14
次閱讀

近期紙漿價格持續上行，短纖紙漿兩個月內累計上漲120美元，長纖紙漿亦同步走高，帶動整體造紙成本明顯墊升。除原料價格上揚外，木材、運費與能源波動亦加重產業壓力，使紙品價格逐步回穩但仍面臨成本侵蝕。然而，需求端並未同步轉強，市場訂單節奏偏向保守，長單能見度有限，形成「成本上升、需求觀望」的矛盾局面。從區域市場來看，台灣受惠AI與智慧製造維持穩定，越南因供應鏈轉移需求回升，中國市場則仍顯疲弱。另一方面，永豐餘積極推動綠能布局，綠電占比已達八成，試圖優化長期成本結構。整體而言，紙業正處於關鍵轉折點，未來走勢仍取決於需求是否能有效承接價格上行壓力。

漿價、木片、運費齊漲！永豐餘釋出關鍵訊號造紙成本壓力有多重？

最近紙業市場有點熱鬧，而且不是那種「大家很開心」的熱鬧，而是價格一波一波往上推的那種。

永豐餘跟華紙這次法說會，其實講得很直白：原料在漲、成本在墊高，但市場卻還在觀望。 這種氣氛，有點像大家都知道會變貴，但還在猶豫要不要現在下單。

目錄

• 紙漿價格到底漲了多少？
• 成本壓力從哪裡來？
• 三大市場現況解析
• 綠能布局的另一條路
• 結論：這波漲價能走多遠？

紙漿價格到底漲了多少？

先講重點：這一波不是小漲，是「有感上升」。 而且不是單一原料，是整串一起動。

項目	近期價格	漲幅狀況
短纖紙漿	約620美元 / 噸	兩個月上漲120美元
長纖紙漿	約720～730美元 / 噸	本月上漲10美元
木片	約175～215美元 / 噸	持續上升

如果用一句比較生活化的說法：現在不是某個材料變貴，是整個「做紙這件事」都變貴了。

成本壓力從哪裡來？

很多人以為紙業就是砍木頭做紙，但實際上，它更像一個「能源 + 化工 + 物流」的集合體。

成本來源	變動狀況	影響
原料（木材、紙漿）	全面上漲	直接推升產品價格
運費	持續波動偏高	增加出口與進料成本
能源價格	不穩定	影響製程成本
化工原料	開始蠢動	後續成本壓力可能加劇

簡單說，現在的壓力不是單點，而是「全面性擠壓」。

需求為什麼沒有同步跟上？

這裡就有點微妙了。

市場普遍都知道價格會漲，但客戶的反應卻偏保守。 訂單不算差，但節奏變慢，長單變少，大家都在等更明確的方向。

你可以把它理解成： 「知道要漲，但還在觀察會漲到哪。」

三大市場現況解析

永豐餘目前的布局很清楚：台灣、中國、越南三條線，但表現差異不小。

市場	狀況	關鍵因素
台灣	相對穩定	AI與智慧製造導入、成本優化
越南	明顯回溫	供應鏈轉移、關稅影響減弱
中國	偏疲弱	內需不足、供過於求

這裡最有意思的是越南。

當其他市場還在調整時，它已經開始接到轉單，甚至需要擴產來應付需求。

綠能布局的另一條路

除了本業，永豐餘其實也在默默做一件長期的事：能源轉型。

項目	內容
台東廠	建置高效率沼氣發電，預計2027完成
綠電進度	花蓮、高雄、台東逐步到位
目前占比	約80%

這件事短期看不一定會讓營收爆發，但長期會讓成本結構更穩。

簡單說，就是在幫未來的自己「預先降成本」。

結論：這波漲價能走多遠？

如果把整件事整理一下，其實可以看到一個很清楚的脈絡：

• 供給端：原料、能源、物流全面上升
• 需求端：市場觀望，節奏偏慢
• 區域差異：越南強、台灣穩、中國弱

所以問題不在於「會不會漲」，而是：這波漲價，能不能被市場真正消化。

如果需求接上來，這會是一段健康上行； 但如果需求持續觀望，那價格就會卡在一個尷尬的位置。對投資人來說，現在不是看誰漲得快，而是看誰「撐得久」。

畢竟在這種環境裡，能活得穩，比一時衝高還重要。