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蘋果（AAPL-US）近日市值再度跌破3兆美元，收報2.92兆美元，主要受川普關稅政策反覆影響。川普雖短暫宣布暫停「對等關稅」，激勵蘋果股價反彈，但隨後澄清豁免為短期措施，並啟動進口半導體調查，導致蘋果股價震盪。專家認為，若川普政策全面重啟，將對蘋果與全球科技股構成雙重壓力，短線恐再跌5~10%。為分散風險，蘋果加速新興市場布局，印度組裝占比達7%，越南iPad產線擴建中，並強化服務業務與AI可穿戴產品。投資建議方面，短線觀望、中線布局印度概念與供應鏈第二梯隊，長線聚焦AI、健康管理業務。儘管七巨頭股價全面走弱，蘋果仍保有產品線多元與服務營收優勢，中長線投資價值未失，科技股估值修復行情可期。

📊七巨頭市值蒸發逾兆美元！蘋果能否撐住龍頭寶座？

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📑 目錄

1. 📈 七巨頭全面走弱 蘋果是否仍穩居龍頭？

2. 🔍 花旗、美銀、摩根大通最新分析報告整理

3. 📊 蘋果營收、利潤、產品線貢獻結構表

4. 📉 關稅重壓下 蘋果供應鏈、毛利率、定價策略何去何從？

5. 🌍 中國與其他新興市場佈局調整對策

6. 📝 專家觀點｜川普貿易政策對全球科技股風險解讀

7. 🔍 投資建議｜蘋果與科技巨頭短中長期投資布局建議

8. 📌 結論與未來展望

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📖 引言

美東時間 6 月 16 日，蘋果(AAPL-US)股價再度大跌 3.97%，市值失守 3 兆美元大關，報 2.92 兆美元。這是繼川普宣布重啟關稅政策、限制半導體進口調查後，蘋果面臨的新一輪重壓。過去一周內，美股七巨頭全面走弱，蘋果、市值表現甚至跑輸微軟，市場對科技巨頭前景憂心忡忡。

本文將深入解析蘋果近期市值波動原因、川普貿易政策變數、美銀與摩根大通最新分析、蘋果營收利潤結構、供應鏈風險，以及中國與新興市場佈局策略，並提供短中長期投資建議。

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📈 七巨頭全面走弱 蘋果是否仍穩居龍頭？

近期美股七大科技巨頭股價走勢疲弱，尤其是蘋果與特斯拉跌幅明顯。以下為本週美股七巨頭表現一覽：

👉 儘管七巨頭齊跌，蘋果依舊保住全球市值第一的寶座，但與微軟差距正迅速縮小，投資人開始質疑蘋果是否仍是美股長線避風港。

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🔍 花旗、美銀、摩根大通最新分析報告整理

👉 觀察機構報告可見，蘋果雖短線承壓，但毛利率與產品需求預計能支撐基本面，惟中國市佔下滑、關稅新政成最大變數。

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📊 蘋果營收、利潤、產品線貢獻結構表

👉 服務與 iPhone 仍為蘋果營收雙引擎，尤其是服務毛利率高達 71%，成為未來蘋果盈利穩定來源。

📉 關稅重壓下 蘋果供應鏈、毛利率、定價策略何去何從？

川普重啟進口調查，蘋果供應鏈如富士康、立訊、和碩、中國代工廠恐受衝擊，毛利率勢必承壓。據蘋果內部報告，若關稅回升至 20%，iPhone 製造成本將增加 11%，恐迫使蘋果將部分訂單轉移至印度與越南。

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🌍 中國與其他新興市場佈局調整對策

蘋果長年將中國視為核心製造基地與第二大消費市場，但面對川普可能重啟對中國電子產品加徵關稅政策，加上美中科技戰延燒、供應鏈安全成為國際企業戰略重點，蘋果近年來已逐步推動供應鏈「中國+1」戰略，將部分產線轉移至印度、越南及馬來西亞等新興市場，藉以分散地緣政治與貿易風險。

📊 中國市場概況與蘋果銷售佔比

根據Counterpoint Research資料，2023 年蘋果於中國智慧手機市場市佔約 18%，為僅次於華為、Vivo 與 Oppo 的第四大品牌，iPhone更是中國高階機市場的主力。儘管中國仍是蘋果全球營收的第二大來源，2023 會計年度貢獻約佔 19.5%，但該佔比已較 2021 年 21.3% 明顯下滑。

隨著中國本地品牌崛起，以及中美貿易緊張態勢未解，蘋果高層深知中國市場風險漸增，若川普上台並兌現重啟25%關稅政策，恐導致蘋果iPhone系列售價被迫調漲，影響中國消費者購買意願，進一步壓縮市佔與獲利表現。

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📈 印度佈局進度與成效

為因應中國風險，蘋果近年積極加碼印度，2024 年已將約 7% iPhone 組裝訂單移轉至印度，由鴻海、和碩、緯創等台廠在清奈與班加羅爾廠區負責組裝。印度政府推動 PLI（Production Linked Incentive）補貼計畫，對外資製造業提供稅賦優惠，蘋果得以在印度快速擴充產能。

據知情人士透露，蘋果計劃 2025 年將印度 iPhone 組裝比例提升至 15%，2027 年達 25%，並視市場需求擴展MacBook與AirPods生產線。2024Q1 印度iPhone銷售年增率達 19%，成為蘋果新興市場增長最快速地區。

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📊 越南、印尼與馬來西亞佈局動態

除了印度，蘋果亦將部分 iPad、AirPods 與 Apple Watch 產線轉至越南。據越南工貿部資料，目前已有立訊精密與歌爾聲學等中國台資企業於越南北部建廠，承接蘋果訂單。2025 年越南預計承接蘋果全球 20% iPad 訂單，並擬擴充至 MacBook 組裝。

印尼、馬來西亞則具備組裝零組件供應能力，馬來西亞檳城與柔佛州地區已成為台灣 PCB、大型伺服器機殼與AI伺服器機板製造商的新據點。蘋果未來將進一步評估在馬來西亞佈局的可能性，以補足印度與越南產能不足風險。

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📝 專家觀點｜川普貿易政策對全球科技股風險解讀

針對川普可能重啟對中國進口電子產品課徵 25% 關稅、甚至針對AI晶片與先進電子設備追加高達 50% 稅率，全球金融市場與企業高層普遍憂心其對科技產業鏈的深遠衝擊。多位經濟學者與科技股分析師紛紛提出警告。

📌 資深經濟學者觀點：

「川普關稅政策一旦全面重啟，蘋果、特斯拉與輝達等美國科技巨頭將首當其衝。蘋果的供應鏈多數仍依賴中國，若製造成本因關稅推升10~20%，蘋果恐被迫將 iPhone 售價上調 8% 以上，嚴重影響新興市場銷售動能。」

並指出，科技股短線將因不確定性與避險情緒影響，市值恐再回檔 5~10%，尤以大型權值股承壓最重。特斯拉因中國廠占比逾 50%，輝達則受 AI 晶片出口禁令與加稅雙重打擊，須特別留意。

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📌 資本市場專家觀點：

「即便關稅升溫，長期而言 AI 與科技股依舊是全球資產配置核心，科技巨頭具備多元化佈局與現金流優勢。建議投資人短線觀望、中長線可逢低承接 AI 伺服器、供應鏈第二梯隊與印度、越南概念股。」

預估，2025 年 AI 伺服器產值仍可年增 21%，科技巨頭經過估值修正後，將吸引全球機構資金回補，為下一波牛市打下基礎。

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🔍 投資建議｜蘋果與科技巨頭短中長期投資布局建議

面對蘋果股價失守3兆美元大關、川普貿易政策風險升高，專家建議投資人應分階段調整投資策略，依照短、中、長期不同情境，適度調整科技股配置。

📌 短線策略｜避險觀望、擇優布局

1. 暫緩加碼蘋果、特斯拉等權值股，待政策明朗化再行介入

2. 關注美債ETF、黃金ETF與美元指數避險商品

3. 可考慮短期佈局具防禦性AI伺服器零組件如廣達、緯創

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📌 中線策略｜聚焦服務、印度與第二梯隊供應鏈

1. 蘋果服務業務 (App Store、Apple Pay、iCloud) 毛利率逾70%，具抗衝擊特性

2. 佈局印度市場受惠概念股，如鴻海、和碩、緯創、可成、台郡

3. 聚焦台灣第二梯隊供應鏈，預期2025印度組裝擴產，帶動中小型組裝、機構件廠如台光電、良維、信邦受惠

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📌 長線策略｜押注AI、健康科技與可穿戴裝置

1. AI 伺服器、高速運算領域如輝達、超微、台積電、聯詠、中磊等具長線價值

2. 蘋果未來三年擬強化 Apple Vision Pro、Apple Watch 健康監測功能，推升可穿戴與醫療科技商機

3. 全球雲端運算、AI驅動數據中心需求長期成長，鎖定台達電、光寶科、廣達、緯穎長線配置

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📌 結論與未來展望

綜觀目前局勢，蘋果本次失守 3 兆美元市值，主因川普貿易政策風險重燃，加上美中關係再陷僵局。短期內蘋果股價將維持震盪，科技巨頭普遍承壓。然而，從基本面來看，蘋果憑藉強大品牌、產品線多元化與高毛利服務業務，仍具長線競爭優勢。

📌 未來三大展望：

1. 供應鏈轉移持續進行
   印度、越南產能佔比逐年提升，預期2027年中國以外製造比例達40%以上。

2. AI 與健康科技成蘋果未來成長動能
   Apple Vision Pro與Apple Watch將拓展AI健康管理市場，開拓全新利基。

3. 七巨頭估值修正後，2025 有望迎反彈行情
   機構法人預估，2025下半年AI需求帶動美股科技板塊重新站穩，蘋果與輝達、微軟重回成長軌道。

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(圖片來源:Yahoo奇摩新聞)