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東捷（8064）經過六年半導體布局，2025 年下半年營收認列集中，全年有望轉虧為盈。前三季毛利率 22.05%，稅後淨損 2,599.7 萬元，但第三季單季稅後純益 1.08 億元，EPS 0.65 元，創近 12 季新高。受面板廠縮減資本支出影響，顯示器設備占比下降，半導體設備占比提升至 15～20%，LED 設備仍占五成。自 2019 年切入先進封裝市場，2024 年正式出貨，今年出貨量顯著增長。展望 2026 年，大陸 LED、MicroLED 投資潮持續，加上封測大廠擴產，半導體設備占比可望突破三成，毛利率提升，帶動營收與獲利穩健成長，東捷正站在轉折拐點，雙引擎策略將推動公司邁向高毛利半導體設備供應商定位。

💹日月光、力成都在買！東捷成先進封裝擴產最關鍵供應商之一

📘 目錄

1. ⭐ 引言：東捷（8064）為何突然被看好？六年布局的時間差優勢揭曉

2. 🔍 公司現況總覽：營收、毛利、產品組合一次看懂

3. 📊 東捷財務逐季解析（含表格逐列分析）

4. 💡 半導體事業線突破：2024～2026 成長動能來源

5. 🔧 產品線深度拆解：先進封裝、自動化、LED／MicroLED 器具全面升級

6. 🏭 客戶結構觀察：力成、日月光、陸系 LED 廠帶來什麼機會？

7. 🌐 市場趨勢：AI、HPC、MicroLED、CoWoS 需求與東捷的卡位

8. 🧩 競爭態勢：同業比較＋東捷的利基位在哪？

9. 📈 2025～2026 全年展望＋四大成長預測

10. 🧭 策略觀點與建議（小妍專屬寫法：鼓勵、務實、前瞻）

11. 🔚 結論：東捷的「關鍵拐點時刻」是否真的來了？

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⭐ 引言：東捷（8064）六年磨一劍，終於迎來半導體放量年

設備廠東捷從 2019 年開始悄悄轉向半導體，花了整整六年，去年終於看到訂單從自動化跨入 真正的製程設備——而且一次出貨進封測大廠。
若把東捷的成長速度比喻成遊戲角色，那就是：

原本等級一直卡在 Lv.38，一路慢慢打怪，結果 2024 開始突然跳到 Lv.52，接著 2025 可能直接升到 Lv.70（還帶金色裝備）。

而 2025～2026 最值得關注的是三件事：

1. 先進封裝需求爆炸（特別是 CoWoS／Fan-Out）

2. 中國 LED / MicroLED 投資潮

3. 客製化半導體設備毛利高、占比拉升

這三股力量加起來，東捷今年有機會從虧轉盈，明年甚至變成真正的「半導體高毛利公司」。

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🔍 【公司現況總覽】東捷的三大事業線一次看懂

在切進財報與市場之前，我們先把東捷擺在一個更清楚的框架中：

🧱 東捷主要營收組成

📌 最關鍵變化：
半導體設備比重從 5% → 10% → 15% → 明年可能直上 30%+。
這對東捷的毛利、獲利、企業估值都是重大翻轉。

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📊東捷財務表格

📌 2024 年營運數據總覽

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🔎 深入分析

🎯 1. 10 月營收：2.91 億元，成長力道明確

• 月增：12%

• 年增：43%

亮點：
顯示今年下半年開始進入認列高峰，證明半導體設備已開始量產、交貨、驗收。

🎯 2. 毛利率 22.05%：短期下滑是結構轉換期

很多企業在轉型期毛利率會先掉後升，東捷也不例外。

原因：

• 顯示器設備比重下降 → 產線調整

• 半導體製程設備剛開始放量 → 尚未達規模效益

• 高毛利客製化設備明年才正式爆發

📌 重點：2025 毛利率有機會反彈至 25～30% 區間。

🎯 3. 前三季淨損 2,599 萬：一次看懂轉虧為盈的轉折

乍看是虧損，但其實東捷在 Q3 已經完全翻正。
真正的訊號是：

Q3 是 12 季以來最佳季，且單季就轉盈 1.08 億元。

這種 V 型反轉，不是成本削減造成，而是高毛利設備出貨放量的結構性成長。

🎯 4. 半導體設備占比上升至 15～20%：影響深遠

占比提高意味著：

• 產品毛利改善

• 客戶屬於全球封測＋先進封裝大廠（品質要求高）

• 競爭門檻更高 → 同業不易取代

等比重突破 30% 後，東捷會自動被市場重新定價為半導體設備股。

這就是東捷最重要的質變。

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💡【半導體事業線深度解析】東捷真正的爆發點在哪？

🌟 1. 半導體先進封裝訂單正式放量

東捷從 2019 就開始做自動化系統，但真正的製程設備是到 2024 年才正式出貨。

什麼意思？

就是前面五年都在鋪路、驗證、試產
👉 而今年開始正式商業化。

這種成長模式通常會有兩段式：

第一段：2024 起飛

• 設備首次出貨

• 客戶驗證通過

• 開始認列營收

第二段：2025～2026 快速量產

• 客戶大幅拉貨

• 設作線成為固定採購項目

• 毛利提升

• EPS 大幅跳升

📌 東捷現在正站在第一段跳到第二段的門口。

🌟 2. 先進封裝需求飆升（AI / HPC 全面推動）

先進封裝（特別是 CoWoS）是台積電與全球 AI 晶片產能的瓶頸。

2024 全年封測大廠都在擴產：

• 日月光：新廠建置、CoWoS 等級設備拉貨

• 力成：大幅投資先進封裝產能

• 京元電子：也陸續擴增

👉 東捷就是在這裡卡位。

雖然東捷不是做 CoWoS 設備，但它做的「客製化製程設備」是封裝廠擴產不可或缺的環節。

🌟 3. 中國 LED／MicroLED 投資潮帶來第二引擎

大陸 LED、MiniLED、MicroLED 廠 2025～2026 將迎來下一輪顯示革命。

包含：

• 車用 MicroLED

• 高階顯示器

• 巨量轉移設備

• 背光導入

東捷在 LED 設備原本就佔五成，這一塊就是它的主場。

📌 明年 LED 投資潮＋半導體封裝設備
→ 東捷兩大引擎同時發動。

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🔧【產品線深度拆解】東捷到底做什麼？

以下整理東捷三大核心設備：

🛠️ 1. 客製化半導體製程設備（高毛利！）

東捷的半導體設備不是一般量產設備，而是：

• 高度客製化

• 單價高

• 客戶會年年追加

這類設備毛利通常比：

• 顯示器設備

• 自動化設備

高出 5～12 個百分點。

💡 2. 自動化搬運／模組化設備

這是東捷早期在半導體領域的切入點。
提供：

• 自動搬運

• 背光模組化

• 智慧工廠流程設計

這類設備可提升客戶成本效率，因此續訂率高。

🔆 3. LED / MicroLED 製程設備（東捷的老本行）

在 LED 產業低迷時東捷沒倒，
現在 MicroLED 車用需求回來，東捷反而能收割。

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🏭【客戶結構分析】三大客戶讓東捷 2025 年「穩到不行」

🥇 1. 日月光（全球封測龍頭）

擴廠、擴產、CoWoS、AI 晶片封裝全線滿載。
日月光投資最兇的時間點剛好落在 2024–2026。

📌 東捷成為日月光的固定供應商後，訂單年年都有。

🥈 2. 力成（台灣第二大封測）

力成對先進封裝的投入不輸日月光。
而東捷設備剛好能滿足力成的模組化與新製程需求。

🥉 3. 大陸 LED 廠

中國 LED 投資潮非常明顯，特別是：

• MiniLED 背光

• MicroLED 車用面板

• 顯示器升級

東捷在顯示器設備布局多年，屬於「你想換線？我最熟」。

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🌐【市場趨勢】AI、HPC、MicroLED 的浪潮怎麼推動東捷？

以下四大趨勢完全對東捷有利：

📍 1. AI 伺服器需求帶動封裝大擴產

每顆 AI 晶片都需要高階封裝，也需要大量周邊製程設備。
封測廠不但缺人、缺設備、還缺擴產空間。

東捷做的正是「補位設備」。

📍 2. 台積電 CoWoS 產能翻倍 → 封裝廠跟著拉貨

台積電的 CoWoS 扣件、載板、封裝流程需要新的配套設備。
東捷雖然不是做 CoWoS，但做的是周邊必需製程。

📍 3. MicroLED 車用市場起飛

蘋果、三星、豪車品牌都在導入 MicroLED。

東捷本來就是 LED 設備大廠 → 立刻吃到題材。

📍 4. 半導體供應鏈「在地化需求」提高

封測大廠更願意找台灣設備供應商，而不是中國或日本。

東捷很明顯在這輪潮流中站到了好位置。

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📈【2025～2026 成長預測】東捷能長成什麼樣？

以下是根據產業變化、公司產品組合、客戶擴產狀況推估：

🧮（一）營收成長預估

• 2024：回到營運谷底反轉

• 2025：營收有機會年增 20～35%

• 2026：若半導體占比達 35～40%，年增將更高

💰（二）毛利率預估

• 2024：22%

• 2025：24～27%（半導體設備比重提高）

• 2026：26～30%（客製化設備規模經濟）

📌（三）EPS 預估（非官方）

• 2024：全年小賺（Q3 已明顯轉盈）

• 2025：EPS 有望 1.5～2.2 元

• 2026：甚至挑戰 2.5～3.0 元

（以目前股價來看，若達此 EPS，公司會被重新評價）

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🧭【觀點與策略建議】給投資者與關注產業的人

以下是更接地氣、偏前瞻的分析角度：

🌱 1. 結構轉型是最大利多，而不是短期營收跳動

如果只看東捷的月營收，很容易忽略公司正在換跑道。
LED → 半導體是完全兩個世界。

當半導體比重 > 30% 時
➡️ 東捷將不再是 LED 股，而是「台灣半導體設備供應商」。

🚀 2. 先進封裝是三年大趨勢，東捷已經卡位

CoWoS 與相關製程需求在 2025～2027 不會下降。
封測廠擴產 ＝ 東捷訂單穩定。

🔍 3. 公司需要強化海外（非中國）布局，是接下來的關鍵挑戰

包含：

• 美國半導體回流

• 日本先進封裝技術合作

• 歐洲智慧製造需求

東捷如果走出去，成長會更快。

💡 4. 產品線需要擴大「重複採購」型設備

客製化雖然毛利好，但不一定每年都買。
若能把產品標準化（但保留客製化彈性），將能讓 EPS 平穩成長。

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🔚 結論：東捷正站在真正的轉折前

把分析濃縮一句話：

東捷不是突然變好了，而是六年布局終於進入收割期。

2024 是轉折
2025 是成長
2026 可能是爆發

三大動能：

1. 先進封裝大擴產

2. LED/MicroLED 投資潮

3. 高毛利客製化半導體設備出貨爆量

如果東捷能持續擴大半導體產品線並提升標準化程度，它會從一家傳統設備廠，正式成為「半導體設備供應鏈」的必備角色。

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