產線擴張翻倍！大眾控「雙核心」佈局，廣州、馬來西亞廠產能全開內幕

訂單猛爆：為什麼客戶比大眾控還要急？

如果最近有跟在光通訊圈子裡混的，會發現大家臉上的黑眼圈都很重。這不是因為加班趕工這麼簡單，而是因為全球資料中心對傳輸速度的需求，已經到了一種近乎「變態」的渴望。大眾控（3701）董事長前陣子帶隊去美國參加 OFC 2026，回來後傳出的消息就一個字：「急」。

在法說會跟股東會的字裡行間可以看到，光通訊模組的客戶現在不是在跟你談明年要多少，而是在問「下個月還能多給幾顆？」。這種高速互連市場的剛性需求，直接把大眾控旗下廣上科技推到了風口浪尖。

「地緣政治不是選擇題，而是生存題。客戶要你的技術，但更要你的產地。」——這是在大眾控內部流傳最廣的一句話。

廣州 vs 大馬雙核心：產線擴張的軍備競賽

廣上科技董事長受訪時，那種又要應付訂單、又要盯產線建置的壓力感非常真實。現在大眾控採取的戰略是「雙頭並進」。廣州廠要維持高稼動率（白話文就是機台不能停），而馬來西亞則是今年的重頭戲。

馬來西亞的建置，說穿了就是為了應付美系客戶的「非中產地」需求。從今年第一季末開始，1.6T 的光模組已經開始小批量產，第二季後會看到明顯的放量。但董事長也老實說了：就算現在這樣擴，產能還是「遠不足以應付訂單」。

1.6T 模組：這不是隨便一家工廠都能做的生意

大家可能對 1.6T 沒什麼概念。簡單講，這就是通訊協議中的「超跑」。當 AI 運算量爆表時，伺服器之間的傳輸路徑如果太窄，AI 就會變智障。1.6T 光模組就是要把這條路拓寬成超級高速公路。

廣上科技能接到這種單子，代表其在高速高階製程上的積累已經到了客戶肯點頭的地步。大眾控正持續加快廣州廠的擴產，這說明他們不只要大馬的地理優勢，還要廣州成熟的技術體系。

廣上科技赴陸掛牌

大眾控股東臨時會通過廣上科技赴陸申請掛牌，很多人看不懂這招。其實邏輯很簡單：缺錢、缺人、缺名聲。

• 募集資金： 擴產線不是買幾台機器就好，那是幾億幾億在燒的錢。在大陸掛牌，募集資金的效率有時候比在台灣增資還要快。
  
  
• 激勵人才： 光通訊工程師現在比黃金還貴。有股權激勵，才能把這些高階人才留在廣上。
  
  
• 提升競爭力： 掛牌等於拿到大企業的門票，在後續跟上海、深圳或北京交易所對接時，品牌的溢價效果會出來。

最終的目的，還是要回饋給大眾控的股東，提升淨利潤貢獻。這是一場以退為進的策略。

兩大隱憂：當時間不再是你的朋友

雖然前景看好，但廣上董事長也點出了兩個讓他在半夜睡不著覺的問題：

1. 與時間賽跑的擴廠壓力

客戶的訂單是「又大又急」。如果馬來西亞新山二廠、三廠的進度稍微慢一點，訂單可能就飛到別家手裡了。現在甚至在評估要與客戶「合資設廠」，這代表大眾控願意讓利，換取更快的在地化生產速度。

2. 人的缺口比料的缺口更可怕

比起零組件短缺（雖然也存在），廣上目前面臨最大的挑戰是「人才需求缺口」。不管是大馬還是廣州，懂 1.6T 製程的人就那幾個，大家都在挖角。這也是為什麼他們一定要掛牌，因為沒錢、沒名聲，就留不住頂尖大腦。

看大眾控的未來

看完大眾控這波操作，感觸最深的是台灣代工業的靈活性。面對地緣政治，他們不是逃避，而是直接在馬來西亞新山租廠另擴產能，甚至考慮去美國在地生產。

這不只是在賣產品，這是在賣「供應鏈的安全感」。

結論是：

2026 年對大眾控來說，是個從「轉型期」進入「收割期」的關鍵年。只要廣上科技掛牌順利、大馬產線如期放量，大眾控就不再只是老牌電腦公司，而是一個貨真價實的光通訊國家隊成員。

但也要盯緊：馬來西亞的產線翻倍進度是否真的如期？第三季廣州廠月產能是否真的能達 200 萬顆？這些數字才是真正決定股價硬度的關鍵。