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💊 全球藥廠都在搶的異體 CAR-T，長聖 CAR-T 技術的關鍵突破在哪

作者：管理員於 2026-02-03

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長聖（6712）2026 年元月營收年增 2.3%，財務體質延續 2025 年稅前盈餘年增 16.7% 的強勁態勢，每股稅前盈餘高達 6.14 元。其營運核心聚焦於具備「隨取隨用」優勢的異體 CAR-T 技術（CAR001），旨在攻克實體癌治療的兩大難題：微衛星穩定型（MSS）大腸直腸癌與惡性腦瘤（GBM）。由於 85% 的大腸癌患者對傳統免疫療法反應極低，且 GBM 缺乏突破性療法，長聖透過異體細胞規模化生產與法規布局，致力於降低治療成本並縮短製造周期。在再生醫療法規成熟下，長聖憑藉穩定的獲利與領先的異體製劑研發，正成為台灣再生醫療產業走向國際市場的領頭羊。

💊 全球藥廠都在搶的異體 CAR-T，長聖 CAR-T 技術的關鍵突破在哪

📖 導覽目錄

引言：再生醫療新局，長聖如何以異體細胞治療領跑？
📊 營收解析：元月營收年增 2.3%，財務體質穩健增長
🧬 核心技術亮點：異體 CAR-T (CAR001) 的跨時代意義
🏗️ 適應症深度分析：瞄準 85% MSS 型大腸直腸癌
🧠 惡性腦瘤 (GBM) 的生存挑戰：打破現有治療天花板
💡 專家投資建議：再生醫療製劑條例元年後的關注焦點
📝 結論：長聖能否成為台灣再生醫療的獨角獸？

🏗️ 引言：再生醫療新局，長聖如何以異體細胞治療領跑？

2026 年是全球細胞治療市場的分水嶺。過去，細胞治療多集中在自體技術，雖然安全性高，但受限於成本與製造周期。長聖 (6712) 作為台灣細胞治療龍頭，正式宣告轉向 「異體」 技術，這意味著細胞治療將走向「產品化」與「規模化」。透過元月營收的穩定增長與 2025 年亮眼的獲利數據，長聖正展示其從技術研發轉型為具備商化能力的生技大廠實力。

📊 營收解析：元月營收年增 2.3%，財務體質穩健增長

長聖於 2 月 2 日正式公告，今年元月合併營收達 5,820 萬元，較去年同期增長 2.3%。在生技產業中，營收能維持正成長且獲利結構持續優化，實屬難得。

📈 2025 年全年營運績效匯整

財務指標	2025 年表現	年增率 (YoY)	關鍵驅動力
合併營業利益	4.39 億元	+4.2%	細胞委託製造 (CDMO) 產能提升。
合併稅前盈餘	5.38 億元	+16.7%	授權金收入與技術轉讓效益顯現。
每股稅前盈餘 (EPS)	6.14 元	---	獲利含金量提升，財務體質強韌。

解析：長聖不只是在燒錢研發，其獲利表現顯示出公司具備強大的現金流支撐研發項目，特別是邁向 2026 年後，隨著異體細胞庫的建立，毛利率有望進一步擴大。

🏗️ 🧬 核心技術亮點：異體 CAR-T (CAR001) 的跨時代意義

長聖目前的研發重心為 CAR001。與傳統針對血液瘤（如白血病）的 CAR-T 不同，CAR001 挑戰的是被稱為「細胞治療荒漠」的 實體癌。這是全球生技巨頭競相爭奪的聖盃，也是長聖邁向國際一線藥廠的投名狀。

1. 什麼是「異體」技術？

傳統的自體 CAR-T 需要抽取病人自己的血液，耗時 3-4 週進行基因改造與擴增。而長聖的 異體技術 則是利用健康捐贈者的細胞，預先製成標準化製劑。

⚡ 優勢一：即時性 癌症患者，尤其是末期患者，往往是在與死神賽跑。傳統自體技術在等待細胞製備的過程中，約有 15% 的病患可能因病情急劇惡化而失去治療機會。異體技術實現了「隨取隨用」，病患確診後即可施打，這在臨床急重症中具備絕對競爭力。
💰 優勢二：成本控制與規模化 自體治療屬於「一對一」的客製化生產，成本極高，單次治療往往動輒千萬台幣。長聖的異體技術能達成「一對多」的規模化生產，單一健康捐贈者的細胞可製成數十份甚至上百份劑量，大幅降低製造門檻。

2. 法規布局：再生醫療製劑領先者

隨著台灣《再生醫療法》的正式上路，法規對異體細胞製劑的許可流程已明確化。長聖透過與大型醫學中心的臨床合作，積極布局先機，目標是成為台灣首家獲准量產異體 CAR-T 實體癌製劑的標竿廠商，獲取首發市場紅利。

🏗️ 🏗️ 適應症深度分析：瞄準 85% MSS 型大腸直腸癌

大腸直腸癌是全球盛行率極高的癌症，而長聖鎖定的是臨床上最難啃、最缺乏藥物的「硬骨頭」。

🔬 傳統療法的侷限性

目前約有 85% 的大腸直腸癌屬於 「微衛星穩定型 (MSS)」。這類病患的特點在於其腫瘤微環境被稱為「冷腫瘤」，讓免疫系統難以偵測。

🛡️ 免疫療法反應差：目前市面上主流的免疫檢查點抑制劑（如 PD-1 或 CTLA-4）對 MSS 型患者幾乎完全無效，有效率不到 5%。
🔄 高復發率與耐藥性：患者一旦進入轉移階段，化療（如 Oxaliplatin）的效果會隨時間遞減，且副作用強大，病患的生活品質極差。

長聖的機會：CAR001 具備特殊的雙靶向技術，能精準辨識並「強行進入」MSS 型腫瘤微環境。它就像是在冷腫瘤中投下燃燒彈，重新喚醒免疫系統的偵測力，為這群「被傳統醫學放棄」的病患提供了延長生存期的最後一線曙光。

🏗️ 🧠 惡性腦瘤 (GBM) 的生存挑戰：打破現有治療天花板

惡性多形性膠質母細胞瘤 (GBM) 被醫學界稱為「最頑強的癌症」，其復發率近乎 100%，平均存活期極短。

💉 目前標準治療 (SoC) 的瓶頸：

TMZ 化學治療：雖為標準一線用藥，但大腦具備 血腦屏障 ，藥物穿透率極低，且容易產生基因修復後的耐藥性。
Avastin (癌思停)：主要功能是減少血管新生，藉此改善腦水腫與降低神經症狀，但對於根除侵襲性極強的 GBM 細胞效果有限。

長聖的臨床突破點：長聖透過特殊的細胞改造與給藥路徑設計，旨在克服 BBB 的阻礙。讓 CAR001 的改造 T 細胞具備強大的「穿牆能力」，直接深入大腦深處殺傷瀰漫性生長的癌細胞。這項技術若能在臨床數據中證實其有效性與安全性（如無嚴重的神經毒性），將成為全球腦瘤治療領域的重大里程碑。

📈 投資評析：再生醫療元年後的本益比重新定價

法人看好長聖在 2026 年的表現，主要基於「獲利增長」與「授權預期」。

EPS 6.14 元的支撐：長聖是少數具備穩定獲利能力的細胞治療公司。
估值提升 (Rerating)：隨著 CAR001 臨床試驗的推進，市場對其看法將從「生技開發股」轉為「製劑獲利股」。
國際授權金：異體 CAR-T 是全球生技大廠（如 Novartis, Gilead）爭相併購的標的，長聖具備高度的授權談判潛力。

🏗️ 💡 專家建議：投資人應關注的三大核心指標

面對生技產業的高度波動，專家建議追蹤長聖以下關鍵：

臨床試驗進度：觀察 CAR001 在一期/二期臨床展現的 安全性 ，特別是是否發生嚴重的細胞激素風暴 (CRS)。
健保給付與再生醫療法配套：台灣政府對再生醫療的補助政策，將直接影響長聖製劑的市場滲透率。
產能稼動率：觀察其 CDMO（委託開發暨製造服務）營收占比，這是長聖獲利的防禦墊。

🏗️ 📝 結論：長聖能否成為台灣再生醫療的獨角獸？

長聖 (6712) 在 2026 年初交出的成績單，展現了「研發與營運並重」的經營特質。從穩定年增的元月營收，到深具潛力的異體 CAR-T 臨床開發，長聖正精準卡位實體癌治療的藍海市場。

對於病患而言，CAR001 是打破大腸癌與腦瘤生存魔咒的希望；對於投資人而言，長聖則是在再生醫療法規成熟後，最具實戰能力的硬核生技標的。

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