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🔨 槍釘本業回神＋半導體新事業放量，駿吉-KY（1591）1月營收狂飆

作者：小編於 2026-02-11

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工業槍釘廠駿吉控股-KY（1591）2026年1月營收爆發，達 4,401 萬元，年增逾十倍，顯示轉型效益全面落地。新團隊自 2025 年接手後，一方面重振本業，重新取得美國大廠 PrimeSource 訂單，推動槍釘部門今年挑戰轉虧為盈；另一方面，積極布局半導體新事業，DDR4 記憶體顆粒與自有半導體設備已進入量產與交付期。

受限於法規，公司目前對半導體業務採「淨額法」認列營收，使帳面規模看似保守，實則毛利品質優異。駿吉透過「自有晶片驗證設備效能」的協同策略，建立起穩固的市場案例。隨著訂單放量與未來限制解除，駿吉已成功從傳統傳產轉渡到成長軌道，成為跨足半導體設備領域的潛力指標。

🔨 槍釘本業回神＋半導體新事業放量，駿吉-KY（1591）1月營收狂飆

在台灣資本市場中，傳統產業轉型高科技領域的案例屢見不鮮，但鮮少有企業能像**駿吉控股-KY（1591）**一樣，在短短不到一年的時間內，從營運谷底強勢反彈。

根據最新公告，駿吉-KY 2026年1月合併營收來到 4,401 萬元，與去年同期相比，增幅高達 1,000%（十倍），與上月相比也成長了 63%。這份亮眼的成績單，正式宣告駿吉已成功跨越轉型過渡期，進入「傳統本業回升」與「半導體新事業落地」的雙引擎成長軌道。本文將帶領投資人深入了解，這家過去的工業槍釘大廠，如何透過「IC設計模式」與「半導體設備」佈局，重塑其企業價值。

📌 快速導航：文章精華目錄

引言：十年磨一劍，駿吉-KY 的華麗轉身為何引發市場震撼？
📈 財務數據拆解：1月營收年增 10 倍，背後的三大成長動能
🔨 槍釘本業回神：重獲美國 PrimeSource 標案，轉虧為盈在望
💾 記憶體新戰場：DDR4 顆粒進入量產，揭秘「IC 設計公司模式」
⚙️ 半導體設備布局：自有製程設備交付，如何與晶片形成協同效應？
📊 競爭力對照表：駿吉-KY 舊經營團隊 vs. 新經營團隊轉型綜覽
⚖️ 借殼條款與淨額法：解析帳面營收規模「相對保守」的真相
💡 專家建議：投資人如何解讀駿吉-KY 的長線轉型價值？

📈 財務數據拆解：1月營收年增 10 倍，背後的三大成長動能

駿吉-KY 1 月營收突破 4,400 萬，這不僅是一個數字，更是一個重要的趨勢信號。

🔘 營收跳躍的含金量

與去年 1 月相比，當時的經營環境仍處於重整期，營收基期極低；而 2026 年 1 月的十倍增長，代表了新舊業務同時「轉正」。

本業復甦： 槍釘訂單的回流提供穩定的現金流與基本盤。
新業務放量： 記憶體顆粒自去年 12 月起穩定出貨，1 月開始貢獻完整月份的營收。
設備交付： 半導體關鍵製程設備開始進入驗收與交付階段。

🔨 槍釘本業回神：重獲美國 PrimeSource 標案，轉虧為盈在望

2025 年 6 月新經營團隊進駐後，首要任務便是穩住核心本業。駿吉長期以來是東南亞重要的槍釘製造商，但前兩年因內部調整導致市佔流失。

🔹 美國重量級客戶回歸

駿吉成功重新取得美國建材零售龍頭 PrimeSource 的標案。PrimeSource 是全美最大的緊固件經銷商之一，重回其供應鏈，不僅代表產品質量獲得認可，更意味著 2026 年的出貨量將有「階梯式」的增長。

🔹 產能利用率提升

隨著訂單能見度延伸至第二季，槍釘部門的生產成本因規模經濟而降低，法人預期該部門今年將正式轉虧為盈，為公司的轉型提供堅實的財務後盾。

💾 記憶體新戰場：DDR4 顆粒進入量產，揭秘「IC 設計公司模式」

駿吉最令市場驚喜的佈局，莫過於切入 DDR4 記憶體顆粒 領域。

🕹️ 什麼是「IC 設計公司模式」？

駿吉不採取自行建廠的高資本支出模式，而是比照 IC 設計公司：

研發與定義： 由駿吉負責規格定義與市場導入。
委外封測： 與頂尖封測廠合作，確保產能靈活性與高品質。
去化能力： 透過既有的電子通路與自有設備的驗證應用，快速去化產品。
這種輕資產模式讓駿吉能在半導體循環中保持高度彈性，目前 12 月與 1 月的連續出貨，證明了此模式的成功落地。

⚙️ 半導體設備布局：自有製程設備交付，如何與晶片形成協同效應？

除了記憶體顆粒，駿吉更向上游發展，研發「自有半導體關鍵製程設備」。

🔹 驗證與應用的循環

董事長指出，公司的策略是「用自有的晶片來驗證自有的設備」。透過實際量產記憶體顆粒的過程，累積設備運行的實測數據。這在設備銷售中至關重要，因為客戶通常需要看到「成功運行案例（Reference Site）」。

🔹 未來成長天花板

隨著設備商業化路徑明確，駿吉將從單純的零組件供應商，轉型為具備軟硬整合能力的半導體方案提供者。

📊 競爭力對照表：駿吉-KY 轉型前後戰略對比

指標項目	轉型前 (2025前)	轉型後 (2026現狀)	成長意義
主營業務	傳統工業槍釘	槍釘 + 記憶體 + 半導體設備	業務多元化，風險分散
核心市場	東南亞、美國建築業	全球 AI 及運算存儲市場	進入高毛利、高門檻領域
毛利率表現	波動性大、受原物料影響	藉半導體業務拉升平均毛利	經營品質顯著優化
營收認列	總額法 (單一傳產)	淨額法 (保守認列高品質)	反映實際獲利而非虛胖營收
營收表現	成長停滯	年增 10 倍以上	轉型紅利開始噴發

⚖️ 借殼條款與淨額法：解析帳面營收規模「相對保守」的真相

投資人應特別注意，駿吉目前公告的營收其實是「低估」的。

根據法規，為避免企業透過轉型快速灌水營收，在 2027 年 Q2 前，駿吉必須遵守相關條款。因此，針對半導體業務，駿吉採取**「淨額法」**認列：

細節： 僅將「屬於駿吉的利潤」列入營收，而非產品全額售價。
解讀： 這意味著駿吉目前的 4,401 萬營收，若換算成傳統的總額法，規模可能驚人得多。這種高品質的營收組合，預示著公司未來的 EPS (每股盈餘) 表現將優於市場預期。

💡 專家建議：投資人如何解讀駿吉-KY 的長線轉型價值？

🔍 觀察毛利率的跳升： 隨著 2026 年半導體營收佔比拉高，即使總營收受限於法規，淨利表現才是觀察重點。
🔍 追蹤設備交付節點： 設備銷售屬於高單價、長週期，一旦獲得大型代工廠採納，將是股價重估的關鍵。
🔍 留意限制解除後的爆發力： 2027 年後法規限制解除，屆時營收認列回歸常態，帳面數字將出現另一波噴發。

🏁 結論：從負轉正的典範，駿吉正邁向半導體設備新強權

駿吉-KY 1 月份的「十倍增長」只是序幕。這家公司不僅守住了本業的火種，更成功在半導體這塊沃土中種下了希望。從董事長的談話中可以看出，公司已建立起一套「晶片驗證設備、設備生產晶片」的閉環邏輯。

對於尋求「轉型題材」與「高成長潛力」的投資人來說，駿吉-KY 展現出的不僅是報表上的數字，更是一場從傳產跨越至高科技領域的精采轉型實踐。2026 年，駿吉有望從傳產股正式跨入半導體設備族群，成為市場不可忽視的新勢力。

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