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全家便利商店（5903）8月3日公告，處分台中市西屯區朝富路100號2、3樓的不動產使用權資產，面積約84.93坪、金額約1,219.6萬元、預計處分損益0元，交易對象為關係企業全家國際餐飲。本文指出兩個被忽略的重點：一是方向為「減法」，全家把空間交出去，而接手方全家餐飲（7708）是全家唯一上櫃的子公司、旗下有大戶屋、bb.q CHICKEN、IKIGAI等品牌的餐飲成長旗艦；二是這筆關係人交易在公告時「尚未經董事會決議」。因全家餐飲有外部股東，0元平轉與程序把關才是關鍵，而非「左手租右手」。

公司說明，這是為了「符合營運發展需求、發揮集團效益」，處分的是租賃使用權、不是土地或建物所有權，因此不是「全家賣房套現」。這些理解都對，但只停在「集團內互調空間」的層次，就漏掉了這則小公告真正有意思的兩件事：第一，它的方向是「減法」——全家是把空間交出去；而接手的全家國際餐飲，正是全家旗下唯一一家「上櫃」的子公司（股票代號7708），也是全家跨足餐飲的成長旗艦。第二，這筆關係人交易在公告時「尚未經董事會決議」。把這兩點看懂，比糾結1,220萬更有價值。

一、先看懂這筆交易

項目	內容
處分方	全家便利商店（5903）
接手方	全家國際餐飲（7708，全家的上櫃子公司、關係人）
標的	台中市西屯區朝富路100號 2、3樓
面積	約 84.93 坪（約 281 ㎡）
交易性質	處分「不動產使用權資產」（非土地／建物所有權）
交易金額	約 1,219.6 萬元（未稅）
預計處分損益	0 元
價格依據	參考鄰近區域租賃行情後與關係人議價
核決層級／日期	董事長／2026/8/3
程序狀態	尚未經董事會決議（應先經審計委員會逾半數同意再提董事會）

先破除誤讀：1,219.6萬元不是「賣房進帳」，標的是「不動產使用權資產」（IFRS 16 下承租人認列的資產）。全家是把原本自己持有的租賃使用權，移轉給集團內另一家公司，比較接近「把租約轉手」，不是把房子賣掉。

二、獨特切角：全家在「減法」，接手的是它的餐飲旗艦

前面幾樁類似的公司公告，多半是「子公司向母公司承租進來」；這一筆恰恰相反——是全家把空間交出去（處分）。這個方向本身就透露訊息：這塊台中西屯（七期商辦區）的空間，對全家便利商店本業而言，已經不是最適合的配置，於是把它讓給集團內更需要的一方。

而「更需要的一方」是誰，才是重點。接手的全家國際餐飲（簡稱全家餐飲），不是一家普通的全資子公司，而是全家集團第一家、也是唯一一家掛牌上櫃的子公司（2024年11月以每股72元上櫃、股票代號7708，全家持股約近七成）。它旗下握有四大餐飲品牌：日式定食「大戶屋」、韓式炸雞「bb.q CHICKEN」、個人精緻燒肉「IKIGAI」與「沃克牛排」，主攻熟齡化、單身化社會下的「日常個人食」商機，並訂出三年百店的展店目標。

把方向與接手方合起來看，這則小公告其實是全家集團「資源再配置」的一個縮影：便利商店本業做減法（釋出不再最適合的空間），把資源導向正在快速展店、且已獨立上櫃的餐飲成長引擎。1,220萬的租約轉手事小，但它照出的，是全家從「超商」往「餐飲＋多角化」傾斜的大方向。

這也讓「發揮集團效益」四個字有了具體畫面：與其全家退租、全家餐飲再另覓點、重新裝修搬遷，不如直接在集團內把使用權接過去，省下重複成本，還能讓正在擴張的餐飲事業就近取得據點。

三、為什麼「0元處分」是關鍵，而非細節

公告載明預計處分損益為0元，很多人會一眼帶過，但在這樁交易裡，這個0特別重要——因為接手方是一家「有外部股東」的上櫃公司。

關鍵在這裡：全家餐飲已上櫃，全家只持股約七成，另約三成在外部股東手上。這代表全家與全家餐飲之間的每一筆內部交易，都牽動兩群不同的股東。如果全家把使用權以「高於帳面」的價格塞給全家餐飲，等於讓全家股東佔了全家餐飲外部股東的便宜；反之則相反。把處分損益訂為「0元」（以帳面價值平轉），正是避免價值在兩群股東之間偏移的乾淨做法。

所以，坊間「就像把房子租給自己公司、左手換右手」的比喻，用在全資子公司才成立；一旦交易對手是像全家餐飲這種上櫃、有公眾股東的公司，租金或轉讓價格的公允性就有實質意義。這也是為什麼公告特別強調「參考鄰近區域租賃行情議價」，並須經審計委員會與董事會把關。目前公司已依規範揭露、以0元平轉處理，程序面看不出偏頗；但公告未附完整第三方估價，外部投資人仍無法單憑這份資訊，斷定價格相對市場是高是低。

四、延伸研究：全家的多角化與餐飲事業版圖

要看懂這筆小交易的份量，得先認識全家近年的「不只是超商」。

超商本業：規模持續墊高

全家是台灣第二大便利商店。2024年（113年）合併營收約1,051億元、年增5.52%，稅後淨利約39.36億元、歸屬母公司約38.04億元、年增逾一倍，每股盈餘（EPS）達17.04元，擬配息11.5元；店數至2024年底約4,316家，2026年更朝突破4,500家邁進，單月營收也在2026年5月首度突破百億里程碑。獲利動能來自差異化鮮食、實虛渠道併進、會員經濟，以及全台物流、福比麵包等支援事業。這是一家股價逾180元、獲利穩健的績優股，1,220萬對它而言幾乎無足輕重。

餐飲事業：從超商長出來的上櫃新星

全家餐飲成立於2010年，是全家「由零售跨入餐飲」的載體。它2023年底登錄興櫃、2024年11月正式上櫃，成為全家第一家掛牌子公司。財務上，2024年前三季合併營收約17.8億元、年增約7.9%，稅後淨利約1.05億元、年增逾四成，EPS約4.59元，成長性鮮明。策略上，它鎖定台灣「單身化、熟齡化、外食化」趨勢，主打個人取向的「日常個人食」，並和全家母集團深度綁定——會員點數互通、品牌聯名、可跨品牌使用的全家禮物卡、透過全家逾4,300家門市接觸消費者，形成集團生態圈綜效。

把兩塊拼在一起就清楚了：全家一手經營成熟的超商本業（做規模），一手用上櫃的全家餐飲攻餐飲成長（做動能）。本案這筆台中空間的移轉，正是資源在這兩塊之間流動的一個小註腳——從相對成熟的本業，流向正在展店衝刺的餐飲旗艦。

集團內空間調度是常態

值得一提的是，這類集團內使用權資產的調度，對全家並不罕見。近月全家便利商店與旗下全台物流、日翊文化行銷等公司，都有取得或處分不動產使用權資產的公告。這顯示全家是把「空間」當成集團共用資源在動態配置，本案只是其中一筆，規模與性質都屬日常。

五、觀念說明：使用權資產處分與「尚未經董事會決議」

觀念一：處分「使用權資產」不是賣房

IFRS 16 下，承租人簽長約時會認列「使用權資產」與「租賃負債」。把這項使用權移轉給他人，處理的是「租約的使用權利」，不是不動產所有權。因此1,219.6萬元不是售屋所得，而是使用權資產的帳面移轉金額；預計損益0元，代表以帳面價值平轉，不為賺處分利益。

觀念二：關係人交易的重點，看有沒有外部股東

集團內互相租賃、移轉資產很常見。判斷時的關鍵是：交易對手是不是有外部股東？在全資子公司之間，價值左手換右手、合併沖銷；但只要對象是像全家餐飲這種上櫃公司，價格公允與否就會實際影響兩群股東的權益，揭露與定價因此格外重要。

觀念三：讀懂小字——「尚未經董事會決議」

這是本案最容易被忽略、卻最該留意的一點。公告的核決層級是「董事長」、日期為8月3日，但同一份公告也載明：依規定應先經審計委員會逾半數同意再提董事會，且「尚未經董事會決議，如董事會決議有異議再另行公告」。換言之，這筆交易在公告當下並非「全部程序都跑完、板上釘釘」。全家在8月5日召開了董事會（通過第2季財報等案），投資人可留意後續是否出現不同決議或補充公告。看公告不能只看金額，程序狀態同樣是重要資訊。

六、投資人接下來看什麼

追蹤重點	為什麼重要
董事會最終決議	公告時尚未經董事會決議，後續是否順利通過、有無異議，是第一個要確認的訊息
全家餐飲（7708）展店與獲利	接手空間的是餐飲成長引擎；其店數、EPS與「日常個人食」策略成效，比這筆租約更關鍵
全家與全家餐飲的關係人交易	兩家都是掛牌公司，內部交易價格是否長期公允、透明，是公司治理觀察點
全家本業租賃成本	釋出不再適合的空間後，理論上有機會降低閒置與租賃負擔，可觀察財報租賃項目
集團多角化資源配置	超商本業與餐飲、電商、物流等之間的資源流向，反映全家轉型節奏

七、快速問答 FAQ

問題	解答
全家是把房子賣了賺1,220萬嗎？	不是。處分的是「不動產使用權資產」（租約使用權），不是土地或建物所有權，且預計處分損益為0元，屬帳面平轉。
這則公告最特別的地方是什麼？	方向是「減法」（全家交出空間），接手方是全家唯一上櫃的子公司、餐飲旗艦全家餐飲（7708），且公告時尚未經董事會決議。
「租給自己公司」的比喻對嗎？	用在全資子公司才對。全家餐飲已上櫃、有外部股東，價格公允會影響兩群股東，所以0元平轉與審計委員會把關才重要。
這筆交易已經定案了嗎？	公告時尚未經董事會決議，核決層級為董事長。全家8月5日召開董事會，後續是否有異議或補充公告值得留意。
對全家財務影響大嗎？	幾乎沒有。約84.93坪、1,219.6萬、處分損益0元，對年營收逾千億、EPS 17元的全家而言屬日常營運調整。

八、一句話結論

全家這則公告表面是處分一塊84坪台中空間、認列1,220萬使用權資產，實質看點有二：方向是全家做「減法」、把資源導向唯一上櫃的餐飲旗艦全家餐飲（7708），以及這筆關係人交易在公告時「尚未經董事會決議」；金額對年營收逾千億的全家幾乎無感，真正值得追蹤的是餐飲事業的成長，與兩家掛牌公司之間關係人交易的公允與程序。