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📈 AI 伺服器電源需求強勁！禾伸堂營收創 4 年新高，解密「以光代電」背後的電容秘辛

作者：小編 於 2026-02-09
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2026 年 1 月，台灣被動元件產業在 AI 助攻下迎來營收爆發潮。通路龍頭日電貿與電阻廠天二科技 1 月營收雙雙攻頂，天二更因切入 NVIDIA GB200/GB300 供應鏈，AI 相關產品營收佔比倍增至 6%。禾伸堂則受惠於 AI 伺服器電源需求，營收創下近四年新高。隨實體 AI（Embodied AI）應用落地，高階 MLCC 需求導致日、韓大廠產能滿載。在此背景下，國巨、華新科與天二相繼發出調漲通知，調幅落在 10-20%，預示產業進入漲價循環。面對地緣政治風險與高階產能緊縮，台廠憑藉卓越的彈性與技術深度，正成為全球 AI 基礎建設中不可或缺的關鍵力量。

📈 AI 伺服器電源需求強勁！禾伸堂營收創 4 年新高，解密「以光代電」背後的電容秘辛

📌 快速導讀目錄

  • 市場總論： AI 助攻！被動元件 1 月營收亮點解析

  • 核心技術： 實體 AI（Embodied AI）如何驅動高階 MLCC 爆發？

  • 漲價風暴： 國巨、天二跟進調漲，幅度 10-20% 的背後邏輯

  • 指標股解析： 日電貿、禾伸堂、天二科技的獲利成長關鍵

  • 全球格局： 日、韓大廠稼動率滿載與地緣政治風險評估

  • 產業趨勢預測： AI 伺服器（GB200/GB300）對被動元件的長尾效應

  • 專家建議與結論： 投資者與供應鏈的 2026 戰略布局

📈 一、市場總論：AI 助攻！被動元件 1 月營收亮點解析

2026 年伊始，被動元件市場便傳來捷報。受惠於 AI 伺服器電源需求、實體 AI（Embodied AI）應用落地，台灣被動元件族群 1 月營收展現「激昂」態勢。不僅通路大廠日電貿、電阻廠天二科技營收攻頂，龍頭國巨、華新科相繼喊漲，更預示著產業正從「去庫存」轉向「缺貨漲價」的黃金轉折點。

進入 2026 年，被動元件產業揮別了長達數年的景氣迷霧。1 月份的營收數據顯示，AI 相關需求不僅是口號，而已實質轉化為業績增長動能。

🌟 🚀 1. 營收攻頂潮：日電貿與天二科技表現最狂

  • 日電貿（3090）： 作為三星電機、基美（KEMET）與佳美工的代理商，受惠於鋁質電容拉貨動能強勁，1 月營收以 16.07 億元 刷新歷史新高，月增率高達 37.2%。

  • 天二科技（6834）： 精準切入 AI 伺服器主板與電源模組，1 月營收 1.39 億元 同步攻頂。

📊 2026 年 1 月被動元件指標廠營收表現表

公司名稱1 月營收 (億元)月增率 (%)年增率 (%)營運亮點
日電貿 (3090)16.0737.2%13.0%通路龍頭，鋁電、MLCC 雙強
天二科技 (6834)1.3920.7%23.3%電阻漲價，切入 GB300 鏈
禾伸堂 (3026)13.1015.3%22.3%AI 伺服器電源 MLCC 需求大增
國巨 (2327)預估穩健成長N/AN/A全球被動元件漲價風向球

🤖 二、核心技術：實體 AI（Embodied AI）如何驅動高階 MLCC 爆發？

根據 2026 年第一季研究報告，全球 MLCC 產業呈現顯著的「極度分化」。

🌟 🚀 2. 什麼是實體 AI (Embodied AI)？

實體 AI 是指將 AI 演算法植入具有實體型態的設備（如機器人、自動駕駛車、智慧工廠設備）。這些設備需要極高精度的感測與即時運算，對 高階、高壓、高穩定性 的 MLCC 需求是傳統手機的 5 倍以上。

🔍 稼動率解析：村田與三星電機的產能爭奪戰

目前日系大廠村田（Murata）與韓系大廠三星電機的高階產能已趨於滿載。由於地緣政治與關稅風險，供應鏈正加速將高階元件的庫存水位拉高，這對台灣代理商如日電貿來說，形成了絕佳的市場利差。

💰 三、漲價風暴：國巨、天二跟進調漲，幅度 10-20% 的背後邏輯

被動元件市場自 2 月起進入「漲價循環」，這通常是產業復甦最強而有力的信號。

🌟 🚀 3. 漲價名單擴大：不採統一調整，採「個別對談」

  • 領漲企業： 國巨、凱美（旺詮）、華新科、大毅、厚聲。

  • 天二科技跟進： 2 月 4 日發出漲價通知，2 月 10 日生效，調幅約 10%～20%。

🔍 為何調漲？

  1. AI 伺服器（GB200/GB300）放量： 這些高階主板對金屬板電阻、大尺寸電容需求呈幾何倍數增長。

  2. 原物料成本轉嫁： 包含鈀金、銀與稀有金屬價格波動。

  3. 產能排擠： 當大廠將產能調往 AI 高毛利產品時，普通消費級元件出現供給缺口。

🏢 四、指標股解析：日電貿、禾伸堂、天二科技的獲利成長關鍵

💎 🚀 4. 日電貿 (3090)：最強通路之王

日電貿不只是買賣，其代理的佳美工鋁質電容是 AI 伺服器電源供應器的「標準配備」。

  • 關鍵動能： AI 伺服器對穩定電流要求極高，高品質鋁質電容需求爆發，推升日電貿毛利率顯著提升。

💎 🚀 5. 禾伸堂 (3026)：深耕 AI 伺服器電源

禾伸堂 1 月營收創下 2022 年 4 月以來新高。其核心競爭力在於自研高階 MLCC 並結合代理業務。

  • 市場地位： 禾伸堂在「電源模組（PSU）」專用 MLCC 領域深耕多年，這波 AI 伺服器大改版，讓禾伸堂成為最直接受惠者。

💎 🚀 6. 天二科技 (6834)：AI 電阻比重倍增

天二科技的表現最令市場驚艷。其 AI 相關產品（金屬板電阻、分流器）營收佔比已從 3% 翻倍至 6%。

  • 未來展望： 隨著切入輝達（NVIDIA）GB200/GB300 供應鏈，2026 年底 AI 相關營收佔比有望衝破 10%。

🌍 五、全球格局：日、韓大廠稼動率滿載與地緣政治風險評估

2026 年的被動元件市場不僅受技術驅動，更受政治影響。

🛡️ 🚀 7. 關稅與地緣政治的雙面刃

  • 關稅風險： 美國對進口電子元件的稅率調整，導致品牌廠要求供應商「非中國製造」。台灣廠家具備穩定的東南亞與本土產能，反而成為全球品牌避險的首選。

  • 日本村田的動向： 村田稼動率滿載預示著全球手機、車用市場也在緩步復甦，與 AI 需求形成「雙共振」。

🚀 六、產業趨勢預測：AI 伺服器對被動元件的長尾效應

AI 伺服器的設計正從單機走向「機櫃級」，這對被動元件產生了質變。

⚡ 🚀 8. GB200/GB300 的新戰場

新的 AI 平台在電壓與散熱管理上更趨複雜。

  • 電阻需求： 精密分流電阻需求增加，天二科技的高精度產品具備優勢。

  • 電容需求： 高密度封裝需要更多薄型化的 MLCC。

✅ 七、建議與結論：投資者與供應鏈的 2026 戰略布局

💡 戰略建議

  1. 投資者關注點： 優先佈局 AI 營收佔比顯著提升（如天二）及具備漲價轉嫁能力的龍頭（如國巨）。

  2. 供應鏈管理： 由於高階 MLCC 稼動率滿載，系統商應提前 6-9 個月鎖定產能，避免因「一顆電阻缺貨」導致整機無法出貨。

  3. 技術研發： 應加速投入實體 AI 所需的耐高溫、長壽命元件研發。

總結：

2026 年是被動元件的「AI 元年」。1 月份的營收激昂只是序幕，隨著 2 月 10 日起各廠漲價生效，第二季後的獲利表現將更具想像空間。在實體 AI 應用落地與高階伺服器換機潮帶動下，被動元件族群已正式揮別景氣谷底，邁向高成長期。

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