO)	$200	$220	$300	50%↑
美東線 (JFK/ORD)	$215	$240	$320	48%↑
歐洲線 (FRA/LHR)	$180	$200	$250	38%↑

核心痛點：2 月初正值農曆年前趕工出貨的最後關頭，隨著 AI 設備的大量交貨，市場剩餘艙位極其稀缺，運價站上「3字頭」已成定局。

🏗️ 🧬 產業結構變革：AI 伺服器為何成為航空業最愛的「重型嬌客」？

過去航空貨運的利潤來源多半是輕薄短小的精密零件（如手機晶片、記憶體），但 2026 年，市場結構發生了根本性的「物理變革」。

1. 「重貨」利潤高：填滿 Payload 的獲利公式

AI 伺服器單台重量驚人（特別是整機櫃 Rack 出貨），且內部搭載了單價數萬美金的 GPU 晶片。

載重優勢：對於航空公司而言，這種「重貨」能迅速填滿飛機的載重噸位，而非只是佔空間。這代表每架次起飛的「產值密度」極大化。
低運價敏感度：AI 客戶（如 NVIDIA、伺服器代工廠）對於每公斤漲幾十元新台幣的運價並不敏感，他們更在乎的是 「絕對準時」 與 「極致安全」，因為一天不抵達資料中心，損失的算力租金遠超運費。

2. CSP 資本支出爆發：6,000 億美金的運輸動力

2026 年全球八大雲端服務供應商（CSP）的資本支出預計突破 6,000 億美元。台灣掌握全球 90% 以上 的 AI 伺服器組裝。

密集出貨潮：這些高價值貨物在農曆年前的密集拉貨，直接墊高了航空公司的營收基數，將傳統的「淡季預期」徹底抹平。

🏗️ ✈️ 航空四雄戰力分析：華航、長榮、星宇的佈局對決

在這一波 AI 紅利中，誰擁有最多的「貨空間」，誰就是 2026 年的獲利王。

👑 華航 (2610) & 長榮航 (2618)：包機市場的霸主

這兩大龍頭擁有全球規模領先的純貨機機隊（B747-400F 與 B777F）。

包機紅利：面對大宗 AI 訂單，華航與長榮能提供專屬的「貨運包機」服務。包機的利潤遠高於散貨（LCL），因為它是整架飛機的運力直接被客戶買斷，且能依照 AI 廠的交期量身訂做航點。

🚀 星宇航空 (2646)：機腹載貨的成長黑馬

雖然星宇的純貨機還未正式加入，但其受惠於 A350-1000 廣體客機的持續交機，運能不容小覷。

Belly Cargo（機腹載貨）：利用密集的客運航班機腹空間搭載 AI 零組件。預估 2026 年貨運量將成長至少 30%。在客運營收穩定的基礎上，這 30% 的貨運成長幾乎都是純利。

🏗️ 🏭 供應鏈新常態：美國「生產基地轉移」對空運的長線利多

2026 年「美國再次偉大」的生產基地轉變，並未削弱空運，反而創造了新的剛性需求。

🛠️ 建廠設備需求：台積電、環球晶等半導體大廠在美擴廠，許多精密、具備震動敏感性的生產設備體積巨大且昂貴，絕大多數必須依賴空運以縮短曝險時間。這類貨源屬於「不看運價、只看品質」的優質單。
🌍 全球供應鏈重組：從過去的單一供應鏈轉向「區域供應」，帶動了亞太中轉中心的需求。越南、馬來西亞生產的零件先飛往台灣中轉，再併貨發往北美。台灣作為亞太轉運樞紐的角色在 2026 年更加穩固。

🏗️ 🧪 貨攬業大紅利：中菲行、捷迅、台驊如何卡位 AI 供應鏈？

貨運承攬業者在這一波運價暴漲中，扮演了「算力調度師」的角色。

📦 整合物流方案：中菲行 與捷迅長期深耕高科技與 AI 伺服器客戶。在 2 月運價站上 300 元大關時，能透過長期合約（BSA）鎖定穩定艙位，再轉手提供給急需出貨的 AI 廠。
💸 獲利結構轉向：業者推估，AI 相關產品已佔貨運營收近 50%。這意味著貨攬業者的獲利不再純粹受民生消費景氣左右，而是與全球「算力競賽」高度掛鉤。只要伺服器還在出貨，貨攬業者的毛利就能維持在高水位。

🏗️ 💡 專家投資建議：航空貨運股是否能擺脫「循環魔咒」？

2026 年的航空貨運股，估值邏輯正在改變。

關注「AI 營收佔比」：
過去看的是報紙運、消費電子，現在要看的是 AI 伺服器的出貨節奏。只要 AI 算力需求持續，運價就有強大的「底標撐腰」。
淡季不淡的趨勢：
由於 AI 設備交貨是全年性的，過去元月、二月的傳統淡季，在 2026 年將呈現「淡季不淡」的特徵。
避開純客運股，鎖定客貨並重者：
在客運復甦已達高原期的當下，貨運的成長性（每公斤運價從 100 元翻倍到 200~300 元）才是推升股價的新動力。

🏗️ 📝 結論：AI 撐起半邊天，航空貨運進入「無淡季」時代

2026 年 2 月的航空貨運大漲，只是這場「AI 空運海嘯」的開始。隨著 AI 伺服器進入大量交貨期，加上美國在地化生產帶動的設備需求，航空貨運的生態已徹底翻轉。

對於企業而言，及早預約艙位是確保供應鏈穩定的唯一路徑；對於投資者而言，華航、長榮、星宇等航空公司以及中菲行等貨攬業者，正站在 AI 實體貿易的最前線，享受著「運價上漲」與「運量暴增」的雙重紅利。農曆年前這波 300 元運價，可能僅是 2026 年全年高點的第一個階梯。

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