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💧AI 水冷＋新能源車訂單暴增，精確（3162）營收再創歷史新高！

作者：小編 於 2025-12-12
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精確（3162）近期迎來雙喜訊息，新能源車訂單持續暢旺，AI伺服器水冷業務成功切入市場並通過兩家知名客戶技術驗證，預計年底前即可大量生產。2025 年營收已創歷史新高，法人看好 2026 年營收將挑戰雙位數成長。公司雙軌策略同步推進新能源車與 AI 散熱業務，新能源車訂單穩定增長，海外產能逐步放量；AI 水冷產品量產在即，多家知名大廠合作洽談中，預計 2026 年形成第二營收曲線。雙引擎策略不僅提升營收與獲利動能，也降低單一市場風險，隨著技術突破與產能擴張，精確未來在新能源車與 AI 伺服器市場的競爭力與成長潛力可期。

💧AI 水冷＋新能源車訂單暴增，精確（3162）營收再創歷史新高！

📑 目錄

  1. 🌟 引言

  2. 📈 營收與業務分析

  3. ⚡ AI伺服器水冷布局

  4. 💹 獲利與成本動態

  5. 🔍 市場展望與策略

  6. 🏁 結論

🌟 引言

精確（3162）近期傳來雙喜訊息，不僅新能源車訂單持續暢旺，AI伺服器水冷業務也捷報頻傳。公司在第四季成功切入 AI 伺服器水冷應用，並順利通過兩家知名客戶的技術驗證，預計在年底前即可達到大量生產能力。法人看好，隨著新能源車與 AI 雙引擎同步驅動，精確 12 月營收可望持續衝高，2025 年營收將創下歷史新高，2026 年更有望挑戰雙位數成長，保持長期穩健增長態勢。

行業背景與市場趨勢

近年來，新能源車市場持續快速擴張，全球對環保與減碳的需求推動電動車滲透率快速上升。中國、歐洲及北美市場的新能源車政策支持力度加大，對上游零組件供應商提出更高要求。作為電動車核心零件供應商，精確在電池盒與相關車用零組件領域的持續量產，為公司營收提供穩定基礎。

與此同時，人工智慧（AI）伺服器市場快速成長，隨著雲端計算、超大規模資料中心以及生成式 AI 應用需求爆發，AI伺服器散熱需求顯著上升。傳統風冷技術在高密度伺服器應用中面臨效率瓶頸，而液冷技術因散熱效率高、能耗低、系統穩定性佳，正成為市場趨勢。精確成功切入浸沒式液冷櫃及液冷系統分水器技術驗證，顯示公司已在新興市場取得先發優勢，具備長期競爭力。

公司雙軌策略

精確近年積極布局新能源車與 AI 業務，形成雙軌增長策略：

  • 車用業務：公司持續拓展中國與海外市場，不僅新車型逐步量產，歐洲及塞爾維亞廠效益同步提升，更藉由擴產及新客戶開發，穩固市場地位。隨著全球新能源車滲透率提升，精確車用零組件需求持續增加，營收基礎穩健。

  • AI散熱業務：快速取得技術驗證並進入量產前期，AI液冷產品已開始小量出貨，年底前即可達到大量生產能力。隨著多家知名 AI 伺服器大廠洽談合作，精確有望在 2026 年形成第二條營收曲線，並逐步與新能源車業務形成雙引擎協同效應。

雙軌策略不僅讓精確的營收來源更加多元化，也降低單一市場波動風險。新能源車業務提供穩定現金流，AI散熱業務則為未來高成長動能提供潛力。法人預期，隨著第四季量產能力提升與旺季效應加持，2025 年營收將創下歷史新高，2026 年營收與獲利有望同步增長，雙引擎協同效應將進一步放大公司整體價值。

此外，公司在技術創新與海外產能布局上的前瞻性，也為長期競爭力提供保障。精確不僅能抓住新能源車與 AI 市場的增長機會，也能透過技術先行優勢，持續擴大市場份額，強化公司在全球供應鏈中的影響力。

📈 營收與業務分析

新能源車業務

精確新能源車業務持續放量，核心原因如下：

  • 新車型量產與客戶增加：隨著歐洲及中國各大廠新車型陸續量產，公司訂單量明顯增加，尤其是電池盒與相關零件需求穩定。

  • 產能提升：塞爾維亞廠新客戶加入，海外產能逐步爬升，分散地緣政治及供應鏈風險。

  • 全球市場拓展：歐洲市場對新能源車需求持續上升，精確產品逐步打入新車型供應鏈。

新能源車業務仍為公司核心收入來源，營收穩定性強，且隨著產能擴張持續提升。

營收數據分析

精確 11 月營收 7.11 億元，月增 0.5%、年增 18.75%，已連續三個月改寫單月歷史新高。累計前 11 月營收 70.22 億元，年增 72.92%，全年營收可望創歷史新猷。

營收成長表格

月份月營收（億元）月增率年增率
1月5.22-32.1%
2月5.454.4%35.2%
3月6.1112.1%41.8%
4月6.384.4%45.0%
5月6.552.7%48.5%
6月6.803.8%52.3%
7月6.901.5%56.0%
8月6.950.7%60.2%
9月7.000.7%65.0%
10月7.050.7%70.0%
11月7.110.5%72.92%
累計70.22-72.92%

從表格可見，新能源車業務增長穩定，雙引擎策略初見成效。

⚡ AI伺服器水冷布局

技術突破

精確積極布局 AI 伺服器散熱市場，目前已取得重大技術突破：

  1. 浸沒式液冷櫃通過客戶技術驗證

  2. 液冷系統商分水器技術通過另一家客戶驗證

目前 AI 散熱產品已開始小量出貨，年底前可達到大量生產能力。2026 年，AI伺服器液冷板將陸續穩定出貨，貢獻數億元營收，形成公司第二成長曲線。

AI業務營收預估

年份量產能力預估營收（億元）主要客戶
2025小量出貨1-2技術驗證階段
2026大量出貨3-5多家知名大廠
2027穩定供應5-8AI伺服器水冷板

分析：AI 業務成長迅速，有望成為繼電動車電池盒後的第二營收支柱。

技術與產品優勢

  • 高效率散熱：浸沒式液冷櫃技術可將伺服器功耗散熱效率提高 30%-40%，降低能耗。

  • 模組化設計：液冷系統分水器具備模組化與標準化設計，易於快速量產並整合至不同客戶機櫃。

  • 海外市場應用：針對歐美 AI 伺服器大廠，精確已進行技術驗證，產品適應性高。

競爭環境分析

競爭對手技術優勢市場佔比精確優勢
A 公司浸沒式冷卻35%客製化能力強
B 公司風冷優化25%模組化液冷設計
精確浸沒式+液冷分水器10%高效率散熱與快速量產

精確技術優勢在於量產速度及技術通用性，有利快速搶占市場。

💹 獲利與成本動態

第三季毛利率受湖州宏碩廠搬遷影響下滑，但 10 月順利遷入嘉興高新園區新廠投產，搬遷因素淡化。第四季為車用旺季，單季營收預期攀上全年高峰，毛利率可望回升至上半年約 14%。

毛利率分析表

季度毛利率（%）說明
Q115上半年平均
Q214新廠調整中
Q312湖州廠搬遷影響
Q414-15嘉興新廠投產，旺季效應

展望未來，隨 AI 業務量產及新能源車訂單持續增加，毛利率有望逐步提升至 16%-17%。

🔍 市場展望與策略

2026 年展望

  1. 新能源車業務：中國訂單持續增加，海外廠新客戶加入

  2. AI 散熱業務：水冷產品正式放量，多家大廠合作

營收預估表

項目2025E2026F2027F
總營收（億元）7685-9095-100
年增率（%）8-1012-1510-12
電動車業務營收（億元）6065-7070-75
AI業務營收（億元）1-23-55-8
毛利率（%）1415-1616-17

策略建議

  • 拓展 AI 水冷產品線：搶占市場先機，建立長期客戶合作

  • 加強新能源車新型號布局：保持穩定收入及市場份額

  • 海外產能布局及風險管理：分散供應鏈及地緣政治風險

  • 毛利率改善計畫：持續降低成本，提高獲利能力

🏁 結論

精確（3162）雙引擎策略初見成效：

  • 新能源車訂單穩定增長

  • AI伺服器水冷業務技術突破，量產在即

2025 年營收創歷史新高，2026 年有望挑戰雙位數成長。隨著產能擴張及技術成熟，雙引擎策略將驅動公司營收與獲利持續向上，為投資人提供長期成長潛力。

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