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⚡ AI 電力戰火引爆！華城、士電、華新狂吞「稀缺紅利」：2026 重電外銷與線纜報價全面噴發

作者：小編於 2026-02-02

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2026年全球步入AI實體基建噴發期，算力需求帶動電力供應鏈出現結構性「稀缺紅利」。重電族群如華城、士電受惠於美國「星際之門」計畫與北美電網更新，在手訂單能見度已延伸至2028年，其中華城更因具備500kV超高壓變壓器生產能力，2027年產能倍增後將迎來獲利爆發。士電則憑藉在台灣半導體電力設備近七成的市佔率，深化AI資料中心布局。

此外，上游線纜龍頭華新反映鎳、銅原物料漲勢，2月盤價創三年新高，展現強大議價力。電力設備已從傳統工業轉型為AI核心戰略物資，台廠憑藉交期與技術優勢，正式掌握AI時代的電力定價權。

⚡ AI 電力戰火引爆！華城、士電、華新狂吞「稀缺紅利」：2026 重電外銷與線纜報價全面噴發

📑 目錄

引言：電力即國力——AI 資料中心引爆全球電力基建搶貨潮
📌 重電外銷王：華城（1519）勇奪「星際之門」訂單，訂單能見度直達 2028
🏭 產能大躍進：觀音 3B 與台中廠雙箭齊發，2027 進入獲利爆發期
⚡ 市佔制霸者：士電（1503）橫掃半導體 70% 變壓器市場，北美業績年增 20%
🧣 線纜龍頭再進化：華新（1605）大漲盤價，鎳、銅資源布局展現綜效
📊 2026-2029 電力受惠股營運展望與財務預估表
💡 專家建議：面對高關稅與原物料波動，投資者與業者應具備的生存指南
🏁 結論：AI 時代的下半場，「電力定價權」決定誰能笑到最後

📝 1. 引言：電力即國力——AI 資料中心引爆全球電力基建搶貨潮

在 2026 年的全球科技版圖中，算力不再是唯一的競爭幣值，「電力供給能力」 已正式晉升為各國最稀缺的戰略資源。隨著生成式 AI 算力中心（AIDC）與高效能運算（HPC）對能源的需求呈現幾何級數跳升，一座頂級 AI 資料中心的耗電量已突破 400 kW 密度，對電網基礎設施造成前所未有的壓力。

這種需求並非短暫題材，而是長達十年的結構性紅利。台灣重電三雄與線纜龍頭憑藉著精良的技術與靈活的海外布局，成功卡位全球電力供應鏈的核心位置。其中，華城（1519）、士電（1503）、華新（1605） 正站上 AI 電力受惠股的「第一排」，不僅訂單能見度直達 2028 年，更在變壓器與高壓線纜領域大咬「稀缺紅利」。NVIDIA 的高功耗平台全面量產，全球對於資料中心的建置思維發生了翻天覆地的變化。過去是「買晶片找算力」，現在則是「沒變壓器、沒升壓站，就不可能有 AI 服務」。

AI 資料中心耗電量是傳統資料中心的 8 倍以上，這種高密度、高負載的需求，導致大型變壓器與高壓線纜出現了長達 2 年以上的交期。在這種「賣方市場」中，報價（ASP）不再是唯一焦點，「誰有現貨產能」 誰就有定價權。台灣廠商因為具備完整的 EPC 工程經驗與高品質的變壓器製造能力，正成為美國電網更新與科技巨頭擴廠的首選夥伴。

📌 2. 重電外銷王：華城（1519）勇奪「星際之門」訂單，訂單能見度直達 2028

華城電機（1519）在 2026 年已成功轉型為國際級電力解決方案提供者。

🇺🇸 美國「星際之門」計畫首選

華城正式取得由 OpenAI、軟銀、甲骨文聯手推動的美國德州 「星際之門」 第一期電力變壓器訂單。這不只是金額的挹注，更具備標竿意義：

交期優勢： 歐洲廠交貨需 3-4 年，華城僅需 2-2.5 年，甚至獲得美方祭出的「提前交貨獎金」。
核心供應商地位： 在美國三大電網中，華城已打入 17 家電力公司的核心名單，訂單能見度已排到 2028 年下半年。

💻 AI 訂單規模爆表

目前華城在手訂單規模高達 120 億元，其中 AI 資料中心應用相關比重持續提升。2026 年外銷比重預計首度突破 60%，AI 客戶營收佔比將超過 10%，成為獲利增長的黃金引擎。

🏭 3. 產能大躍進：觀音 3B 與台中廠雙箭齊發，2027 進入獲利爆發期

面對供不應求的盛況，華城的產能擴張計畫已進入加速認列期。

🏗️ 桃園觀音 3B 廠： 2026 年正式投產，主要負責生產內外銷的中型電力變壓器。量產後，預計總產能將立即增加 30%。
🏗️ 台中超高壓工廠： 2026 年初動工，目標生產 500KV 以上的大容量電力變壓器。預計 2027 年第二季投產，屆時總年產能將從目前的 5 萬 MVA 翻倍提升至 9 萬 MVA。

獲利展望： 法人預估華城 2026 年營收有望挑戰 309 億元（年增 28%），EPS 有機會突破 24 元。隨著 2027 年產能倍增，將正式步入獲利最驚人的噴發期。

⚡ 4. 市佔制霸者：士電（1503）橫掃半導體 70% 變壓器市場，北美業績年增 20%

士林電機（1503）則以穩健的國內外雙軌布局，展現強大的盈利韌性。

🥇 科技廠辦守門員： 士電在台灣高科技與半導體產業的電力設備市佔率超過 70%。隨著先進製程不斷擴張，士電的訂單幾乎與晶圓龍頭同步增長。
📈 北美外銷動能： 士電總經理表示，北美市場業績每年至少成長 2 成。針對變壓器缺口，士電第 4 座變壓器新廠已在規劃中，預計 2027 年投產，全面搶占北美 AIDC 商機。
✅ 成本轉嫁能力： 面對美國對等關稅（20%），士電與客戶達成協議，2025 年多數由客戶吸收，2026 年起則分攤一半成本，反映出台廠在供應鏈中的「不可替代性」。

🧣 5. 線纜龍頭再進化：華新（1605）大漲盤價，鎳、銅資源布局展現綜效

華新麗華（1605）不僅是電線電纜龍頭，更是極少數掌握上游鎳、銅資源的關鍵廠商。

💹 盤價創三年新高

受惠於 AI 資料中心機房散熱與電路傳輸需求，加上全球鎳、銅價走強，華新盤價反映出強勁的市場議價力：

316 系不銹鋼： 每公噸大漲 11,000 元，創三年最高調幅。
含銅鋼種： 每公噸調漲 9,000 元。

🔋 三大事業群綜效發揮

電線電纜： 受惠台電強韌電網計畫與風電陸域設施需求。
資源事業： 印尼冰鎳產線穩定貢獻獲利，為不銹鋼事業提供低成本競爭優勢。
綠能佈局： 深耕低碳不銹鋼與海底電纜，對接未來能源轉型的高毛利市場。

📊 6. 2026-2029 電力受惠股營運展望與財務預估表

公司名稱	2026 營運亮點	2027-2029 關鍵里程碑	訂單能見度	預估 EPS 走勢
華城 (1519)	觀音 3B 廠投產、外銷佔比 > 60%	台中廠產能翻倍 (9萬 MVA)	2028 年下	24元 -> 35元+
士電 (1503)	北美業績年增 20%、半導體市佔穩固	第 4 座變壓器新廠投產	2028 年	12元 -> 18元+
華新 (1605)	盤價創高、鎳銅資源利差擴大	綠能與海底電纜放量認列	穩定增長	3.5元 -> 5.5元

💡 7. 專家建議：面對高關稅與原物料波動，投資者與業者應具備的生存指南

雖然重電產業一片火熱，但 2026 年的布局應注意以下三點：

🔍 檢視「關稅分攤機制」： 投資前應釐清公司與美國客戶的關稅分攤合約。如華城、士電均已建立成本轉嫁機制，能有效抵禦政策風險。
🔍 追蹤「實質產能開出」時程： 訂單多不代表營收多，關鍵在於工廠完工與測試的節奏。華城 2026 年的觀音廠與 2027 年的台中廠是營收認列的觀察重點。
🔍 留意「原物料鎖價」： 線纜與變壓器成本受銅、鎳影響大。選擇具備上游資源布局（如華新）或具備價格調整協議的公司，更能對抗通膨。

🏁 結論：AI 時代的下半場，「電力定價權」決定誰能笑到最後

AI 的競爭已經從伺服器端蔓延到供電端。當全球變壓器產能成為「算力建設」的門票，華城、士電與華新透過精準的全球卡位，成功轉型為 「數位時代的電力基礎設施守護者」。

隨著 2026 年產能逐步到位，台廠將從「接單熱」進入「獲利兌現」的黃金三年。這場由 AI 引發的電力革命，不僅重塑了重電產業的價值，也為台灣科技供應鏈在國際舞台上，贏得了比晶片更具長期穩定性的「定價權」。

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