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全球 AI、高速運算與企業級儲存需求持續升溫，使 NAND Flash 供需在 2025 前後急速翻緊。原廠延後擴產、減少資本支出，造成市場供給有限；同時生成式 AI 伺服器導入更高容量 SSD，讓高容量 NAND 成為漲價主力。多家台廠主管也同步預警「缺貨比預期更嚴重」，不只價格維持高檔，甚至出現貨源搶奪現象。從控制 IC 到模組廠，全線拉貨力道強勁，企業級 SSD、PCIe Gen5、AI 加速器儲存方案需求特別亮眼。

短期來看，NAND 價格具備強支撐，高容量產品漲幅最突出；中長期則需觀察原廠擴產節奏與 AI 大型部署速度。對投資人而言，具技術門檻、與國際客戶黏著度高的台廠仍是最大受惠者，尤其控制 IC 與高階模組廠將迎來最佳布局窗口。NAND 行情仍站在升勢循環中，是不可忽視的科技投資趨勢。

🧪全球首創抗癌突破！智合取得 FDA 臨床許可：胰臟癌新曙光、力積電概念股全面升溫？

🧭 目錄

1. 🌟 引言：癌症治療的困境與新希望

2. 🧬 全球首創 BGM-2121 是什麼？

   • 🔍 機轉解析

   • 🔍 與傳統標靶藥物差異

3. 🧪 FDA 與 TFDA 核准一期臨床的重要性

4. 🧫 BGM-2121 在動物試驗中的突破性成果

5. 🎯 為什麼胰臟癌被選為第一個臨床目標？

6. 🔥 智合精準醫學科技：公司背景、研發布局

7. 🏭 與力積電的關聯：是否構成「力積電生技概念股」？

8. 📊 全球千億級實體癌新藥市場分析（附表格）

9. 💼 智合規劃興櫃＋募資觀察

10. 📈 投資觀點：半導體＋生技雙引擎效應

11. 🧠 專家觀點：機制型上游新藥的產業地位

12. 🔮 未來 5 年展望（醫學＋市場＋投資）

13. 📌 結論：BGM-2121 是否能改寫癌症治療？

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🌟 1. 引言：癌症治療沈重，但科技正在改寫結局

胰臟癌，是所有癌症中被稱為 「癌王」 的存在。五年存活率常不足 10%，目前有效療法極少，藥物常只能延命、無法根治。

就在這種看似無解的背景下，智合精準醫學科技帶來振奮消息：

BGM-2121 —— 全球首創鎖定 PTHrP 的抗癌標靶抗體

已取得 美國 FDA 與 台灣 TFDA 的一期人體臨床許可。

而這款藥物瞄準的不是單一癌症症狀，而是：

直接攻擊癌細胞的「上游驅動因子」，切斷癌症惡化的源頭。

這類新藥在全球仍幾乎沒有成熟產品，可說是醫藥界的「未開墾藍海」。

更巧的是，智合董事長同時也是力積電董事長，這讓市場對「力積電是否將成生技＋半導體雙主軸」議題高度關注。

以下文章將深入解析：

• BGM-2121 的科學突破

• 臨床與商機價值

• 與力積電的關聯

• 全球癌症治療市場的格局變化

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🧬 2. BGM-2121 是什麼？全球第一個鎖定 PTHrP 的標靶抗體

🧬 BGM-2121 的核心機制

BGM-2121 是以 PTHrP（副甲狀腺素相關蛋白） 為靶點的抗體新藥。

📌 什麼是 PTHrP？
是一種與癌症「惡化速度、轉移程度、致命性」高度相關的蛋白質，被視為：

癌症惡性化的主要驅動者之一。

當癌症進入中晚期，PTHrP 通常會大量上升，導致：

• 嚴重疼痛

• 肌肉流失

• 高鈣血症

• 癌細胞更容易擴散

• 身體全系統惡化

也就是說，PTHrP 不僅是「癌症結果」，更是「癌症惡化的根源」。

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🧪 BGM-2121 的作用方式

換句話說：

BGM-2121 是走在全球前面的「癌症上游治療」新藥。
全世界尚無同級產品上市。

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🧪 3. FDA 與 TFDA 核准一期臨床：為什麼這麼重要？

• 🔍 一期臨床主要檢驗「安全性」

• 🔍 同時觀察「初步療效」

• 🔍 通過審查代表前期動物實驗可信度相當高

• 🔍 國際審查標準完整與嚴格

🌟 這意味著什麼？

1. BGM-2121 正式進入全球醫學市場的跑道。

2. 智合成為具國際級新藥實力的公司。

3. PTHrP 的治療機制得到國際肯定。

臨床一期預計收案 30 人，目標於 明年底完成，屆時結果將成估值關鍵。

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🧫 4. 動物模型中的突破性成果

智合公布的實驗數據顯示 BGM-2121 在多種高度惡性癌種上顯示強勁效果，包括：

• 胰臟癌

• 肺癌

• 食道癌

• 鱗狀細胞相關癌症

🔍 動物試驗觀察到的效益

這類結果在學界非常罕見，因為能「同時改善多個癌症惡化機制」的新藥極為稀少。

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🎯 5. 為何胰臟癌是第一個臨床對象？

胰臟癌具備以下特徵：

• 發現時常已晚期

• 轉移速度極快

• 手術成功率低

• 化療成效有限

• 全球每年死亡率極高

更重要的是：

胰臟癌患者體內 PTHrP 水平通常顯著升高。
→ 正好對應 BGM-2121 的作用機制。

因此，選擇胰臟癌不只是因為困難，而是「高度契合」。

這類對症下藥的策略，也大幅提高新藥成功率。

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🏭 6. 智合精準醫學科技：公司解析

智合是一家以「精準機制型新藥研發」為主軸的公司。

• 專注於「未被滿足的重大醫療需求」

• 鎖定「高死亡率實體癌」

• 研發方向以「上游驅動因子」為核心

• 目標：打造全球級癌症治療里程碑

智合計畫於 明年第 3 季興櫃，意味公司將進入資本市場，吸引機構與生技基金布局。

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🏭 7. 與力積電的關聯：是否形成「力積電生技概念股」？

雖然市場以為智合=力積電投資，但實際上：

✔ 力積電本體「沒有」直接投資智合

✔ 投資來源為「力晶創新投資控股」（同集團）

因此市場常稱智合為：

「力積電董事長概念股」
「力晶系生技股」

這使得智合具備特殊亮點：

• 生技＋半導體兩種故事

• 有大股東資金＋科技管理背景

• 科研與資本市場兩線並進

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📊 8. 全球千億級市場分析

以下推估數據為公開資料整合 + 產業模型預估。

🌐 全球實體癌新藥市場

👉 晚期實體癌＝最大藍海
👉 因為「有效藥物不多、存活率低、需求迫切」

BGM-2121 若成功商化，市場規模可從百億美元起跳。

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💼 9. 智合興櫃＋募資關鍵點

興櫃後將進入：

• 機構投資人評價期

• 臨床里程碑驅動期

• 可能進行新一輪募資

一般市場會把「一期臨床完成」視為估值跳升點。

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📈 10. 投資觀點：半導體＋生技雙引擎

力積電本身接單回溫、製程擴張，而董事長另一個領域竟在「抗癌新藥」突破，形成股市話題。

市場可能形成：

• 力晶系生技鏈

• 力積電董事長新藥概念股

• AI × 生技 × 半導體跨界想像

這對投資人極具話題性。

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🧠 11. 專家觀點：上游機制型新藥的重要性

醫界討論焦點：

若能阻斷癌症惡化的「上游驅動因子」，癌症治療將可能重新改寫。

目前全球在上游驅動因子類別的新藥極少，因此：

🌟 智合＝戰略位置稀缺
🌟 機制前景大於單一疾病市場

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🔮 12. 未來五年展望

1. 一年內：一期臨床收案完成

2. 三年內：若觀察數據良好，將進入二期臨床（評估有效性）

3. 五年後：有機會進行全球三期臨床、尋找國際藥廠合作

4. 十年內：若成功上市，將成亞洲第一個 PTHrP 相關抗體藥物

BGM-2121 未來的可能性不只限於胰臟癌，也可能擴展至其他惡性實體癌種。

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🏁 13. 結論：BGM-2121 是否足以改寫癌症治療？

智合的 BGM-2121 擁有三大關鍵價值：

🌟 （1）全球首創機制：搶占藍海市場

PTHrP 仍是未被攻克的上游癌症因子。

🌟 （2）臨床啟動：跨入國際新藥門檻

FDA 及 TFDA 雙核可，代表科研可靠度高。

🌟 （3）實體癌巨大需求：市場空間龐大

晚期癌症缺乏新武器，BGM-2121 正好補上空白。

如果後續臨床順利，BGM-2121 有機會成為：

改寫胰臟癌治療的革命性藥物。

其商機、醫療價值與產業意義，都可能在未來十年成為台灣生技的重要里程碑。

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