最新消息🌬️474 座風機只是開始！解析 2026 離岸風電「融資保證新制」，開發商如何拿政府信用換現金
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2026 年初，台灣能源轉型邁入關鍵期，行政院副院長鄭麗君於 1 月 12 日宣布，針對 2035 年前高達 2 兆元的離岸風電資金需求，啟動大規模綠色金融支持方案。國發會將「國家融資保證機制」額度擴大至 1,560 億元，並將保證成數提升至 80%，顯著降低銀行授信風險。此外，金管會將保險業投資風險係數由 10.18% 調降至 1.28%，成功釋放壽險資金入主綠能。政策同時將風電認定為「廣義公共建設」，透過兆元投資方案引導民間資金。本文深度拆解 1,560 億保證額度、法規鬆綁及海域圖資布局，揭示離岸風電如何從政策補貼轉型為市場驅動，跨越 2 兆元資金門檻，鞏固台灣淨零韌性。
🌬️474 座風機只是開始！解析 2026 離岸風電「融資保證新制」，開發商如何拿政府信用換現金
2026 年初，台灣能源轉型進入「深水區」。行政院副院長鄭麗君於 1 月 12 日正式拍板，針對離岸風電 2035 年前高達 2 兆元 的資金缺口，啟動史上最強規模的「綠色金融支持方案」。國發會宣布，國家融資保證機制（NfGM）額度將擴大至 1,560 億元，並提高保證倍數與成數。同時，金管會大動作調降保險業投資風險係數，由 $10.18\%$ 驟降至 1.28%。這場銀彈大撤退後的資金回補戰，將如何決定台灣 2026 年後區塊開發風場的命運？本文將深度拆解這套精密設計的「金融護航劇本」。
📑 目錄
🚀 國家融資保證升級：1,560 億額度與 80% 保證成數解析
🏦 金融活水解禁：保險資金「風險係數 1.28%」的誘因與衝擊
🗺️ 2035 前瞻布局：2 兆元資金需求與海域圖資分析
📊 2025 實績回顧：8 個風場完工與 474 座風機背後的融資模型
💸 民參公建新定位：離岸風電納入「兆元投資」優先項目
💡 觀點與建議：2026 綠電投資的風險控管與 CPPA 市場轉變
🏁 結論：跨越 2 兆元資金門檻，台灣離岸風電的淨零關鍵
🚀 第一章：國家融資保證升級——1,560 億額度與 80% 保證成數解析
在 2026 年的融資環境中，「風險」是開發商最大的敵人。為了打破金融機構對於離岸風電大型計畫的畏難情緒，國發會與經濟部針對「國家融資保證機制」進行了戰略級升級。
1. 保證成數的飛躍：從六成提高至八成
行政院早在 2024 年 10 月便定調，將保證成數上限由 60% 調高至 80%。這代表銀行在面對百億級別的授權案時，其承擔的信用風險大幅降低。
政策紅利： 對於本土銀行（如八大官股）而言，80% 的保證成數使其授信意願顯著提升，進而降低開發商的融資利息成本。
實績佐證： 2025 年相關融資保證案件共計 3 案，保證金額已達 370.6 億元。
2. 1,560 億元的額度擴張：融資倍數的精進
國發會指出，鑑於區塊開發 3.1、3.2 期規模倍增，既有保證量能已不敷使用。
額度翻倍： 研議將保證專款規模增加，使整體保證額度達到 1,560 億元。
槓桿效應： 透過提高保證倍數，政府能以較少的專款，撬動更多的民間融資進入風電市場。
🏦 第二章：金融活水解禁——保險資金「風險係數 1.28%」的誘因與衝擊
台灣保險業擁有逾 30 兆元 的閒置資金，過去受限於資本適足率（RBC）或新制（TW-ICS）的嚴苛風險係數，難以大規模進入風電領域。2026 年，金管會的法規調整正式鬆綁。
1. 風險係數從 10.18% 降至 1.28%
金管會針對保險業透過私募股權基金（PE）或創業投資（VC）間接投資公共建設，給予了極大優惠。
係數驟降： 由原先的 10.18% 調降至 1.28%。這意味著保險公司投入 100 億元，其所需準備的資本緩衝金從 10 億元降至 1.28 億元，大幅釋放了資金動能。
2. 策略性產業投資的門檻調降
針對直接投資部分，風險係數也由 33.75% 降為 17.25%。這項配套措施將鼓勵大型壽險公司（如國泰、富邦）從單純的「債權人」轉變為「股權合夥人」，參與風場長期營運獲利。
📊 金管會風險係數調整對照表 (2026 基準)
| 投資管道 | 舊制風險係數 | 新制風險係數 (2026) | 降幅 |
| 私募股權基金 (PE/VC) 間接投資 | 10.18% | 1.28% | -87.4% |
| 策略性產業直接投資 | 33.75% | 17.25% | -48.9% |
| 國家融資保證擔保放款 | 一般放款係數 | 比照政府債信級別 | 顯著降低 |
🗺️ 第三章：2035 前瞻布局——2 兆元資金需求與海域圖資分析
隨著 2026 年正式啟動新一輪能源轉型工程，離岸風電不再只是「能源政策」的附屬項目，而是直接升級為國家級空間治理與金融工程。行政院副院長於 2026 年 1 月 12 日跨部會會議中明確指出，2035 年前整體資金需求上看 2 兆元，此一數字，等同於一條「能源版高鐵」橫跨十年建設期。
🌊 海域圖資分析：從模糊藍海到精準座標
過去十年，離岸風電最大的隱性成本並非設備，而是「不確定性」。因此，經濟部正推動史上最完整的海域限制圖資清點工程，其核心目標並非限制，而是「去風險化」。
航道重疊分析：透過 AIS 船舶資料與航港局圖資，避免風場與國際航道衝突，降低未來營運與保險爭議。
漁業權益套疊：以數據取代情緒，針對漁權熱點區域進行補償模型與共存方案設計。
生態敏感區盤點：結合環評、海洋保育與長期監測數據，將潛在延誤風險前移管理。
👉 關鍵意義在於：當海域不再是灰色地帶，銀行、保險與外資才敢把錢放進來。
💰 兆元投資方案：國家資本作為「第一隻腳」
國發會已將離岸風電納入「兆元投資國家發展方案」的優先項目，政策邏輯非常清楚：
不是政府出 2 兆，而是政府先站出來，讓市場敢跟。
透過政策定位，離岸風電將取得：
國家信用背書
政策穩定性溢價
長天期資金進場誘因
這對於動輒 20～25 年回收期的風場專案而言，無疑是「資金耐心」的關鍵來源。
📊 第四章：2025 實績回顧——8 個風場、474 座風機與成熟中的融資模型
如果說 2019–2022 是「政策試驗期」，那麼 2023–2025 則是台灣離岸風電真正的工程與金融練兵場。
⚙️ 完工進度：制度跑在工程前面
截至 2025 年底，台灣已完成：
8 個離岸風場完工併網
橫跨示範獎勵、潛力場址與區塊開發
這代表制度已能支撐不同風險曲線的專案類型，而非一次性專案。
🌀 硬體實力：474 座風機的學習曲線
累計 474 座風力發電機，不只是數量，更是經驗值：
在地施工船隊成熟
本土供應鏈逐步穩定
工程保險與維運模式逐年優化
這些都直接反映在——融資成本下降。
💳 資金動能：370.6 億元保證額的示範效果
2025 年累積 370.6 億元的國家保證金額，並非終點，而是市場測試。
其效果包括：
銀行團風險權重明顯下降
ECA 覆蓋不足問題被有效緩解
專案財務模型（PF）可複製性提高
這為即將到來的 區塊開發 3.2 期，鋪好第一條跑道。
💸 第五章：民參公建新定位——離岸風電正式走進「兆元投資」核心圈
2026 年政策最關鍵的一步，不是補貼，而是身分重塑。
🏗️ 身分轉變：從能源專案到公共建設
當離岸風電被納入「廣義民間參與公共建設」，其意義在於：
適用《促參法》多元金融工具
可進行 資產證券化、綠色債券、REITs 化設計
專案不再只是單點，而是資產池
🧲 誘因強化：吸引誰進場？
答案很明確——長期資金。
壽險資金
退休基金
國際 Infrastructure Fund
這些資金不追逐短線報酬，而需要穩定、可預測、低波動的現金流，而離岸風電正好符合。
💡 觀點與建議：2026 之後，風電投資真正的考驗才開始
📝 建議一：開發商要把「國家保證」當成策略工具
在 1,560 億元額度下，及早納入 NfGM，不只是降低利率，而是：
提高銀行承作意願
縮短融資談判期
提前鎖定資金成本
📝 建議二：CPPA 是下一個風險核心
從台電躉購轉向 CPPA，本質上是：
把信用風險，從國家轉移到企業。
因此，Offtaker 的財務體質，將直接影響專案可融資性。能與 TSMC 等高信評企業簽署長約，等同替專案買了一份「隱形保險」。
📝 建議三：保險業別再只當資金池
在風險係數降至 1.28% 的環境下，壽險若仍只做被動投資，反而錯失主導權。建立懂工程、懂財務、懂風險的專業團隊，才有機會在 2 兆元市場中取得超額報酬。
🏁 結論：真正的風，不在海上，而在資金流向
2026 年 1 月 12 日的跨部會會議，實際上替台灣離岸風電畫下了一條新起跑線。
從補貼導向 → 金融導向
從政策驅動 → 市場驅動
從單點專案 → 系統性資產
2 兆元不是天花板，而是門檻。
當海域圖資更透明、資金工具更成熟、CPPA 市場更理性，台灣離岸風電不只是能源政策的答案，而將成為 2035 淨零轉型中，最具國際競爭力的一張王牌。
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