兩家公司都是長榮間接持股100%的子公司，以議價、參考市價決定。這不是買樓，而是取得一段期間的使用權。多數報導沒發現的是：長榮在2023年10月12日就曾公告過幾乎一模一樣的交易——同一棟行政大樓、同樣477.54平方公尺、同樣由CCT提供給Unigreen Marine，當時金額為7萬1,791.23美元。三年後再公告一次，金額只多了約188美元、增幅約0.26%。這比較像是同一間辦公室的「續約」，而不是新增據點。把它和長榮今年在巴拿馬的另外兩筆公告放在一起看，才能看懂長榮在科隆的集團內不動產網路。

一、看懂這筆交易

結論：這是集團內兩家100%子公司之間的辦公室使用權安排，金額小、性質單純。

使用權資產不是買價

使用權資產是承租人依會計準則，把未來租金折現後列在資產負債表上的金額。7.2萬美元代表的是一段租期內的租金現值，不是這144坪辦公室的市價；用總額除以坪數得出的「每坪1.59萬元」，也不能當成巴拿馬辦公室的房價。

二、獨特切角：三年前的同一筆交易，金額只差0.26%

兩次公告對照

若以三年期推估（僅供理解量級）

兩次公告相隔三年，若推估為三年期使用權：

租期與實際租金未於公告摘要揭露；使用權資產為折現值，實際名目租金會略高。此推估僅說明量級，不代表巴拿馬辦公室行情。

為什麼價格幾乎沒變

• 集團內交易：雙方都是長榮100%子公司，租金高低只影響集團內部的損益分配。
• 參考市價：公告說明價格參考市價，三年間金額穩定，可能反映當地碼頭辦公空間行情平穩。
• 需求穩定：同一面積續用，代表Unigreen Marine在碼頭的辦公需求沒有明顯擴張或縮減。

三、長榮在巴拿馬的集團內不動產網路

結論：把2026年的三筆巴拿馬公告串起來，可以看到長榮集團內部「有人當房東、有人當房客」的不動產安排。

1. 2024/2/23Unigreen Marine以約355萬美元購入巴拿馬市一處不動產（依2026年2月公告揭露）。
2. 2026/2/26Evergreen Marine (Latin America)向Unigreen Marine取得巴拿馬市該不動產1,141.99平方公尺的使用權，使用權資產約124.8萬美元。
3. 2026/8/13CCT以1,800萬美元向非關係人Fundacion Delsur Atlantic Holding取得Colon Logistics Park, S.A. 40%股權。
4. 2026/10/2Unigreen Marine向CCT續用科隆碼頭行政大樓辦公室使用權。

誰是房東、誰是房客

Unigreen Marine在科隆是房客、在巴拿馬市卻是房東。這和本站先前分析的統一超子公司向統一企業子公司南聯承租高雄大寮倉庫、中信銀向台灣人壽承租台中辦公室一樣，是大型集團常見的「集團內持有、子公司使用」模式：資產集中在特定公司，營運單位依需求承租。

四、延伸研究：CCT與科隆物流園區

長榮對CCT的持股演進

科隆物流園區持股更新

部分資料提到CCT持有Colon Logistics Park 60%股權；但CCT已於2026年8月13日再以1,800萬美元取得另外40%，公告目的為「營運規劃」。若無其他股東變動，CCT對物流園區的持股可望提高至100%（以長榮後續財報揭露為準）。這代表長榮在科隆正從「碼頭」延伸到「碼頭＋物流倉儲」。

為什麼巴拿馬對長榮重要

• CCT位於巴拿馬運河大西洋側的科隆省，是長榮美洲航線的重要轉運節點。
• 航運代理公司的辦公室設在碼頭行政大樓，便於船舶靠泊、貨櫃轉運與文件作業的協調。
• 擁有港口與物流園區，讓長榮在航線調整時有較高的營運掌控度。

五、名詞解釋

六、投資人接下來看什麼

三種情境推演

以上為本文依公開資訊所做推演，非公司財測或投資建議。

七、FAQ

八、一句話結論

長榮這筆229萬元的巴拿馬使用權，是三年前同一間碼頭辦公室的續約，金額幾乎沒變；真正值得看的，是長榮在科隆從碼頭延伸到物流園區、集團內公司互為房東房客的海外布局。

免責聲明：本文依公開資訊觀測站長榮2017年12月、2022年11月、2023年10月、2026年2月、8月、10月重大訊息之公開轉載（MoneyDJ、Yahoo股市、鉅亨網等）整理，內容僅供參考，不構成任何投資建議。新台幣換算為概略估計；「續約」為本文依前後公告比對之推論，租期與實際租金未於公告摘要揭露；物流園區持股以長榮財報揭露為準。