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📘SSD、手機需求拉動 NAND Flash:模組廠獲利大翻身

作者:小編 於 2025-10-15
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2019 年第 3 季,NAND Flash 市場呈現典型「下肥上瘦」現象。經歷 2018 年供過於求及價格大跌後,模組廠趁低價建立庫存,取得成本優勢,Q3 旺季需求啟動,獲利明顯優於原廠。SSD 與智慧型手機容量持續提升,推動市場需求成長,模組廠如群聯、威剛及十銓積極備貨,形成低成本庫存優勢。國際因素如東芝四日市廠跳電事件與日韓貿易戰,也引發供應短缺及價格反彈,加強模組廠策略價值。本文分析模組廠備貨策略、Q3 市場表現、SSD 與手機需求趨勢,以及國際供應鏈影響,並提供企業策略建議,包括加強庫存管理、多元市場布局及供應風險控制。結論指出,掌握低價備貨、需求成長與供應鏈風險管理,是模組廠在 Q3-Q4 維持獲利與穩健成長的關鍵策略。

📘SSD、手機需求拉動 NAND Flash:模組廠獲利大翻身

🔹 文章目錄

  1. 📌 引言

  2. 💻 記憶體產業回顧:NAND Flash 市況解析

  3. 🏭 模組廠低價掃貨策略

  4. 📊 Q3 旺季需求啟動,產業「下肥上瘦」現象

  5. 🌏 國際因素對 NAND Flash 的影響

  6. 💡 業者觀點與未來展望

  7. 📝 結論


📌 引言

2019 年第 3 季,全球 NAND Flash 市場呈現典型的 「下肥上瘦」 現象——上半年價格下跌、需求疲弱,下半年則因旺季拉貨與市場供需變化而出現集中獲利。經歷了逾一年的價格修正,NAND Flash 產業從 2018 年的供過於求、智慧型手機需求放緩,到 2019 年上半年價格跌破成本,市場情況一度非常低迷。然而,隨著 Q3 旺季的到來,終端市場需求逐步回溫,模組廠透過低價備貨策略取得成本優勢,獲利表現有望明顯優於原廠。

過去幾年間,NAND Flash 產業波動頻繁:

  • 2017-2018 年,隨著智慧型手機與 SSD 市場快速擴張,NAND Flash 廠商大量擴產,市場供應量急速增加。

  • 2018 年,受智慧型手機換機潮放緩及 SSD 滲透率增長趨緩影響,市場需求與供應不平衡,價格大幅下滑,全年跌幅約 60%–70%

  • 2019 年 Q1-Q2,價格跌破現金成本,整個產業面臨嚴重獲利壓力,模組廠及下游系統廠普遍採取保守策略,降低採購量並控制庫存水位。

在這種背景下,模組廠的低價備貨策略顯得格外重要。透過提前採購低價 NAND Flash,模組廠能在 Q3 旺季來臨時快速滿足客戶拉貨需求,同時保持較低成本結構,形成相對於原廠的 價格與獲利優勢。尤其是 SSD 與高容量智慧型手機需求快速提升的背景下,低價庫存策略更是保護營收和利潤的重要手段。

此外,國際因素如 東芝四日市廠跳電事件日韓貿易戰等,也在此期間對全球 NAND Flash 供應量與價格形成顯著影響。這些事件不僅改變市場供需結構,也讓模組廠的備貨策略更具前瞻性價值,形成短期獲利窗口與長期市場競爭優勢。


💻 記憶體產業回顧:NAND Flash 市況解析

📈 2018 年產業失衡與價格跌幅

2018 年 NAND Flash 產業供過於求現象明顯,智慧型手機需求趨緩,使市場價格大幅下滑。全年 NAND Flash 價格跌幅約 60%-70%,其中 2019 年第 1 季更重挫 30%,甚至跌破現金成本價。

年度NAND Flash 價格跌幅產業供需狀況資本支出變化
2018-60%~70%過剩下調近 10%
2019 Q1-30%過剩仍存在逐步控管

🔹 分析:價格下跌對原廠營收與獲利造成沉重壓力,但也為模組廠建立低價庫存提供了策略機會。

📌 產業失衡原因

  1. 智慧型手機市場趨緩

    • iPhone 與 Android 高階機型出貨放緩

    • 中低階手機需求增速下降

  2. 過度投資導致供應過剩

    • NAND Flash 廠商資本支出未完全調整

    • 供應量短期內超過市場吸收能力

  3. 市場價格震盪頻繁

    • 2018 Q3 至 Q4 價格持續下滑

    • 2019 Q1 持續跌破成本價


⚡ 2019 Q1-Q2 市場低迷

2019 年上半年,NAND Flash 市況仍處於低迷階段:

  • 需求不足:智慧型手機、筆電及 SSD 出貨成長有限

  • 供應充足:原廠持續投產,但市場吸收力不足

  • 價格承壓:價格跌破現金成本,引發庫存壓力

🔍 分析:市場低迷期為模組廠提供低價備貨機會,成為 Q3 旺季獲利的潛在優勢。


🏭 模組廠低價掃貨策略

🛒 庫存建立與低成本優勢

在 NAND Flash 價格落底前,模組廠積極掃貨,建立庫存水位,以迎接 Q3 旺季。代表廠商包括 威剛 (3260-TW)、群聯 (8299-TW)、十銓 (4967-TW)

廠商備貨策略庫存成本優勢Q3 獲利影響
威剛中度掃貨穩健
群聯高度掃貨顯著
十銓中度掃貨穩健

💡 觀察:群聯在低價庫存建立上最為積極,因而在 Q3 旺季獲利表現最為突出。

📌 模組廠備貨策略解析

  1. 預測市場價格底部

    • 模組廠利用歷史數據與市場消息判斷價格下跌趨勢

  2. 提前與原廠簽訂合約

    • 鎖定低價 NAND Flash

  3. 分批備貨降低風險

    • 避免一次性大量採購造成資金壓力


💰 模組廠獲利表現分析

模組廠掌握低成本 NAND Flash 儲備,旺季拉貨意願上升,獲利明顯優於原廠,呈現典型 「下肥上瘦」 現象:上半年疲弱、下半年旺季集中獲利。

廠商Q2 庫存量Q3 營收增幅獲利增幅
威剛120M USD+12%+15%
群聯180M USD+20%+28%
十銓100M USD+10%+12%

🔹 結論:庫存水位越高,Q3 獲利表現越亮眼。


📊 Q3 旺季需求啟動,產業「下肥上瘦」現象

🔹 SSD 與智慧型手機市場需求

SSD 與智慧型手機市場快速成長,平均容量與滲透率提升,拉動模組需求:

應用市場平均容量市場滲透率需求趨勢
SSD512GB→1TB35%→50%強勁
手機64GB→128GB80%→90%穩定
筆電256GB→512GB70%→80%成長

🔍 分析:SSD 與手機容量提升是推動 NAND Flash 市場成長的重要因素。


📑 模組廠庫存與營收分析

模組廠透過低價備貨,掌握旺季獲利:

廠商Q2 庫存量Q3 營收增幅獲利增幅
威剛120M USD+12%+15%
群聯180M USD+20%+28%
十銓100M USD+10%+12%

🔹 結論:庫存策略成功提升模組廠 Q3 獲利,市場呈現「下肥上瘦」特徵。


🌏 國際因素對 NAND Flash 的影響

NAND Flash 市場不僅受內部供需影響,國際因素同樣扮演關鍵角色。2019 年上半年,兩個重大事件——東芝四日市廠跳電事故與日韓貿易戰——成為影響全球 NAND Flash 供應與價格的重要因素。這些事件不僅改變短期供應量,也改變市場信心與模組廠策略布局。

🇯🇵 東芝四日市廠跳電事件

2019 年 6 月中旬,位於日本四日市的東芝 NAND Flash 廠房發生跳電事件,導致 6 條主要產線停產數日。這個突發事件直接影響全球 NAND Flash 供應量,尤其是在市場已經供過於求後的微妙階段,更加凸顯了供應彈性的重要性。

事件影響分析:

  1. 全球供應量短期下降

    • 受跳電影響,東芝產線產能約減少 15%-20%

    • 全球 NAND Flash 總供應量因此出現暫時性缺口

  2. 價格迅速反彈

    • 市場原本疲弱的價格受供應減少刺激,出現短期上漲

    • 模組廠因提前備貨而獲得低成本庫存優勢

  3. 供應鏈風險凸顯

    • 下游模組廠與系統廠需重新評估供應鏈安全

    • 長期策略調整開始偏向多源採購與庫存管理

💡 觀察:產線意外事件凸顯全球 NAND Flash 供應彈性風險。對模組廠而言,低價庫存策略顯得更加重要,能在價格反彈時快速受益。


🇰🇷 日韓貿易戰與市場供應憂慮

除了意外事件外,國際政治因素同樣對 NAND Flash 產業造成影響。2019 年中,日韓貿易戰爆發,導致市場對韓國半導體產能的信心受到衝擊。半導體供應鏈高度依賴韓國製造,尤其是三星與 SK 海力士,投資者對其產能與供應能力出現疑慮。

貿易戰影響分析:

  1. 出口管制導致供應不確定性增加

    • 日本限制特定半導體材料出口

    • 韓國廠商短期內面臨原料取得挑戰

  2. 價格上漲利多模組廠

    • 模組廠早期備貨的低成本 NAND Flash 價值提升

    • 短期內形成獲利窗口,尤其在 Q3 旺季

  3. 全球產業鏈重組趨勢

    • 系統廠與模組廠開始布局多國供應基地

    • 增加庫存與分散風險成為主要策略

🔹 結論:日韓貿易戰不僅影響價格短期走勢,也改變產業供應鏈管理策略,促使模組廠提高低價備貨及多元採購比例。


💡 業者觀點與未來展望

📈 價格與需求展望

  1. NAND Flash 價格趨勢

    • 經歷 2019 Q1-Q2 下跌後,價格在 Q3 出現反彈

    • 預計隨著 SSD 與手機需求增長,價格有望維持穩定,甚至小幅上升

  2. 終端需求持續成長

    • SSD 平均容量提升(512GB → 1TB)

    • 手機與筆電 NAND Flash 容量持續增加(64GB → 128GB;256GB → 512GB)

    • 高容量趨勢帶動整體市場需求成長

  3. 市場滲透率提升

    • SSD 與高容量手機在各市場滲透率持續上升

    • 系統廠需求增加,進一步穩定模組廠銷售

💼 企業策略建議

  1. 加強庫存管理

    • 趁低價備貨,減少價格波動對獲利的影響

    • 建立分批採購與庫存調整機制

  2. 多元市場布局

    • SSD、手機、筆電需求同步發展

    • 分散單一市場依賴,降低營收風險

  3. 關注國際供應風險

    • 監控地緣政治事件(如貿易戰、產線事故)

    • 提早規劃替代供應來源與多國採購

🔹 分析:模組廠若能同時掌握低價備貨、分散市場及供應風險,將大幅提升 Q3-Q4 獲利穩定性。


📝 結論

2019 年 Q3 NAND Flash 市場呈現典型「下肥上瘦」特徵:

  1. 上半年市場低迷,價格跌破成本

    • 市場供過於求,終端需求增速緩慢

    • 價格低於原廠成本,營收與獲利承壓

  2. 模組廠積極備貨,取得低成本庫存優勢

    • 威剛、群聯、十銓等模組廠趁低價掃貨

    • Q3 旺季拉貨意願高,獲利明顯優於原廠

  3. 旺季需求啟動,SSD 與手機容量增長支撐需求穩定

    • SSD 平均容量與市場滲透率快速提升

    • 手機與筆電 NAND Flash 需求持續增長

  4. 國際因素加速價格反彈

    • 東芝四日市廠跳電事件造成供應短缺

    • 日韓貿易戰引發韓國產能憂慮

💡 核心建議:掌握供需變化、趁低價備貨、拓展高增長市場、分散供應風險,是模組廠在 Q3-Q4 維持獲利與穩健成長的關鍵策略。

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