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🚀 甲骨文豪賭 1.5 兆算力！AI 伺服器訂單炸裂，鴻海、廣達全面起飛

作者：小編於 2026-02-03

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2026 年初，甲骨文（Oracle）宣布籌措 500 億美元（約新台幣 1.5 兆元）擴建雲端基礎設施（OCI），引發全球算力軍備競賽。雖然此舉因高槓桿與 ROI 疑慮導致甲骨文市值蒸發 4,600 億美元，但卻為台灣 AI 伺服器代工廠帶來空前紅利。鴻海受惠於 GB300 與 Rubin 平台的全方位代工，動能強勁；廣達則翻倍資本支出擴張美墨產能，預計出貨翻倍成長。產業數據顯示，2026 年全球 CSP 資本支出將上看 2,600 億美元，液冷滲透率將激增至 45%。專家建議投資人應關注具備垂直整合與多樣化客戶組合的龍頭廠，以規避單一客戶財務風險。整體而言，台廠憑藉卓越硬體製造力，已成為全球 AI 算力擴張中不可或缺的「硬體堡壘」。

🚀 甲骨文豪賭 1.5 兆算力！AI 伺服器訂單炸裂，鴻海、廣達全面起飛

📖 目錄

引言：1.5 兆元的算力豪賭——甲骨文的生存之戰
📈 融資大解析：500 億美元資金來源與「ATM 籌資」計畫
🧬 核心客戶群：為何 OpenAI、xAI 與 TikTok 都離不開甲骨文 OCI？
🏗️ 台廠供應鏈受惠深度評析：鴻海、廣達、神達的訂單紅利
📉 市場陰影：市值蒸發 4,600 億美元後的 AI 投資回報率（ROI）焦慮
📊 產業數據對照：全球 CSP 資本支出與 AI 伺服器出貨預測
💡 專家建議：投資人的三防線策略
📝 結論：算力即國力，台廠硬體堡壘笑傲江湖

🏗️ 引言：1.5 兆元的算力豪賭——甲骨文的生存之戰

2026 年初，全球雲端市場正式進入「算力壟斷」時代。昔日的資料庫巨頭 甲骨文（Oracle） 為了不被微軟與亞馬遜拋在腦後，正式啟動了規模高達 450 億至 500 億美元（約新台幣 1.5 兆元） 的籌資擴建計畫。

這不僅僅是為了買幾台機器，這是一場針對 OpenAI、Meta、TikTok 等算力巨獸的深度綑綁戰。甲骨文試圖透過 OCI（Oracle Cloud Infrastructure）的優化效能，證明自己才是最適合訓練大型語言模型（LLM）的避風港。而這場金錢遊戲最大的獲益者，莫過於台灣的「AI 伺服器三劍客」：鴻海、廣達、神達。

📈 💰 融資大解析：500 億美元資金來源與「ATM 籌資」計畫

甲骨文此次的籌資手段極其大膽，展現了其不惜稀釋股權也要換取算力霸權的決心。

1. 創新的「按市價發行）」模式

甲骨文計畫透過股權相關證券募集約 250 億美元，其中最核心的 200 億美元 ATM 計畫，允許公司在高點分批釋放股權，避免了一次性大規模增資對股價造成的毀滅性衝擊。這顯示甲骨文管理層對其雲端轉型的長線看好，即便短期內稀釋股東權益，也要保住基礎設施的領先地位。

2. 單次發債與財務槓桿

甲骨文預計在 2026 年初發行 250 億美元債券。考慮到其 2025 年已發債 180 億美元，其債務比率正在飆升，這也是投資人近期最憂慮的指標。

🏗️ 🧬 核心客戶群：為何 OpenAI、xAI 與 TikTok 都離不開甲骨文 OCI？

甲骨文之所以敢於舉債衝鋒，是因為其背後站著全球最強大的「算力消費群」。

📊 甲骨文 OCI 核心大客戶需求概況表

客戶名稱	核心需求	對台廠（鴻海/廣達）之具體意義
OpenAI / xAI	兆級參數模型訓練	需要 GB300 級別的 L11 整機系統，拉升鴻海平均售價。
TikTok	影音演算法、廣告推薦	需美、墨在地產能支援，廣達受惠程度最高。
Meta	Llama 4 開源模型研發	提供穩定訂單，強化神達與廣達之利基地位。
NVIDIA	DGX Cloud 合作開發	確保台廠在先進製程（如 Rubin 平台）的先行優勢。

🏗️ 🏗️ 台廠供應鏈深度評析：鴻海、廣達、神達的訂單紅利

這場 1.5 兆元的算力大秀，真正的幕後工程師是台灣。

🛡️ 1. 鴻海 (2317)：全球代工龍頭的「全面包辦」

鴻海在此波甲骨文擴張案中受益最深。其優勢在於從 L6（主機板組裝）到 L11（整機機櫃解決方案） 的垂直整合能力。

GB300 趕工潮：鴻海目前是輝達 GB300 伺服器的核心供應商，甲骨文的資金到位，直接解決了代工廠在零組件採購上的資金回轉問題。
技術斷代優勢：當後續輝達 Vera Rubin 平台推出後，鴻海憑藉在 GB300 累積的液冷經驗，將續拿第一波紅利。

🛡️ 2. 廣達 (2382)：產能翻倍的擴產狂熱

廣達在 2026 年展現了驚人的「進攻型」擴張。

資本支出翻倍：其資本支出從 200 億跳增至 400 億台幣。
美墨新產能：廣達布局墨西哥與美國的腳步極快，這正好對接了甲骨文希望「在地算力、數據落地」的合規要求。法人看好廣達今年 AI 伺服器出貨將較去年翻倍成長。

🛡️ 3. 神達 (3706)：利基型市場的長青樹

神達在甲骨文的供應鏈中扮演著特殊角色。除了標準機架伺服器，神達在 客製化邊緣運算 與 儲存設備 上的專長，正好補足了 OCI 在全球分散式資料中心所需的基礎硬體，雖然量體不如鴻海，但利潤率表現穩健。

🏗️ 📉 市場陰影：市值蒸發 4,600 億美元後的 AI 投資回報率（ROI）焦慮

儘管甲骨文展現了稱霸算力市場的雄心，但資本市場卻給了一記響亮的耳光。股價自歷史高點重挫超過 50%，市值蒸發逾 4,600 億美元，這反映了華爾街對於「AI 現金流陷阱」的極度不安。

1. 「變現」速度追不上「燒錢」速度

投資人最核心的恐懼在於 ROI（投資回報率）的脫鉤。甲骨文舉債 1.5 兆台幣購買硬體，但其雲端收入（OCI）的增長率是否足以覆蓋龐大的利息支出與每年高達數十億美元的 硬體折舊費？

折舊怪獸：AI 伺服器的更迭周期縮短至 3~5 年。這意味著甲骨文今天買入的 GB300，在 2029 年可能就一文不值。這種極高的固定資產損耗，讓財務報表承壓巨大。

2. 「算力壟斷」的反噬

當甲骨文試圖透過砸錢來綁定 OpenAI、xAI 等大客戶時，也將自己的命運交到了這幾家 AI 新創手中。一旦這些客戶的 AI 應用（如 GPT-5 或 Grok）無法實現預期的商業化利潤，甲骨文將面臨嚴重的「空機房」風險。

🏗️ 📊 產業數據對照：全球 CSP 資本支出與 AI 伺服器出貨預測

雖然甲骨文個股受挫，但宏觀數據顯示，AI 基礎設施的「大航海時代」才剛進入下半場。

📊 2025-2026 全球 AI 算力基礎設施數據預估表

指標項目	2025 年紀錄	2026 年預測值	增長率	主要動能
全球 CSP 資本支出	$1,850 億	$2,600 億	+40.5%	甲骨文、Meta、Google 加速趕超
AI 伺服器出貨量	125 萬台	220 萬台	+76%	GB300 與 Vera Rubin 平台交替
台廠代工全球佔比	89%	93%	+4%	垂直整合優勢（零件至整機）
高階液冷滲透率	15%	45%	+300%	高功耗晶片導致液冷成為剛需

解讀：數據指出，2026 年將是 「液冷技術」 與 「次世代平台」 的爆發元年。這也解釋了為何廣達與鴻海不惜成本擴張美墨產線。

🏗️ 💡 專家建議：面對高槓桿賽道，投資人的三防線策略

在「算力泡沫疑慮」與「強勁訂單紅利」交織的 2026 年，投資人應採取以下防禦機制：

🚩 第一道防線：檢視企業的「垂直整合」深度

關鍵在於鴻海（2317）：當甲骨文大舉投資時，能提供從主機板、高速連接器到水冷散熱「一站式服務」的公司，利潤率最具韌性。單純的「代工組裝」毛利將被壓縮，而具備零組件自製能力的龍頭則是首選。

🚩 第二道防線：關注「液冷供應鏈」的認證進度

隨著晶片效能提升，氣冷已達物理極限。投資人應追蹤廣達（2382）與神達（3706）在 Sidecar（側櫃液冷）及水冷板的量產良率，這是決定誰能分到甲骨文 1.5 兆預算中「高毛利區塊」的關鍵。

🚩 第三道防線：追蹤「多樣化客戶組合」

不要只盯著甲骨文。最穩健的台廠應同時具備 AWS、Microsoft、Google 以及 甲骨文 的訂單。這樣即便甲骨文因融資失利縮減資本支出，台廠仍有其他巨頭的訂單可以緩衝。

🏗️ 📝 結論：算力即國力，台廠硬體堡壘笑傲江湖

甲骨文這場 1.5 兆元的算力大進擊，是 2026 年科技界最昂貴的一場「豪賭」。雖然市場對其高槓桿籌資手段報以疑慮，市值蒸發反映了理性的回歸，但對於身處硬體製造核心的 鴻海、廣達、神達 而言，這卻是紮紮實實的獲利時代。

「算力即國力」 已成為 21 世紀的生存法則。甲骨文砸錢衝刺 OCI，本質上是在為未來的通用人工智慧買門票。而台灣，正是這張門票的唯一印刷廠。

雖然未來 12 個月內，市場可能會因 ROI 數據不佳而出現波動，但只要全球對 AI 算力的需求仍處於「供不應求」的狀態，台廠供應鏈就具備極高的投資防禦性。鴻海的全面包辦、廣達的全球產能優勢、神達的利基定位，共同構成了台灣在 AI 時代的 「硬體堡壘」。這場 1.5 兆元的盛宴，台灣絕對是坐在主位上的貴賓。

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