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🚢 航運股新風向：台美貿易談判若達標，高雄港「轉口＋出口」雙引擎獲利解析

作者：小編於 2026-01-14

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2026 年是高雄港重返亞太樞紐地位的關鍵年。雖然 2025 年受地緣政治與傳產外銷訂單銳減影響，貨櫃量微幅下滑，但臺灣港務公司營收仍創下 235.3 億元新高。展望 2026 年，三大動能將推升裝卸量衝破 900 萬 TEU：首先是台美關稅調降利多，有望引爆鋼鐵、紡織等傳統產業出口動能；其次是第五貨櫃中心 79-81 號碼頭浚深工程完工，可供 1.8 萬 TEU 巨輪靠泊；最後是萬海航運預計將海外 50 萬 TEU 櫃量移回轉運。

為對抗區域塞港與跳港壓力，港務公司祭出階梯式增量獎勵金，並推動達飛與陽明碼頭相互支援。透過硬體升級與貿易紅利，高雄港有望在 2026 年實現進出口結構優化，裝卸量最高上看 915 萬 TEU，不僅鞏固全球排名第九的地位，更將成為台灣應對供應鏈重組的核心防禦點。

🚢 航運股新風向：台美貿易談判若達標，高雄港「轉口＋出口」雙引擎獲利解析

📌 目錄

引言：地緣政治與關稅紅利下的高雄港新局
第一章：📈 數據說話——從 235 億營收新高看港口轉型挑戰
第二章：📉 關稅效應——台美降稅如何引爆傳產外銷訂單？
第三章：🏗️ 關鍵工程——五櫃 1.8 萬 TEU 巨輪靠泊與萬海回流計畫
第四章：🌐 轉口戰略——航運三雄與達飛海運的亞太樞紐布局
第五章：⚠️ 逆風分析——塞港、跳港與「美國製造」的長期威脅
第六章：🎯 獎勵機制——港務公司如何用「獎勵金」留住國際航商
觀點與建議：2026 高雄港與海運供應鏈的投資價值
結論：電力、效率與關稅，決定高雄港的下一個十年

🌏 引言：地緣政治與關稅紅利下的高雄港新局

2026 年，高雄港不僅是南台灣的門戶，更是觀察全球「供應鏈去中心化」的重要指標。根據 DNV 最新全球貨櫃港口排名，高雄港名列第九，這歸功於其在永續性、裝卸力與連結度上的卓越表現。然而，2025 年全台進出口比重失衡（出口衰退、進口半成品增加）警示了傳產外銷的隱憂。展望今年，台美關稅調降若正式啟動，高雄港有望迎來「報復性外銷」利多，推升裝卸量上看 915 萬 TEU。

2026 年是全球供應鏈重組的深水區。在 2025 年台灣港務公司營收創下 235.3 億元新高的背景下，高雄港卻面臨傳產業外銷訂單銳減與地緣政治跳港的挑戰。然而，隨著台美關稅談判釋出利多，加上第五貨櫃中心（五櫃）浚深工程完工，高雄港正處於爆發前夜。這不僅是一場裝卸量的數字遊戲，更是台灣航運主權與亞太物流版圖的重新定義。

📈 第一章：數據說話——從 235 億營收新高看港口轉型挑戰

2025 年台灣港務公司交出了一份極具「矛盾性」的成績單：營收創下 235.3 億元歷史新高，但高雄港貨櫃裝卸量卻年減 3%。這組數據揭示了台灣港口正處於結構性轉型的陣痛期。

1. 營收創高背後的「非貨櫃」動力

營收增長不再純粹依賴「按箱計費」的裝卸收入，這反映出港務公司在資產活化上的成功：

離岸風電後勤基地： 台中港與安平港轉型為離岸風電維修與組裝碼頭，高額的場地租金與特許權費用成為營收的新藍海。
資產開發與郵輪經濟： 隨著高雄港旅運中心正式營運，商業招商與郵輪靠泊規費，彌補了貨櫃量微幅下滑的缺口。
多角化經營： 包含智慧倉儲租賃與綠能投資，使港務公司從「房東」轉向「資源整合商」。

2. 進出口比例失衡的紅色警訊

港務總經理提出的「2 比 8」警訊（出口與進口比例反轉），反映出台灣產業鏈的空洞化危機。基隆港過去是出口重鎮，如今卻成為大陸半成品、跨境電商產品進入台灣的入口。

傳產出口寒冬： 受到地緣政治與全球需求疲軟影響，石化、鋼鐵、紡織等需大量貨櫃出口的傳產業，訂單量急遽縮減。
供應鏈重組： 「美國製造」政策引發廠商外移至東南亞或墨西哥，導致台灣出口母港的地位遭受挑戰。高雄港 2026 年的任務，就是透過技術升級，重新奪回流失的出口動能。

📉 第二章：關稅效應——台美降稅如何引爆傳產外銷訂單？

2026 年高雄港能否衝破 915 萬 TEU 的天花板，最核心的變數在於「台美貿易協議」下的關稅調整。這不只是貿易條約，更是高雄港的「強心針」。

1. 台美關稅調降的「倍數效應」

目前台灣傳統產業銷美仍面臨較高關稅，相較於東南亞與日韓，價格競爭力被削弱。

價格門檻的突破： 一旦對美關稅調降至 15% 或更低，台灣鋼鐵、扣件（螺絲帽）、紡織品的到岸價格（CIF）將具備極強競爭力。
報復性訂單回流： 許多因避稅而停工的生產線將在 2026 年重新運轉，原本透過第三地轉運的貨物，將直接從高雄港「直航美國」，這將直接貢獻約 15-20 萬 TEU 的實櫃量。

2. 全球供應鏈的「台灣中繼站」地位

若台美關稅利多確定，國際品牌將重新審視「Taiwan + 1」戰略。

半成品轉口加值： 更多跨國企業會選擇將半成品運往台灣進行最後組裝，再利用降稅優勢外銷美國。這不僅增加進口櫃，更創造了高價值的出口實櫃，實現高雄港「進出兩旺」的良性循環。

🏗️ 第三章：關鍵工程——五櫃 1.8 萬 TEU 巨輪靠泊與萬海回流計畫

硬體決定產能，產能決定話語權。高雄港第五貨櫃中心（五櫃）的 79～81 號碼頭浚深工程，是 2026 年最重要的基礎建設突破。

1. 迎接 1.8 萬 TEU 級「海上巨獸」

隨著船舶大型化，能否提供足夠深的水深（-18公尺以上）與高效率的橋式起重機，是港口存亡的關鍵。

五櫃 79～81 號碼頭 2 月完工： 啟用後可彎靠載箱量達 1.8 萬至 2.4 萬 TEU 的極大型貨櫃船（ULCV）。
裝卸效率的物理飛躍： 配備最新型遙控自動化橋式起重機，可同時處理巨輪上的 24 排貨櫃，大幅縮短船舶停靠時間（Port Stay Time），提升泊位周轉率。

2. 萬海的戰略大搬遷

萬海航運在 2026 年的規劃，是高雄港達成 900 萬 TEU 目標的定海神針。

50 萬 TEU 的回流效益： 萬海原本分散在東南亞與海外轉運點的約 50 萬 TEU 櫃量，將有很大比例移回高雄港五櫃進行轉運。
樞紐港效應： 萬海的近洋航線與遠洋航線在高雄港交會，將使高雄港從「目的地港」升級為「全球中轉港」。這種大規模的櫃量搬遷，預計帶動周邊倉儲設施利用率提升 15%，並創造數千個物流相關就業機會。

🌐 第四章：轉口戰略——航運三雄與達飛海運的亞太樞紐布局

2026 年，高雄港的核心保衛戰不在於本地進出口，而在於「轉口櫃」的爭奪。在全球供應鏈破碎化的今天，高雄港必須證明自己是連結東南亞、東北亞與北美的最強「轉運插槽」。

1. 萬海回流計畫：50 萬 TEU 的戰略平移

萬海航運作為亞洲區內航線的霸主，其在 2026 年將部分海外櫃量移回高雄港，具備深遠意義：

近洋連結遠洋： 萬海利用其密集的東南亞支線網，將越南、泰國的貨物匯集至高雄港，再透過五櫃的深水碼頭轉由大型母船運往美國西岸。這種「以近養遠」的策略，能讓高雄港的轉口佔比穩定提升至 45% 以上。
空櫃調度中心： 藉由高雄港第五貨櫃中心的自動化堆場，萬海能在此建立亞太空櫃調撥基地，解決全球貿易不平衡導致的「缺櫃與塞櫃」矛盾。

2. 法國達飛與陽明的強強聯手

高雄港五櫃 68 至 71 號碼頭的「聯合陣線」，是 2026 年最具競爭力的戰術布局：

跨碼頭相互支援機制： 陽明旗下的鴻明裝卸與達飛海運達成協議，當達飛 1.8 萬 TEU 巨輪靠泊時，若原碼頭擁擠，可直接利用相鄰的陽明碼頭進行側向卸載。這種「碼頭邊界模糊化」將單一泊位的周轉效率提升了 25%。
美國線直航戰略： 達飛預計將高雄港定位為其「太平洋珍珠」航線的固定掛靠港。這不僅帶來櫃量，更吸引了周邊國家的物流業者來台設立「保稅倉儲」，形成高雄港特有的「物流加值鏈」。

⚠️ 第五章：逆風分析——塞港、跳港與「美國製造」的長期威脅

儘管硬體升級，但 2026 年的外部環境仍充滿不確定性。高雄港正處於地緣政治的夾縫中，必須應對來自供應鏈底層的結構性挑戰。

1. 「跳港」：航商準點率的殘酷抉擇

2025 年東南亞塞港引發的「跳港效應」，是高雄港管理層的切膚之痛。

時間就是金錢： 當船公司在新加坡或巴生港延誤超過 48 小時，為了追回班表，往往會選擇跳過下一個貨量較少的港口。2025 年國內航商跳過高雄港 20 多次，背後反映的是高雄港在「誘因」與「裝卸速度」上尚未達到絕對不可替代的地位。
解決方案： 港務公司在 2026 年全面導入 AI 船期預警系統，透過大數據提前鎖定可能跳港的船隻，並優先排空泊位，以「零等待」承諾誘使航商留靠。

2. 「美國製造」與供應鏈重組的蝴蝶效應

逆全球化的衝擊： 美國推動製造業回流，導致台灣出口至美的中間財減少。
基隆港的警示： 基隆港進出口比例從 8:2 反轉為 2:8，顯示台灣傳統產業外銷正萎縮。若高雄港不能及時透過「關稅調降」重振傳產出口，僅靠轉口櫃支撐將使其獲利結構變得脆弱，極度依賴國際航商的臉色。

🎯 第六章：獎勵機制——港務公司如何用「獎勵金」留住國際航商

面對激烈的亞太港口競爭，港務公司在 2026 年不再採取被動等待，而是主動出擊，利用精準的財務補貼與獎勵金制度，建構「高雄港生態系」。

1. 階梯式「貨櫃增量」獎勵金

港務公司根據航商的貢獻度，設計了極具誘惑力的獎勵分級：

基礎獎勵： 只要年櫃量持平，即可享有碼頭使用費 10% 的回饋。
超額獎勵： 若年櫃量增長率超過 5%，獎勵金比例提升至 15%。這對於每年支付數億元港費的長榮、陽明來說，是直接改善 EPS 的利器。

2. 「準點與優先」的特殊補貼

跳港補償： 針對曾跳過其他港口、選擇優先靠泊高雄的船隻，給予裝卸費 2% 的專案折讓。
大型化船舶獎勵： 凡是 1.8 萬 TEU 以上船舶掛靠五櫃，每航次給予高額燃油或引水補貼。這項政策的目標很明確：讓高雄港成為大船的首選，讓中型船自然匯集。

💡 觀點與建議：2026 高雄港與海運供應鏈的投資價值

站在產業高度，我們對 2026 年的航運局勢提出三點核心觀察：

📝 建議一：關注「關稅平權」對傳產股的拉抬

若台美關稅調降，受惠的不只是港務公司，更是中鋼、台化等外銷大廠。投資者應關注高雄港出口櫃量的月度增長，這通常是傳統產業獲利轉正的先行指標。

📝 建議二：轉口櫃的「質變」勝於「量變」

高雄港應利用五櫃的自動化機具與浚深優勢，爭取更多「高單價電子半導體」的轉運，而非僅僅是空櫃調撥。

📝 建議三：地緣政治下的「避險樞紐」

隨著南海局勢波動，高雄港具備較東南亞港口更穩定的法治環境與基礎設施。港務公司應強化「安全港口」形象，吸引國際航商建立區域物流中心。

🏁 結論：電力、效率與關稅，決定高雄港的下一個十年

2026 年的高雄港正站在榮耀回歸的起跑線上。儘管面臨美國製造回流與全球供應鏈破碎化的逆風，但透過 五櫃硬體升級、航商策略聯盟 以及最關鍵的 台美貿易關稅紅利，高雄港具備衝擊 915 萬 TEU 的實力。

高雄港不再只是一座裝卸碼頭，它是台灣在全球貿易博弈中的「戰略籌碼」。

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