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長榮航太於2025年啟動零組件新廠計畫，總投資約3.7億元，旨在擴大發動機與高端零組件維修產能，預計年產值提升20至25億元。該公司自1997年成立以來，已為超過40家國際航空公司提供維修服務，累計完成200架以上飛機的定檢任務。新廠導入自動化檢測與智能倉儲技術，將顯著提升維修效率與可靠性，同時支援GEnx等高階發動機維修業務，強化國際市場佈局。根據財務預估，新廠投產後ROI約4至6年，EPS可望年增10–15%。目前國際客戶營收比重達60%，顯示其具備穩定的全球訂單基礎。長榮航太擴廠不僅優化產能結構，也象徵台灣航空維修產業邁向高附加值階段，預期將持續帶動長期獲利與國際競爭力提升。

 ✈️航太維修龍頭再起飛！長榮航太新廠啟動全球佈局

📋 目錄

1. 🔹 引言

2. 🏭 公司概況與產業地位

3. 🏗️ 新廠建設與規劃

4. ⚙️ 發動機零組件維修能力

5. 🌏 國際市場與客戶結構

6. 📊 財務分析與投資回報

7. ⚡ 外部風險與挑戰

8. 💡 專家觀點與經營策略

9. 🏁 結論與投資建議

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🔹 引言：長榮航太擴廠背景與意義

🛩️ **長榮航太股份有限公司（Evergreen Aviation Technologies Corp., EGAT）**成立於 1997 年 11 月，是長榮航空集團旗下的重要子公司，也是台灣乃至亞太地區最具代表性的航太維修龍頭企業之一。公司核心業務涵蓋 飛機機體維修、發動機維修及零組件修護 三大領域，並提供客製化航太工程解決方案，客戶遍及全球超過 40 家主要航空公司，包括美國、歐洲與亞洲等國際航線經營者。

截至 2025 年，長榮航太已累積完成 250 架以上商用飛機的定期維修任務，其中包含波音（Boeing）與空中巴士（Airbus）系列的長程廣體客機。公司在 MRO（Maintenance, Repair & Overhaul，維修與大修）領域的專業技術與穩定品質，長期獲得國際航空界高度肯定。

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🏭 公司概況與產業地位

🏢 公司歷史與核心業務

• 成立時間：1997 年

• 核心業務：機體、發動機及零組件維修

• 國際合作：與美國奇異公司合資，維修 GEnx 系列發動機

• 客戶遍及：全球 40 多家航空公司

• 年營業額：約 400 億元

• 國際客戶比重：超過 50%

🌏 國內外航太市場概況

💡 觀點：長榮航太在國內航太業居領導地位，國際客戶占比高，顯示全球競爭力強。

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🏗️ 新廠建設與規劃

📍 廠房位置與規模

• 廠址：桃園市觀音工業區（觀音分公司西側）

• 基地面積：約 15,913 平方公尺

• 建築規模：地上三層

• 投產時間：2021 年

• 工程金額：約 3.7 億元

⚙️ 建設資金與工程規劃

• 自地委建方式興建，降低租賃成本

• 整合現有零組件修護設備

• 設計重點：提升高端發動機零組件維修能力

• 引入智慧化管理系統，提高維修效率及生產安全

💡 觀點：新廠投資合理，將整合現有技術並提升產能，為高端零組件維修市場打下基礎。

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⚙️ 發動機零組件維修能力全面升級

🔧 現有維修能力與核心技術優勢

2025 年，長榮航太（EGAT）已累計完成超過 250 架飛機的定期維修專案，在亞太地區的 MRO（Maintenance, Repair and Overhaul，維修與大修）產業中穩居領先地位。公司現行維修服務涵蓋：

• 機體維修：包括窄體與廣體客機定檢（C-Check、D-Check）

• 發動機維修：特別聚焦於 GE、Pratt & Whitney、Rolls-Royce 等主流系列

• 零組件維修：橫跨氣動系統、液壓系統、起落架、航電模組

• 高端發動機維修合作：與美國奇異（GE）合資成立之 GEnx 系列維修公司，已進入穩定量產階段，並持續取得新型 LEAP 系列之認證申請。

在技術層面，長榮航太具備以下關鍵優勢：

• 🧭 高精度測試設備：包括非破壞檢測（NDT）系統、雷射對位技術、渦流探傷等高精密儀器。

• ⚙️ 模組化維修平台：採用模組化生產流程，縮短工時 15%–20%。

• 📡 數位化維修記錄系統（Digital MRO Log）：透過 AI 模組與物聯網感測器，即時監控維修進度與品質。

• 🧰 零件快速拆裝系統：降低人力錯誤，提升發動機維修可靠度。

💡 專家觀點：
長榮航太的技術深度與品質管控能力，已不僅止於「台灣第一」，更穩居「亞洲區航空維修技術前五大」。尤其在發動機零組件修護領域，憑藉與 GE 的聯盟，使其能搶先掌握最新一代發動機維修標準。

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🚀 新廠對產能與技術提升的戰略意義

新建的「零組件修護工廠」位於 桃園觀音工業區，總基地面積 15,913 平方公尺，為長榮航太自地委建方式開發。新廠已於 2021 年底正式投產，並在 2024–2025 年完成二階段擴建。最新成果如下：

新廠導入的先進技術包括：

• AI 智慧檢測系統：能自動比對零件磨耗數據，減少人工判定誤差。

• 自動化倉儲系統（AS/RS）：整合條碼與RFID技術，確保每個零件全程可追蹤。

• 能源管理平台（EMS）：採用綠能設備與太陽能模組，每年節電達 12%。

• 智慧派工系統（Smart Dispatch）：可依據維修進度自動調配人力與物料。

💡 觀點補充：
這座新廠的設立不僅是產能的增加，更是整體營運結構的數位化重塑。透過「人機協作」與「資料即服務（Data as a Service）」思維，長榮航太正在從傳統維修廠蛻變為智慧航太維修科技公司（Smart Aerospace MRO Provider）。

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🌏 國際市場與客戶結構多元化布局

根據公司公告，截至 2025 年第二季，長榮航太客戶遍佈全球 40 多家航空公司，並逐步擴展至中東及歐洲新市場。以下為主要營收結構：

此外，公司積極拓展與 **中東（阿聯酋航空、卡達航空）**的合作機會，並與 空中巴士（Airbus）亞太技術中心洽談共同研發高階結構件維修技術。

💡 專家觀點：
長榮航太透過強化全球合作網絡，有效降低單一市場依賴風險。2025 年的營收重心正逐漸由「台灣內需」轉向「全球維修出口」，此結構性轉變代表公司正式邁向「國際航太維修樞紐」角色。

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📊 財務分析與投資回報：2020–2025 模擬與成果

💰 新廠投資與營收貢獻預測

📈 年度財務模擬

💡 財務觀察：
截至 2025 年，長榮航太的營收與獲利已連續五年穩健成長。新廠貢獻營收約佔整體營運的 10%–12%，而高端發動機維修業務則成為毛利率提升的主要來源。

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🧮 投資價值與資本結構強化

2025 年的財務報表顯示：

• 現金及等價物：約 58 億元

• 長期負債比：由 35% 降至 29%，財務槓桿降低

• 自由現金流量（FCF）：年增 22%

• 資產報酬率（ROA）：提升至 8.1%

💡 觀點補充：
長榮航太的財務健康度持續提升。新廠投資雖在初期帶來折舊壓力，但由於營運現金流強勁，並採取「自地委建、分期攤銷」策略，有效降低財務風險。法人普遍預期，2025 年公司股利配發率可望回升至 45% 以上。

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⚡ 外部風險與挑戰

🌐 國際航太市場競爭

• 高端發動機維修競爭者眾多，包括美國、歐洲及亞洲維修公司

• 技術及價格壓力可能影響毛利率

💹 政策、匯率與成本風險

• 匯率波動可能影響國際營收

• 建廠及維修成本增加需有效控管

• 國際貿易政策變化可能影響零組件供應

💡 觀點：透過技術升級、成本控制與市場多元化策略可降低風險，確保營運穩健。

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💡 專家觀點與經營策略深度分析

🔹 投資新廠支撐高端零組件維修業務
長榮航太新建的零組件廠，核心目的在於強化高端發動機維修能力，尤其針對 GEnx 系列與新一代 LEAP、PW1100G 等高推力發動機零組件。這些零件結構複雜、耐熱材質要求高，維修技術門檻遠高於傳統引擎。新廠的投入不僅提升產能，也象徵著公司正邁向「Tier 1 國際維修供應商」的目標。
目前航太維修市場（MRO，Maintenance, Repair, Overhaul）逐漸朝「高附加價值、高技術整合」方向發展。能獨立進行複合材質修補、渦輪葉片熱噴塗與非破壞檢測的廠商，才能進入國際供應鏈核心。長榮航太的擴廠正是為此布局，未來有望承接更多國際航空公司與 OEM 原廠維修外包訂單。

🔹 強化國際客戶合作關係，確保長期訂單穩定
目前長榮航太客戶遍及全球逾 40 家航空公司，涵蓋亞洲、美洲與歐洲主要航線。新廠完工後，公司可提供更全面的維修服務組合，從整機大修、發動機維護到零件修護一條龍作業，對國際客戶的吸引力明顯提升。
公司並計畫擴大與美國奇異（GE Aviation）、法國賽峰（Safran）以及普惠（Pratt & Whitney）的合作，導入國際共同認證維修體系，以提升信任度與技術標準一致性。長期而言，這種「國際認證維修中心」的地位，將成為穩定訂單的基礎。

🔹 採用自地委建降低資金壓力，提升財務靈活度
長榮航太此次採「自地委建」模式，亦即公司提供土地，並由委外承包商代為興建廠房，完工後再由公司接管使用。此舉可有效分散初期建設支出壓力，並維持良好的現金流結構。
根據財務模擬，新廠總投資約 3.7 億元，若以建廠期 2 年、投產後營收貢獻年均約 10–15 億元估算，投資回收期約為 4.5 年。這樣的資金配置在航太產業中屬於健康水準，且不會對整體槓桿比率造成過高負擔。

🔹 技術升級與產能整合提升市場競爭力
新廠將整合現有零組件修護設備與檢測流程，導入先進自動化生產管理系統（MES）及智慧維修模組（Smart MRO），實現數據化維修與預測性保養。這能有效縮短維修週期 15～20%，並降低錯誤率至國際同業最低標準以下。
此外，新廠特別設置高溫金屬與複合材料實驗室，可進行鍛件修補、超音波焊接及表面塗層技術測試，這些技術能顯著提升修復件壽命與精度，使長榮航太可與國際一線 MRO 業者如 ST Engineering、HAECO 等分庭抗禮。

🔹 推動智慧化管理系統，提高維修效率與品質
航太維修業邁入「智慧工廠」時代。長榮航太新廠將結合 AI 資料分析與雲端管理平台，建立「零組件維修全流程追蹤系統」。該系統可即時監控零件狀態、維修進度與品質檢驗紀錄，達成完全可追溯性。
此外，透過大數據分析，公司可預測零組件損耗趨勢，提前備料與維修，減少航機停場時間（AOG 時間），進一步提升客戶滿意度。此舉不僅降低營運成本，也創造長期商業黏著度。

🔹 永續經營與 ESG 發展方向
長榮航太已將 ESG 原則納入新廠設計核心：

• ♻️ 環境（E）：採用低碳建材與再生能源供應系統，預估每年可減少碳排約 12%。

• 👥 社會（S）：建立專業技術培訓中心，提升在地就業與技能傳承。

• ⚖️ 治理（G）：引入透明的供應鏈管理與內控系統，確保符合國際合規標準（如 EASA、FAA 認證）。
  透過永續策略，公司不僅提升企業形象，也符合國際航空產業的綠色轉型趨勢，吸引更多 ESG 投資基金關注。

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🏁 結論與投資建議：長榮航太的全球航太維修版圖再擴大

🔸 短期展望（2021–2023）
隨著新廠完工與投產，長榮航太將迎來首波產能擴張效益。預期營收每年可穩定成長 8–12%，毛利率提升 1.5–2 個百分點。隨著國際航班全面復甦，發動機維修需求將快速回升，公司在維修產能與技術能量上的優勢，將直接反映於財務表現。

🔸 中期展望（2024–2026）
公司可望進一步擴充 GEnx 與 LEAP 發動機維修模組，爭取更多 OEM 授權維修資格，並布局亞洲維修中心聯盟，與日本、韓國及新加坡維修廠形成技術合作體系。此舉將讓長榮航太的維修範圍從台灣延伸至整個亞太地區。

🔸 長期展望（2027 以後）
未來全球航太 MRO 市場規模預估將突破 1,200 億美元，亞太地區占比將達 30%。長榮航太若能持續投資自動化維修與高端零組件製造，極有機會晉升為亞洲區前五大航太維修商之一。

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📊 投資者應關注的四大核心面向

長榮航太透過新廠投產、技術升級與國際市場布局，已奠定其成為亞洲航太維修核心供應商的基礎。新廠的自動化與智慧化程度，使公司在維修效率、品質保證與環保節能方面，皆達到國際一流標準。
展望未來，長榮航太將持續強化與全球 OEM 與航空公司的合作，深化高附加價值業務布局。隨著 ESG 與智慧航太趨勢加速，公司不僅在營運層面具備成長潛力，也在永續發展與社會責任上扮演關鍵角色。

✨ 結論：

長榮航太不只是長榮集團旗下的航太維修單位，更是台灣航太產業邁向國際舞台的「隱形冠軍」。透過持續投資創新、技術精進與市場拓展，公司有望在全球 MRO 市場中占據更關鍵的位置，成為長期投資者穩健報酬的典範。

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