最新消息📉 面板族群法說定調 2026 景氣！友達轉虧為盈、中光電無人機起飛，必看的三大成長動能
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2026 年 2 月面板產業迎來關鍵轉折，隨 1 月報價反彈，市場信心大振，友達、中光電等指標廠將於 10 日法說會定調上半年景氣。友達透過處分后里與竹科廠房貢獻逾 56 億元利益，成功終結連三虧，轉虧為盈表現優於預期。戰略上，友達深耕車載應用併購 BHTC，並積極推進 MicroLED 與矽光子技術，轉型為系統級解決方案商。
中光電則在傳統影像產品低潮中，靠子公司無人機事業異軍突起。身為軍用標案最大贏家，隨 10 億元待認列營收落袋及 2026 年國防部近 5 萬架新標案啟動，獲利有望從低谷強勁回升。整體面板供應鏈受惠價格反彈，帶動明基材、誠美材等聯袂漲停。本次法說將是觀察面板業從傳統產能競爭邁向 AI 智慧化、高附加價值轉型的關鍵風向球。
📉 面板族群法說定調 2026 景氣！友達轉虧為盈、中光電無人機起飛，必看的三大成長動能
📌 快速導航：本文精華章節
引言：面板寒冬已過？2026 上半年的景氣定風針
📊 面板雙虎與中光電：2025 獲利數據對比表
🦁 友達：終結連三虧的關鍵——車載應用與 MicroLED 佈局
🛸 中光電：影像節能外的第二曲線——無人機商機深度解析
💰 面板價格與供應鏈連動：為什麼一月價格反彈引發漲停潮？
🔬 先進技術戰場：矽光子如何改變顯示器產業？
🛡️ 產能與策略建議：投資面板族群的避險與進攻指南
📝 結論：從「傳統面板」向「智慧顯示解決方案」的結構性升級
🌟 引言：面板寒冬已過？2026 上半年的景氣定風針
隨著 2026 年 2 月份的到來，台灣面板產業再度成為台股焦點。2 月 10 日即將登場的友達與中光電法說會，不僅是財報的總結，更是為 2026 年上半年全球面板景氣定調的風向球。
在經歷了長達數年的供過於求與報價低迷後，1 月份面板價格的意外反彈，為市場注入一劑強心針。4 日面板雙虎（友達、群創）與供應鏈同步攻上漲停，顯示市場資金正預期面板產業將從「L 型底部」反轉為「U 型回升」。本篇文章將深度解析友達如何透過處分資產與轉型策略終結連三年虧損，以及中光電如何利用軍用無人機標案開啟全新的成長元年。
📊 面板雙虎與中光電：2025 獲利數據對比表
在進入深度分析前，我們先透過下表掌握 2025 年的財務概況：
| 公司名稱 | 2025 合併營收 (新台幣) | 前三季獲利表現 | 關鍵財務亮點 |
| 友達 (2409) | 2,813.88 億 (年增 0.4%) | 稅後純益 39.61 億 (EPS 0.52) | 處分后里、竹科廠利益約 56.5 億 |
| 中光電 (5371) | 395.77 億 (與去年持平) | 稅後純益 1.72 億 (EPS 0.44) | 無人機標案約 10 億元營收待認列 |
| 景氣位階 | 第一季報價觸底反彈 | 下半年旺季可期 | 轉型高附加價值產品 (如 MicroLED) |
🦁 友達（AUO）：終結連三虧的關鍵——車載應用與 MicroLED 佈局
🏭 資產活化：斷捨離後的獲利轉身
友達在 2025 年做出了重大的策略調整，透過處分非核心資產改善財務結構。
后里廠售予美光： 處分利益約 18 億元。
竹科 L3C 廠售予力成： 處分利益高達 38.5 億元。
這兩筆合計超過 56 億元的處分利益，成為友達終結連續三年虧損的關鍵墊腳石，確保了 2025 年全年順利轉虧為盈。
🚗 車載應用與 BHTC 的深度整合
友達董事長多次強調，友達已不再是單純的面板廠，而是「智慧移動解決方案」供應商。併購 BHTC 後，友達在車用空調控制、人機介面的技術實力大幅躍升。
高毛利支撐： 車用面板的產品生命週期長、毛利穩定，能有效抵銷消費性電子波動的風險。
MicroLED 商業化： 友達正全力推動 MicroLED 在車載透明顯示器、穿戴裝置的應用，這被視為下一代顯示技術的終極武器。
🧪 矽光子新佈局
法說會的另一大亮點將是矽光子應用。隨著 AI 資料中心對高速傳輸的需求激增，友達如何利用其薄膜製程能力切入光電整合領域，將是決定其 2027 年後長期估值的關鍵。
🛸 中光電：影像節能外的第二曲線——無人機商機深度解析
🚁 無人機標案：從軍用到商規的跨越
儘管 2025 年中光電在傳統影像（投影機）與節能產品（背光模組）表現平平，但旗下中光電智能機器人已成為台灣「無人機國家隊」的核心。
訂單認列高峰： 去年獲得的 3,037 台軍用標案，僅认列不到一半營收，預計剩餘的 10 億元以上金額將於 2026 Q1 密集入帳。
2026 新標案動能： 國防部今年將釋出近 5 萬架無人機需求，中光電已啟動擴產，月產能挑戰 5,000 台。
🏭 產能與獲利結構優化
中光電新增的 固定翼 (VTOL) 專用產線，代表其產品組合正從消費級轉向具備更高技術門檻的軍商規級別。這不僅帶動營收，更有望改善過去低迷的毛利率表現。
💰 面板價格與供應鏈連動：為什麼一月價格反彈引發漲停潮？
📈 供需失衡的修正
面板價格在一月份出現反彈，主因在於：
面板廠嚴格控管稼動率： 寧可不接單也不殺價，使通路庫存水位降至健康水準。
紅海危機與物流因素： 部分零組件運輸受阻，促使品牌廠提前啟動拉貨。
大尺寸需求： 電視面板持續朝向 75 吋以上邁進，消耗了大量的玻璃基板產能。
🔗 供應鏈連袂亮燈
當面板雙虎（友達、群創）強攻漲停，代表市場信心已擴散至上游材料。
明基材、誠美材： 偏光片需求回升。
彩晶： 在中小尺寸應用（如工控、電子標籤）亦見回暖跡象。
🔬 先進技術戰場：矽光子與異質整合的戰略地位
在 2026 年的顯示產業中，「技術整合」比「產能擴張」更重要。
🛠️ 關鍵技術指標
異質整合： 將感測器、觸控元件整合於面板基板。
高速傳輸： 矽光子技術在背板通訊的潛力，能降低超大螢幕的訊號延遲。
先進封裝： 友達與力成的合作，顯示面板技術與半導體封裝技術的界線正在模糊。
🛡️ 產能與策略建議：投資面板族群的避險與進攻指南
對於關注面板族群的投資者，我們提出以下 2026 上半年建議：
進攻型策略： 關注具備 無人機題材 的中光電，其營收認列具備明確的爆發力；或是佈局 車載佔比高 的友達，享受產業轉型帶來的估值提升。
防守型策略： 密切追蹤 2 月 10 日法說會中關於「全年出貨目標」的下修或上調，若稼動率能穩定維持在 80% 以上，則代表底部確立。
警示點： 需注意全球通膨對終端購買力的影響，若電視銷量不如預期，價格反彈恐難以為繼。
📝 結論：從「傳統面板」向「智慧顯示解決方案」的結構性升級
2026 年對台灣面板族群而言，是**「破繭重生」**的一年。
友達透過資產活化與跨國併購，成功洗刷了虧損陰影，並在車用電子領域佔據有利位置；中光電則憑藉無人機技術，從傳統零組件廠躍升為高科技系統整合廠。當面板不再只是電視或電腦的顯示器，而是結合了 AI、高速傳輸與無人機遙測 的核心介面時，這個族群的投資邏輯已經發生了根本性的改變。
下週法說會將正式揭開這場「景氣回暖」與「技術革命」的序幕，面板族群的春燕，可能比市場預期的更早歸來。
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