最新消息🌬️ 台灣綠電命運戰：海盛風電千億融資之謎！2028 完工能否補足台積電的能源缺口？
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台灣離岸風電 3.1 期進入關鍵決戰點！風睿能源旗下「海盛風電（Formosa 4）」近日宣布重大進展，495MW 裝置容量電力已全數售罄，客戶名單包含護國神山台積電等指標企業，並完成 CPPA 購售電協議。然而，案場能否如期於 2028 年完工併網，最終關鍵在於逾千億元的「專案融資」是否到位。目前國內外超過 30 家銀行團正展開盡職調查，但主辦行尚未明朗，引發產業關注。
知情人士警告，海盛風電的融資進度具有強大的「骨牌效應」。若 2028 年海盛無法如期供電，台灣 2027 至 2030 年間將出現嚴重的綠電空窗期，不僅無法銜接 3.2 期案場，更可能導致本土風電供應鏈因缺乏案場支撐而陷入「空轉」危機。在全球淨零轉型壓力下，海盛風電的千億融資案已不只是商業投資，更是台灣半導體能源韌性與能源轉型信用的期末考。
🌬️ 台灣綠電命運戰：海盛風電千億融資之謎！2028 完工能否補足台積電的能源缺口？
📑 目錄
【引言】 萬事俱備只欠融資：海盛風電為何成為台灣能源轉型的「生死線」？
【售電捷報】 495MW 全數售罄：揭密台積電與 CPPA 背後的購電算計
【融資解密】 千億規模、30 家銀行大閱兵：公股與外銀的盡職調查攻防戰
【斷層危機】 2028-2030 綠電空窗期：若海盛融資卡關，誰來撐起供應鏈？
【供應鏈連鎖反應】 從水下基礎到海底電纜：採購合約簽妥後的等待與隱憂
【區域戰略】 3.1 期至 3.2 期的銜接邏輯：海盛風場對海廣風場的骨牌效應
【風險觀點】 利率、通膨與地緣政治：離岸風電專案融資的三大暗礁
【專家建議】 政府與金融體系如何聯手破局？從擔保機制到信用增強
【結論】 風電轉型的期末考：海盛風電不只是風場，更是台灣能源信用的試金石
🎤 一、引言：萬事俱備只欠融資的「海盛時刻」
2025 年末，台灣離岸風電產業在歲末寒冬中迎來了一絲曙光，卻也夾雜著沉重的壓力。風睿能源（SRE）宣布旗下 「海盛風電（Formosa 4）」 達成了一個極具指標性的里程碑：495MW 的裝置容量電力全數售罄。
然而，這場「捷報」背後隱藏著一個巨大的懸念——「專案融資」。儘管台積電等大客戶已簽下購售電協議（CPPA），供應商合約也已就緒，但超過 1,000 億元 的資金若未能如期到位，2028 年的併網計畫將化為泡影。這不僅是一個風場的成敗，更關乎台灣 2027 至 2030 年間是否會陷入「綠電斷層」的關鍵戰役。
⚡ 二、售電捷報：495MW 全數售罄背後的商業版圖
海盛風電在 2022 年「區塊開發第一期（3.1 期）」選商中獲配容量。在市場對綠電需求極度飢渴的當下，全數售罄並不意外，但客戶名單卻極具戰略意義。
📍 1. 台積電的「能源保險」
作為全球半導體代工龍頭，台積電面臨 RE100 的巨大壓力。參與海盛風電的 CPPA，實質上是在為其 2 奈米以下先進製程預約「能源通行證」。
CPPA 獲斬獲： 透過長期的企業購售電協議，台積電不僅鎖定了綠電供應，更鎖定了長期的電力成本，規避未來碳費帶來的營運衝擊。
📍 2. 電力服務商的戰略參與
除了大客戶，泛官股的台智電及多家電力管理服務商的加入，顯示出台灣綠電市場正從「單一買賣」進化為「多元電力分配」的成熟體系。
📊 海盛風電專案基本概況表
| 項目 | 詳細內容 | 備註 |
| 場址名稱 | 海盛風電 (Formosa 4) | 區塊開發 3.1 期 |
| 裝置容量 | 495 MW | 電力已全數售罄 |
| 年發電量 | 約 20 億度電 | 可供約 50 萬戶家庭使用 |
| 主要客戶 | 台積電、台智電及國內大型企業 | 已簽署 CPPA |
| 預計併網時間 | 2028 年 | 關鍵在融資進度 |
| 融資規模 | 逾 1,000 億新台幣 | 超過 30 家銀行參與 |
💰 三、融資解密：千億規模的「銀行團大閱兵」
專案融資是離岸風電最艱難的一關。海盛風電需要逾千億資金，這需要國內公股、民營銀行與外資銀行的「大合唱」。
📍 1. 盡職調查（DD）的拉鋸戰
目前逾 30 家銀行已展開盡職調查。銀行團最看重的不是風場能發多少電，而是 「合約的穩定性」。
CPPA 的價值： 有了台積電的信用背書，銀行對長期現金流的穩定性更有信心。
供應商履約能力： 海盛已簽妥水下基礎、海底電纜合約，降低了工程延宕風險，這是銀行核撥款項的先決條件。
📍 2. 公股行庫的「帶頭效應」
在目前全球利潤與風險重新配置的背景下，公股行庫的參與比例將決定這筆融資的成敗。若主辦行）能由具指標性的銀行領銜，將帶動其他銀行跟進。
⚠️ 四、斷層危機：2028-2030 綠電空窗期的恐怖真相
如果海盛風電融資卡關，台灣將面臨嚴峻的「綠電空轉期」。這不只是數字問題，而是整個產業鏈的崩潰風險。
📍 1. 案場銜接的脆弱性
2027 年： 僅有 CIP 的渢妙一號（500MW）預計併網。
2028 年： 海盛風電是唯一的希望。若缺席，2028 年將出現「零新增容量」。
2029-2030 年： 若海盛失敗，緊接著 3.2 期的海廣風場（2029）與渢妙二號（2030）也會因為信心崩盤與供應鏈斷裂而受阻。
📍 2. 在地供應鏈的「空轉恐懼」
台灣風電供應鏈（如世紀風電、洲際油輪等）是基於連續的案場開發來建立規模經濟。一旦 2028 年出現案場空窗，這些廠商將面臨「有產線無訂單」的窘境，技術人才外流與設備折舊將拖垮台灣的風電主權。
🛠️ 五、供應鏈連鎖反應：採購合約背後的精密齒輪
海盛風電宣布已簽妥重大採購合約，這在當前全球風電元件短缺的背景下，是一項了不起的成就。
水下基礎： 涉及龐大的鋼鐵製造與港口物流，需要極長的備料期。
海底電纜： 全球電纜供應極度吃緊，海盛能搶下配額，代表開發商已投入大量自有資金先行墊付。
觀點建議： 銀行團應認知到，現在不放款，未來這些採購合約可能因為過期而需加價續約，這反而會增加專案風險。
📈 六、區域戰略：3.1 期對 3.2 期的「骨牌效應」
離岸風電開發具有強烈的 「學習曲線」 與 「資金慣性」。
信心傳遞： 海盛（3.1 期）若融資成功，將為 3.2 期的海廣風場（800MW）建立標準範本。
風險共擔： 許多參與海盛的銀行同時也是 3.2 期的潛在投資者。海盛的成敗直接決定了台灣後續兩年能否募得另外 2,000 億元的風電資金。
🛡️ 七、風險觀點：三大暗礁與應對之道
雖然前景看好，但「融資尚未核撥」說明了銀行仍有三大顧慮：
地緣政治風險： 銀行團擔憂台海局勢對離岸設施的保障。
利率波動： 千億規模的融資，利率每跳動一個基點，都是上億元的成本增加。
通膨與缺工： 施工成本若在 2026-2028 年間暴漲，開發商是否有足夠的準備金應付。
💡 八、專家建議：政府與金融體系如何聯手破局？
為了確保 2028 年綠電不缺席，我們建議：
強化國家融資保證機制： 政府應擴大對離岸風電專案的信用保證，分擔銀行團的首損失風險。
推動綠色金融債券： 允許銀行發行專項債券，募集長期資金以對應風場 20 年的營運週期。
加速審核流程： 經濟部與金管會應建立「能源專案融資綠色通道」，協助銀行團快速完成盡職調查。
🏁 九、結論：離岸風電不只是能源，更是「信用」的期末考
「海盛風電」的進度表，就是台灣能源轉型的體檢表。495MW 的電力售罄只是完成了商業上的承諾，唯有千億資金的精準灌溉，才能讓台灣免於 2028 年後的綠電斷層焦慮。
如果說台積電是台灣的「矽盾」，那麼穩定供應的綠電就是這面盾牌的「能源核心」。海盛風電的成敗，決定了台灣是否能繼續在全球半導體競賽中保持競爭力。我們期待 2026 年融資正式到位的捷報，為台灣的風電長征打下最堅實的一塊基石。
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