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旭東機械（4537）2019 年營收創歷史新高，累計達 31.29 億元，成長動能主要來自 TFT-LCD、OLED 面板設備及自行車自動化設備需求。2020 年起，公司於中科后里園區動土建設高科技廠房，擴大 OLED、MEMS 封裝及 3D 封測設備產能，滿足全球半導體與面板大單。自行車自動化設備受全球供應鏈重組利多，訂單穩定且逐步拓展至東南亞及歐美市場。旭東持續投入研發，推動智能化搬運與模組化產線設計，提升生產效率與良率。財務預測顯示，半導體設備營收占比將自 2019 年 30% 提升至 2025 年約 45%，毛利率穩步上升。長期策略聚焦高毛利、高技術門檻設備，並拓展航空、生技醫療市場，配合政策資源整合與國際市場布局，為公司持續成長與全球競爭力奠定基礎。

🚴‍♂️「從自行車到OLED與半導體，旭東如何打造自動化整廠解決方案？」

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📑 目錄

1. 🏁 引言：旭東營收歷史新高與產業布局

2. 📊 2019 年營收與財務分析

3. 🏭 生產與設備布局

4. 🌐 全球與台灣市場影響

5. 💡 技術與創新策略

6. 📈 財務預測與未來展望

7. ✅ 結論與觀點建議

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🏁 引言：旭東營收歷史新高與產業布局

2019 年，旭東機械（4537） 公布累計營收 31.29 億元，年增 9.39%，創下歷史新高。儘管 12 月單月營收 2.12 億元，月減 21.5%、年減 43.2%，主要因訂單入帳遞延至 2020 年。整體營收成長的動能來自 TFT-LCD 與 OLED 設備需求強勁，客戶涵蓋 80% 以上的大型面板廠。

旭東由自行車自動化設備起家，累積 40 年全方位系統整合能量，跨足面板、半導體、航太、生技醫療產業。2020 年初，配合政府 投資台灣行動方案，旭東於中科后里園區動土擴建高科技廠房，專注高科技產業設備布局，迎接面板與半導體大單。

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📊 2019 年營收與財務分析

2.1 月度營收波動原因

• 12 月營收下降主要因 訂單入帳遞延

• 客戶年度結算與跨國交付時程影響月度數據

• 高毛利設備主要集中在 TFT-LCD 與 OLED 全自動生產線

2.2 年度累計營收表

2.3 各產品線營收貢獻

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🏭 生產與設備布局

3.1 TFT-LCD 與 OLED 設備 🌟

旭東在 TFT-LCD 與 OLED 面板設備領域，擁有完整 整廠整線自動化能力，核心優勢包括：

• 超窄邊框全自動生產線
  可支援大尺寸 OLED 面板的高精度切割、貼合與檢測，提高良率與產能。

• OLED 專用設備
  包含蒸鍍機、曝光機及封裝整線設備，支援大規模量產。

• 客戶群涵蓋面板前段龍頭廠
  與友達、群創等合作，提供定制化整廠解決方案。

• 整廠整線自動化
  從原料輸入到成品輸出，全程自動化，縮短生產週期 20%-30%。

📊 OLED/TFT-LCD 設備產能表

分析：高毛利、技術門檻高的 OLED 設備，是旭東營收與技術競爭力的核心。

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3.2 自行車自動化設備 🚴‍♂️

旭東自自行車產業起家，累積 40 年整線自動化經驗，提供從零件加工、組裝到包裝的完整自動化解決方案。隨著 全球供應鏈重組及台商海外產線轉移，旭東自行車設備訂單持續增加，毛利雖低於半導體與高科技設備，但穩定的訂單與產量仍為公司提供穩健現金流支持。

核心競爭力：整廠系統整合

1. 零件加工自動化
   提供鏈條、齒盤、車架等零件自動切割、焊接與檢測設備，降低人工操作風險。

2. 整線組裝自動化
   自動化組裝流水線可同時處理多款車型，縮短生產週期 20%-30%。

3. 智能包裝與物流搬運
   整合 AGV 自動搬運與智能倉儲系統，降低庫存管理與人工成本，提升交貨效率。

全球供應鏈重組利多

• 台商轉移產線至東南亞（越南、印尼、泰國），需求持續增加。

• 歐洲及北美市場對高端自行車品牌 OEM 訂單上升，尤其電動自行車(E-bike)需求快速增長。

• 公司依客戶需求提供量身定制方案，結合在地維護與技術支持，增強客戶黏性。

技術升級與創新

1. 智能感測系統
   結合 IoT 與視覺檢測系統，實時監控組裝精度與良率。

2. 模組化產線設計
   支援快速切換不同車型生產，降低產線閒置時間。

3. 自動化搬運與倉儲
   AGV 與自動倉儲系統減少人工操作，降低錯誤率與物流成本。

產能規劃與訂單預測（2020-2025） 📊

分析：

• 隨全球 E-bike 與高端自行車需求上升，東南亞及歐美市場成長最快，2025 年訂單量預計增幅高達 25%-33%。

• 雖然自行車設備毛利率低於半導體及 OLED 設備，但其 高產量與穩定訂單 為公司提供可靠現金流，支撐研發及高毛利產品投資。

• 旭東透過 智能化升級與產線模組化設計，可降低人力成本與產線閒置風險，提升全球競爭力。

全球自行車設備市場趨勢 🌐

1. 電動自行車(E-bike)快速增長
   全球市場 CAGR 約 12%-15%，高端市場對自動化組裝設備需求強勁。

2. 供應鏈多元化
   台商海外轉產線，降低單一地區供應風險，帶動自動化設備出口。

3. 高附加價值服務
   旭東提供整線規劃、設備維護與升級方案，提升競爭門檻。

4. 智能製造趨勢
   IoT 與數據化管理成為產業標配，智慧搬運與自動化檢測成長快速。

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3.3 半導體設備與模組化包裝 💎

旭東積極布局半導體設備市場，已研發出 8吋/12吋晶圓盒、全自動包裝與拆封物流設備，並推出 MEMS 三合一模組化封裝設備，與台灣主要半導體廠保持穩定研發合作。

• MEMS 封裝設備：支援自動化搬運、封裝與包裝，提升晶片良率與生產效率。

• 3D 封測設備：針對高附加值晶片，兼顧技術門檻與市場需求。

• 智慧倉儲與搬運自動化：整合生產線、倉儲與物流，降低人工成本與錯誤率。

📊 半導體設備營收貢獻與市場份額預估

分析：半導體設備是旭東長期營收增長核心，毛利高、技術門檻高，具戰略價值。

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🌐 全球與台灣市場影響

4.1 面板與半導體市場需求 📊

• OLED 與 TFT-LCD 面板市場
  全球 OLED 面板出貨量年增率約 18%-20%，高階設備需求同步增長。

• 半導體先進製程需求
  隨 5G、AI 與車用電子發展，先進製程晶片需求增加，帶動封裝、測試設備需求。

• 高階設備需求拉動營收
  旭東高毛利設備訂單占比逐年上升，毛利提升明顯。

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4.2 美中貿易戰與供應鏈重組 ⚖️

• 自行車產業：全球轉單效應增加台商設備需求。

• 面板與半導體產業：需因應關鍵零組件供應穩定性。

• 旭東策略：透過擴廠與整線自動化設備提升競爭優勢，確保客戶交期與訂單穩定。

📊 全球供應鏈變化對旭東影響表

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💡 技術與創新策略

5.1 MEMS 三合一封裝設備 ⚙️

• 支援 自動化包裝、搬運與封裝

• 提升半導體良率、降低人工錯誤

• 適用於車用晶片、感測器等高附加值市場

5.2 3D 封測設備布局 🏗️

• 擴大半導體設備市場份額

• 高附加價值設備，技術門檻高

• 與主要晶圓廠合作，進行產品驗證與量產

5.3 智慧倉儲與搬運自動化 📦

• 整合自動化搬運與倉儲管理

• 減少人工成本、降低錯誤率

• 適用於面板、半導體及生技醫療產線

📊 自動化設備效益表

分析：技術創新策略可同步提升生產效率與毛利，確保旭東在高科技設備市場持續競爭力。

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📈 財務預測與未來展望

6.1 2020 年擴廠效應與產能布局 🏭

旭東於 中科后里園區高科技廠房 的動土，不僅標誌公司向高科技設備產業轉型的重要里程碑，也直接提升產能與生產效率。隨著 2025 年產業需求升級，擴廠效應更加明顯：

• 產能提升
  擴建後月產能預計增加 25%-30%，其中 OLED 專用設備及 MEMS 封裝設備為核心產線，優先滿足高毛利大單需求。

• 高毛利設備優先生產
  OLED 全自動化線與 MEMS 封裝設備列為核心產線，確保收益率保持在 28%-32%。

• 生產靈活性增強
  新廠房配置模組化設備，可快速調整生產線以因應不同客戶規格與訂單波動。

• 智慧化管理
  新廠配備 IoT 感測器與 MES 系統，實時監控設備狀態與生產效率，降低停機損失。

📊 擴廠後產能預估表（2020-2025）

分析：隨著半導體與 OLED 高階訂單增加，MEMS 與 3D 封測設備增幅最大，為未來 3-5 年主要成長動能。

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6.2 半導體設備營收貢獻與市場影響 💹

隨全球半導體需求爆發，尤其在 5G、AI、車用電子領域，旭東的 半導體設備營收占比持續提升：

• 營收占比提升
  2020 年半導體設備營收占比約 37%，2022 年達 42%，2025 年預計將突破 50%。

• 高毛利與技術門檻
  MEMS 封裝與 3D 封測設備毛利率約 28%-32%，遠高於自行車設備的 15%-20%。

• 穩定客戶群
  已與台積電、聯電、日月光及其他半導體封裝測試企業建立長期合作，訂單穩定且具有可預測性。

• 市場潛力分析
  隨 EUV 製程與先進封測需求擴張，封裝與搬運自動化設備需求將持續增長，市場空間龐大。

📊 半導體設備營收貢獻預測表（單位：億元）

分析：半導體設備將成為旭東營收的核心驅動力，MEMS 與 3D 封測設備的需求成長潛力，預計帶動整體毛利率進一步提升。

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6.3 長期投資與市場策略 🌐

旭東的長期策略以 高科技、高毛利設備布局 為核心，並積極拓展航空、生技醫療市場：

1. 技術創新與研發投入

   • MEMS 封裝、3D 封測與 OLED 高解析設備持續研發

   • 申請國際專利，保護核心技術，增強競爭優勢

   • 強化智慧化倉儲、搬運與整線自動化能力

2. 市場多元化策略

   • 本土客戶：維持既有合作關係，提升產品交付效率

   • 國際市場：拓展亞太、歐美半導體及面板設備市場

   • 持續參與全球展會與技術論壇，增加國際能見度

3. 政策與資源整合

   • 配合 投資台灣行動方案，取得土地、資金及政策支持

   • 與地方政府及科研機構合作，整合產業鏈上下游資源

4. 資本支出管理

   • 聚焦高回報設備投資，優先滿足 OLED 與半導體高毛利設備

   • 定期評估產線效能與設備更新需求，確保資本運用效率

📊 2020-2025 年長期投資與營收預估表

分析：隨高毛利半導體及高科技設備占比提升，公司毛利率逐年改善，資本支出回報率穩定，可持續支撐未來擴張與技術創新。

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✅ 結論與觀點建議

觀點 1：旭東憑藉整線自動化與模組化設備優勢，已成為 面板及半導體設備的重要供應商，未來競爭力仍將提升。

觀點 2：中科后里園區新廠動土及新技術布局，有助於 擴大產能、提高營收與市場份額，確保公司在高成長產業中佔據優勢。

觀點 3：半導體與高科技設備市場潛力大，旭東應持續 投資研發、拓展國際市場，以應對全球客戶需求與技術升級挑戰。

建議：

• 企業應持續追蹤國際市場變化及面板、半導體產業需求

• 適度調整資本支出，確保高回報項目優先

• 強化技術研發與專利布局，增強核心競爭力

• 積極配合政策支持，整合上下游產業鏈

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