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🔌 AI 運算中心缺電解方：台達電 400V 高壓直流（HVDC）解決方案為何讓 CSP 搶著要？

作者：小編於 2026-01-29

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台達電（2308）2026 年第一季展現強勁營運韌性，憑藉 AI 伺服器電源與液冷散熱技術，挑戰營收「年季雙增」佳績。隨著 Nvidia GB200/GB300 平台放量，台達電 AI 電源營收占比已突破 50%，且因 GB300 電源內容價值較前代提升約 30%，大幅優化獲利結構。在散熱領域，泰國廠液冷新產能於 Q1 正式開出，Sidecar 液對氣解決方案獲 CSP 廣泛採用，帶動散熱營收倍數成長。此外，台達電正引領架構革命，將 Power Shelf 升級為獨立 Power Rack 系統，整合 PDU 與 BBU 等高附加價值產品，並積極布局 400V 高壓直流（HVDC）與燃料電池技術，奠定其在綠色算力時代的能源領袖地位。

🔌 AI 運算中心缺電解方：台達電 400V 高壓直流（HVDC）解決方案為何讓 CSP 搶著要？

📌 目錄

引言：AI 浪潮下電能轉換與散熱的技術博弈
數據解密：透視 2026 Q1 「年季雙增」的營收結構
核心支柱：AI 伺服器高功率電源的世代更迭
液冷革命：Sidecar 解決方案與泰國廠產能配置
架構轉型：從零組件整合邁向獨立 Power Rack 系統
技術長征：400V HVDC 與燃料電池的長線布局
市場競爭：CSP 需求變化與全球供應鏈抗壓性
專家建議：針對台達電（2308）的長線價值評估
結論：定義下一個十年的綠色算力標竿

💡 引言：AI 浪潮下電能轉換與散熱的技術博弈

在 2026 年的科技版圖中，算力已成為全球企業的核心競爭力。然而，高效能運算的背後隱藏著兩大致命難題：驚人的電力損耗與難以負荷的熱密度。台達電（2308）憑藉著在電源管理與工業自動化累積數十年的功力，精準卡位 AI 基礎設施市場，成為全球頂尖 CSP（雲端服務供應商）不可或缺的技術夥伴。

隨著第一季財報預測出爐，台達電展現出罕見的「淡季不淡」實力，挑戰年季雙增。這不只是市場運氣，而是其深耕 AI 電源占比與液冷散熱技術後的必然結果。本篇將帶領讀者深入台達電的技術底層，剖析這部綠色巨人如何在全球算力荒中，靠著一滴冷卻液與一顆電源模組，左右全球 AI 產業的進程。

📈 1. 數據解密：透視 2026 Q1 「年季雙增」的營收結構

傳統上，第一季受限於農曆春節長假及消費電子需求回落，通常是電源供應商的營運低點。但 2026 年台達電打破了此一循環，其成長動能主要來自於「產品結構的質變」。

📊 台達電 2026 營收組成與毛利預測

產品類別	營收占比預估	毛利率區間	技術關鍵點
AI 伺服器電源	52%	35% - 38%	高功率 33kW Power Shelf
液冷散熱系統	18%	30% - 33%	Sidecar 液對氣整合方案
電動車相關	15%	25% - 28%	車載充電與驅動馬達系統
自動化與儲能	15%	22% - 25%	工業機器人與 ESS 儲能櫃

從表格可見，AI 伺服器電源 已成為毛利與營收的絕對主導。當占比突破 50% 後，台達電的股價邏輯已徹底從傳統零組件股轉向「純 AI 基礎設施股」。

⚡ 第一季營收衝刺的兩大推手

出貨節奏穩定：Nvidia GB200/GB300 平台的出貨進入穩定放量期，且各平台所需的 33kW 電源模組單價較高。
泰國新產能挹注：2026 年第一季泰國廠液冷散熱產能正式開出，解決了過去兩年一直存在的「訂單多但產能塞車」問題。

⚡ 2. 核心支柱：AI 伺服器高功率電源的世代更迭

電源供應器（PSU）在 AI 伺服器中扮演著極其關鍵的角色。由於 GPU（如 Blackwell 系列）在進行模型訓練時會產生劇烈的電壓變動，電源必須具備極高的反應速度與負載能力。

🔋 33kW Power Shelf：數據中心的心臟

現行主流的 GB200 與 GB300 平台，維持了 33kW Power Shelf 的單層規格。台達電在這一領域擁有極高的技術護城河：

材料科學應用：大量採用氮化鎵（GaN）元件，降低開關損耗，將能源轉換效率推向 97.5% 以上。
散熱與封裝：電源內部功率密度極高，台達電將微型化散熱模組直接整合進電源模組，確保在滿載運作下不發生熱降頻。

💎 內容價值的 30% 跳升邏輯

隨著晶片運算能力提升，單一機櫃所需的電源模組數量雖然相對穩定，但「單模組含金量」卻顯著提升。GB300 系列對於峰值電流的支持能力要求比前代更高，這使得單台電源的平均單價（ASP）提升了約 25% 至 30%。這正是支撐台達電 2026 年毛利率挑戰新高的主軸。

❄️ 3. 液冷革命：Sidecar 解決方案與泰國廠產能配置

如果說電源是 AI 伺服器的動脈，那麼散熱就是它的靜脈。隨著單機櫃功耗攀升至 100kW 以上，氣冷散熱已正式宣告極限，液冷成為唯一的選擇。

💧 Sidecar（側邊櫃）的戰略優勢

台達電推出的「液對氣」Sidecar 方案之所以受到美系 CSP 青睞，原因在於其**「高適應性」**：

舊機房升級首選：許多數據中心不具備鋪設冷卻水管的環境，Sidecar 透過在機櫃旁加掛冷卻單元，利用液冷吸收 GPU 熱能後，再由風扇將熱散至空氣中，達成局部液冷效果。
系統整合力：台達電不只是提供散熱片，更包含了最重要的 CDU（冷卻分配單元）以及關鍵的管線接頭，降低了漏液風險。

🇹🇭 泰國產能佈局：分散風險與就近供應

台達電泰國廠在 2026 年的角色愈發重要。

避開地緣政治：為美系客戶提供非中國製造的產能選項，成為爭取訂單的必要條件。
物流效率：泰國廠不僅負責製造，更具備測試與組裝能力，縮短了從工廠到東南亞及北美數據中心的運輸時間。

🛠️ 4. 架構轉型：從零組件整合邁向獨立 Power Rack 系統

這可能是台達電近年來最重要的商業模式轉變。過去台達電賣的是「盒子（電源模組）」，現在賣的是「整座櫃子」。

🏢 系統化產品矩陣的擴張

在 Power Rack 的架構下，台達電的出貨內容涵蓋了：

櫃體與匯流排：支撐大電流傳遞的物理結構。
PDU（配電裝置）：數位化監控電力分配。
BBU（備援電池模組）：當主電力中斷時，提供緩衝時間供系統存檔，避免 AI 訓練進度歸零。

這種「轉整為零」的策略，大幅提高了單一客戶的貢獻價值。台達電不再只是電源供應商，更像是數據中心的基礎設施承包商。

🔌 5. 技術長征：400V HVDC 與燃料電池的長線布局

展望 2026 下半年與 2027 年，台達電已經在為下一波技術升級做準備。

🔋 400V 高壓直流（HVDC）解決方案

傳統交流電（AC）在進入伺服器前需要經過多次壓降與整流，每次轉換都會流失 3% 至 5% 的電力。

效率極大化：400V HVDC 系統能大幅減少能源轉換層次。台達電與兩大美系 CSP 共同開發此架構，預計在 2026 年底進入量產準備。
營收結構優化：HVDC 的導入將汰換掉傳統的 UPS 系統，讓台達電在數據中心能源管理領域佔據更高位階。

🌿 燃料電池的營收貢獻元年

燃料電池技術在台達電內部已研發多年。隨著數據中心對碳中和與自主供電的需求提升，台達電的燃料電池方案預計在 2026 年正式貢獻營收。這對於解決部分地區電網饋線不足、無法及時供應 AI 算力中心電力需求的問題，提供了完美的離網（Off-grid）解決方案。

📊 6. 市場競爭：CSP 需求變化與全球供應鏈抗壓性

雖然前景亮麗，但台達電也面臨著激烈的全球競爭與供應鏈挑戰。

⚔️ 競爭者加入的影響

2026 年市場出現了更多液冷方案的參與者（如美系與陸系廠商）。

市占率保衛戰：台達電的策略是不打價格戰，而是靠「系統穩定度」與「售後支援」取勝。
規模經濟：由於台達電掌握了全球主要伺服器 ODM 廠的合作關係，在大規模出貨的採購成本上仍具備絕對優勢。

📋 7. 專家建議：針對台達電（2308）的長線價值評估

對於關注台達電的投資者與產業分析師，建議觀察以下指標：

觀察項目	關鍵訊號	戰略意義
泰國廠良率	Q1 出貨是否準時且無品質缺失。	決定上半年營收天花板。
GPU 世代更新	Nvidia 是否如期推出新一代晶片。	帶動電源內容價值的下一次跳升。
BBU 滲透率	CSP 是否強制要求在機櫃配置電池模組。	決定附加產品的獲利廣度。
ESG 認證	客戶對綠能效率的門檻是否提高。	確立台達電高效率電源的定價權。

🏁 8. 結論：定義下一個十年的綠色算力標竿

台達電 2026 年第一季預計交出的佳績，只是這波 AI 長征的序幕。透過高功率電源、先進液冷散熱、以及系統級 Power Rack 整合，台達電成功地將自己從傳統零件製造商，蛻變為全球 AI 運算中心的能源大腦。

隨著 400V 高壓直流與燃料電池等前瞻技術的落地，台達電不僅在解決今日的電力問題，更在預演明日的能源場景。對於台達電而言，算力愈強，其能源管理的價值就愈顯得不可替代。

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