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🔌 從 AI 運算到電力防線：揭秘壓敏電阻調漲 25% 對華新科久尹背後的生存真相

作者：小編於 2026-01-08

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2026 年初，被動元件市場因華新科集團旗下久尹的一紙公告掀起漲價巨浪。久尹宣布自 1 月 16 日起，正式調漲熱敏電阻 15%-20% 及壓敏電阻 20%-25%，成為年度領漲第一指標。漲價主因直指過去一年失控的白銀與金屬成本：白銀漲幅高達 150%，每盎司攀升至 76 美元，銅、錫亦上漲超過 30%。

熱敏電阻作為 AI 機櫃溫度監測的核心元件，其市場定價權目前由國巨併購全球龍頭芝浦電子後強勢掌握。隨著興勤、佳邦等大廠陸續釋放成本轉嫁訊號，法人預估被動元件將進入高成本、高溢價時代。在全球 AI 資料中心需求持續噴發下，掌握貴金屬供應鏈穩定性與特種保護元件技術的廠商，將在 2026 年的漲價潮中成為最大的利潤贏家，並進一步拉高整體電子產業的硬體成本門檻，迫使下游系統廠重新調整供應鏈採購策略。

🔌 從 AI 運算到電力防線：揭秘壓敏電阻調漲 25% 對華新科久尹背後的生存真相

🔹 引言：漲價潮與電子供應鏈震盪

2026 年元月，電子產業並未迎來傳統淡季，反而被一紙漲價通知驚醒。華新科（2492）集團旗下久尹正式宣布熱敏電阻與壓敏電阻大幅調價，其中：

熱敏電阻 NTC：15%-20%
壓敏電阻 VDR：20%-25%

漲價生效日為 2026 年 1 月 16 日。

背後推手並非單純需求回升，而是白銀、銅、錫等金屬價格「災難式飆漲」。當白銀每盎司突破 76 美元，依賴銀漿的熱敏電阻與壓敏電阻成本上升迫使漲價成為必然。

此次漲價潮將直接影響 AI 機櫃、資料中心、電源供應器及新能源車控制系統 等高端應用領域，並牽動國巨、興勤等國內外主要被動元件廠的定價策略。

📌 快速導覽：本文重點目錄

📊 漲價風暴中心：久尹調漲 25% 與華新科集團戰略佈局
⛓️ 成本失控解密：白銀、銅錫與氧化物原料的供給危機
🧬 AI 關鍵元件：熱敏與壓敏電阻如何決定 AI 伺服器的壽命？
⚔️ 龍頭定價賽局：國巨、芝浦電子與興勤的市場博弈
📈 專家觀點與建議：2026 被動元件投資與採購風險控管

📊 一、漲價風暴中心：久尹調漲 25% 與華新科集團戰略佈局

華新科（2492）旗下久尹（久尹股權 30% 由華新科持有）於 2026 年初發出的漲價通知，標誌著被動元件「低價時代」的終結。

🔹 久尹調漲明細與生效時程

久尹在通知函中明確指出，由於成本不堪負荷，將實施以下調幅：

熱敏電阻（NTC）： 調漲 15% 至 20%。
壓敏電阻（MOV）： 調漲 20% 至 25%。
生效日期： 2026 年 1 月 16 日出貨日正式生效。

🔹 華新科集團的連鎖反應

久尹作為華新科在保護元件領域的尖兵，其調價動作具備風向標意義。

佳邦（6284）與信昌電（6173）： 身為久尹主要股東，亦在法說會中釋出強烈信號。佳邦強調，銀漿價格對磁珠、高頻元件的衝擊日益嚴重，「漲價只是時間問題，必須反映成本」。
集團綜效： 華新科透過久尹測試市場對價格的承受度。若漲價後訂單並未流失，則不排除擴大至電感、MLCC 等其他產品線。

⛓️ 二、成本失控解密：白銀、銅錫與氧化物原料的供給危機

久尹敢於在一開年就大漲 25%，主因在於原物料成本的變動幅度已超越了企業能自行吸收的紅線。

🔹 貴金屬的「超級週期」：白銀每盎司 76 美元

白銀瘋漲 150%： 白銀是被動元件內部電極與端子塗層的核心材料。過去一年白銀價格暴衝，主因是光電與電子業需求雙雙爆發，供給卻因礦產短缺受限。
銅與錫漲幅 > 30%： 導線架與焊料成本同步墊高。
關鍵添加劑（氧化銻、氧化鉍）： 壓敏電阻生產所需的特殊化學氧化物，受到地緣政治影響，供應鏈極度不穩。

🔹 毛利結構的質變

在 2024 年以前，金屬原料占被動元件成本約 15% 左右；但到了 2026 年，金屬漿料的成本占比已突破 35% 至 40%。這意味著如果售價不調漲 20%，廠商的毛利率將直接腰斬。

🧬 三、AI 關鍵元件：熱敏與壓敏電阻如何決定 AI 伺服器的壽命？

為何這波漲價特別針對「熱敏電阻」與「壓敏電阻」？這兩項元件正是 AI 資料中心與高功耗電力設備的「生命守護神」。

🔹 熱敏電阻（NTC/PTC）：AI 機櫃的溫度警衛

AI 伺服器在運作時會產生巨大熱能。

應用場景： 嵌入於電源供應器（PSU）與 GPU 底座，隨時感測溫度變化以調整散熱風扇轉速。
國巨芝浦的霸權： 國巨收購全球熱敏電阻龍頭日商 芝浦電子 後，掌握了最高精度的感測技術。芝浦的產品能夠在極高溫環境下維持極低誤差，是 AI 資料中心的首選。

🔹 壓敏電阻（MOV）：電力穩定的最後防線

應用場景： 負責吸收來自電網或雷擊的瞬時湧浪電流（Surge），防止昂貴的 AI 晶片被燒毀。
規格升級： 隨著 AI 機櫃電壓提升，對壓敏電阻的電壓吸收容量與響應速度要求更高，這也帶動了高端產品單價（ASP）的提升。

⚔️ 四、龍頭定價賽局：國巨、芝浦電子與興勤的市場博弈

久尹調漲後，全球被動元件市場的目光全集中在兩大龍頭：國巨（2327） 與 興勤（2428）。

🔹 保護元件主要玩家競爭態勢

公司名稱	產業地位	優勢領域	2026 戰略預測
國巨 (芝浦電子)	全球熱敏電阻龍頭	AI 機櫃、工控、車用	優先調漲特種元件報價，反映合併綜效。
興勤電子	台灣保護元件龍頭	產品線最廣 (熱、壓、貼片)	透過長期合約控價，視原物料走勢階梯式跟進。
久尹 (華新科系)	領導廠	壓敏電阻技術扎實	率先領漲，先行搶占成本利潤空間。

🔹 國巨合併報表的效應

2025 年第四季起，芝浦電子正式併入國巨財報。這讓國巨不僅擁有營收增量，更具備了在全球 AI 供應鏈中的「強勢議價權」。國巨董事長陳泰銘一向強調「價值優於價格」，在原物料飆升之際，國巨極有可能採取針對性漲價，排除低毛利訂單。

📈 五、專家觀點與建議：2026 被動元件投資與採購風險控管

面對這波被動元件漲價潮，本文提出以下三點產業觀察與實務建議：

採購端：提前鎖定庫存，應對「貴金屬通膨」。
對於伺服器與電源供應器廠商，應與供應商簽署長約（LTA），避免 2026 下半年金屬價格持續失控。白銀 76 美元可能只是中繼站，若突破百元大關，電子業將迎來更劇烈的報價震盪。
投資端：關注具備垂直整合與低價庫存能力的廠商。
佳邦、國巨等具備高階特種元件技術，且擁有全球通路分銷能力的企業，在漲價潮中更容易將成本轉嫁，獲利成長動能較強。
技術端：尋求替代材料。
由於銀價過高，業界正加速開發「銅基電極」或「複合導電材料」，但這需要經過長時間的信賴性測試，短期內仍無法完全取代銀漿產品。

🏁 結論：被動元件正式告別廉價，進入「含金量」競爭

久尹 2026 年的調價通知，並非單一公司的行政行為，而是全球供應鏈在面對「貴金屬海嘯」下的集體求生。

未來的一年，被動元件不再是配角。 在 AI 運算電力需求與環境溫度控管日益嚴苛的趨勢下，掌握熱敏電阻與壓敏電阻定價權的廠商，將成為科技產業中掌握「隱形命門」的關鍵玩家。

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