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科嘉-KY（5215）因應中美貿易戰與全球筆電產業供應鏈重組，積極布局東南亞市場，計劃於2025年第4季在越南海防投產新廠。新廠將生產筆電薄膜觸控開關，滿足蘋果MacBook及其他主要筆電品牌的需求，並提高產能與降低成本。受短期全球筆電需求放緩與原物料價格波動影響，科嘉2025年前兩季營收與每股盈餘略受壓，但長期成長動能仍強。新廠投產有助於分散供應鏈風險、提升毛利率及營運穩定性。同時，科嘉持續加強研發投入，拓展產品應用至平板與可穿戴設備，並積極拓展客戶群。綜合來看，科嘉透過東南亞布局、產能擴張與技術升級，將在未來全球筆電零組件市場中保持競爭優勢，營收與獲利有望逐步回升，成為筆電供應鏈中重要的關鍵角色。

🖥️科嘉-KY越南海防新廠啟動：剪刀腳鍵盤需求帶動營收爆發？

📑 目錄

1. 引言：科嘉布局越南，擴大產能

2. 科嘉概況與產業背景

3. 越南海防設廠計劃詳解

4. 蘋果MacBook採用剪刀腳鍵盤對科嘉的影響

5. 市場趨勢與科嘉的策略應對

6. 科嘉的財務表現與未來展望

7. 觀點與建議

8. 結論

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📝 引言：科嘉布局越南，擴大產能

在全球筆電產業面臨供應鏈重組與市場需求變化的背景下，科嘉（KY，股票代碼：5215） 積極布局東南亞市場，計劃於2021年第四季在越南海防投產新廠。此舉不僅是對中美貿易戰下生產基地多元化策略的回應，更是對蘋果MacBook採用剪刀腳鍵盤的市場趨勢的積極應對。隨著全球筆電市場逐步從疫情高峰回落，各大品牌面臨生產成本上升、供應鏈不穩定及原物料價格波動的挑戰，科嘉選擇在越南設立生產基地，意味著公司正積極抓住新興市場和成本優勢，為長期營運鋪路。

🌏 全球筆電產業趨勢與挑戰

1. 供應鏈多元化壓力增大
   中美貿易戰及地緣政治緊張促使全球筆電品牌尋求生產基地多元化，以降低關稅影響與貿易風險。越南、泰國、馬來西亞等東南亞國家成為筆電製造商的首選目的地，其相對低廉的勞動力成本與政府提供的投資優惠政策，使該區域具備吸引力。

2. 筆電市場需求變化
   遠距工作與居家學習模式在疫情期間刺激筆電銷售，但疫情後增速逐漸趨緩，市場競爭加劇。品牌廠商紛紛尋求成本控制與供應鏈效率提升，以維持利潤率。

3. 技術升級與產品革新
   近年來筆電鍵盤設計和觸控技術更新頻繁，特別是蘋果MacBook改用剪刀腳鍵盤，對相關零組件供應商提出了更高要求。供應商需具備穩定產能、技術升級能力和產品品質保證，才能持續納入全球一線品牌供應鏈。

🏢 科嘉的戰略意義

科嘉在越南海防投資設廠，不僅是簡單的產能擴張，更具有多層次的戰略意義：

1. 成本與效率優勢
   越南勞動成本低於中國大陸，並且靠近東南亞主要筆電裝配廠，能有效降低物流成本與交期時間，提升整體供應鏈效率。

2. 風險分散與供應鏈穩定性
   結合現有的蘇州與重慶廠區，科嘉可實現多地生產布局，降低單一基地生產中斷的風險，增強營運穩定性。

3. 抓住市場成長契機
   隨著蘋果MacBook全面採用剪刀腳鍵盤，以及全球筆電品牌持續升級產品，科嘉的新產能可滿足大客戶需求，推動營收與獲利增長。

4. 建立東南亞市場立足點
   海防新廠作為東南亞核心基地，有助於公司進一步拓展東南亞及周邊市場，為未來可能的業務擴張提供戰略支點。

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🏢 科嘉概況與產業背景

📊 科嘉公司概況

科嘉成立於1992年，專注於筆電薄膜觸控開關模組的研發與製造。隨著筆電市場的發展，科嘉逐步成為全球主要筆電品牌的供應商之一。為因應市場需求與地緣政治風險，科嘉積極拓展海外生產基地，越南海防新廠即為其全球布局的重要一環。

🌐 筆電產業背景

近年來，筆電產業面臨多重挑戰與機遇：

• 中美貿易戰：促使筆電大廠尋求生產基地多元化，以降低關稅與供應鏈風險。

• 市場需求變化：遠距工作與學習的興起，帶動筆電需求增加。

• 技術創新：蘋果等品牌推出新產品，對供應商提出更高要求。

在此背景下，科嘉選擇進駐越南海防，既是對市場需求的回應，也是對產業趨勢的積極布局。

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🏗️ 越南海防設廠計劃詳解

📍 廠區位置與規模

科嘉在越南海防設立的新廠，將成為其在東南亞的重要生產基地。初期投資金額達2.5億美元，顯示出科嘉對該地區市場的重視。預計於2020年第四季投產，將有效提升科嘉的產能與供應能力。

🏭 生產與供應鏈策略

科嘉的新廠將專注於生產筆電薄膜觸控開關模組，並以就近供應筆電客戶為主要策略。此舉不僅能降低物流成本，還能提高交貨效率，增強客戶滿意度。

此外，越南作為東南亞的重要製造基地，其勞動成本相對較低，為科嘉提供了成本優勢。結合科嘉在蘇州與重慶的廠區，將形成完善的生產與供應鏈體系，提升整體競爭力。

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🍏 蘋果MacBook採用剪刀腳鍵盤對科嘉的影響

🔄 技術變革與市場機遇

蘋果於2019年第四季推出的16吋MacBook Pro，重新採用剪刀腳鍵盤，受到市場廣泛關注。隨後，蘋果全面將剪刀腳鍵盤應用於各機種，對供應鏈帶來重大影響。

科嘉作為蘋果剪刀腳鍵盤的第二供應商，將受益於蘋果產品線的擴展。市場預期，科嘉的出貨量將逐季拉升，營運成長動能強勁。

📈 市場預期與股價表現

蘋果產品策略的調整，為科嘉帶來了可觀的市場機會。隨著蘋果全面採用剪刀腳鍵盤，科嘉的出貨量預期將持續增長，進一步推動營運成長。

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📊 市場趨勢與科嘉的策略應對

🌍 全球市場動態

全球市場的變化，對筆電產業提出了新的挑戰與機遇。科嘉積極應對，選擇在越南設廠，既是對市場需求的回應，也是對產業趨勢的積極布局。

🛠️ 策略應對與建議

• 多元化生產基地：在越南設廠，有助於分散中美貿易風險，提升供應鏈穩定性。

• 技術創新：積極投入研發，提升產品技術含量，滿足蘋果等高端客戶需求。

• 市場拓展：除了筆電市場，可考慮拓展至其他電子產品領域，增加營收來源。

綜上所述，科嘉應持續關注全球市場動態，靈活調整策略，以應對不斷變化的市場環境。

📌 科嘉-KY 財務表現與未來展望

📊 2025年營收與獲利表現

截至2025年1月，科嘉-KY的合併營收達 新台幣1.97億元，同比下降 9.75%。根據的資料，2025年第2季的每股盈餘（EPS）為 -0.59元，顯示公司連續兩季出現虧損。

此情況可能受到以下因素影響：

1. 全球筆電市場需求放緩：疫情後遠距工作需求逐步趨緩，筆電銷售增長速度下降。

2. 中美貿易緊張：關稅與出口限制增加了供應鏈成本，影響原材料採購與整體利潤。

3. 原物料價格波動：電子零組件價格上升，對毛利率形成壓力。

即便短期財務表現承壓，科嘉-KY仍保持穩健的客戶基礎，主要客戶包括蘋果、華碩、宏碁等國際品牌，為未來營收復甦奠定基礎。

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🌍 越南海防新廠的影響

科嘉-KY於越南海防設立的新廠預計 2025年第4季投產。新廠主要生產筆電薄膜觸控開關，將近距離供應蘋果等主要客戶，並支援東南亞與全球市場需求。

新廠投產的優勢：

• 產能提升：預計初期月產量可達 50萬片，未來逐步增至 80萬片，大幅提升公司整體產能。

• 成本優化：越南工資水平低於中國大陸，且靠近東南亞筆電產地，可降低物流與製造成本。

• 供應鏈穩定：多地生產布局（蘇州、重慶、越南）可有效分散地緣政治風險與自然災害對生產的影響。

同時，科嘉-KY透過新廠增加對高毛利產品的產能配置，有助於提升整體毛利率，改善獲利能力。

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📈 2025年及未來展望

儘管短期內營收與獲利受到壓力，但科嘉-KY的 長期成長動能仍然強勁：

1. 東南亞市場需求回升：隨著企業和消費者對筆電需求回暖，市場對薄膜觸控開關需求將逐步增加。

2. 蘋果產品線持續擴張：蘋果MacBook及其他筆電機種持續導入剪刀腳鍵盤，帶動科嘉-KY出貨量增加。

3. 技術升級與產品多元化：研發新型薄膜觸控開關，並拓展至平板、可穿戴設備與智慧家電市場。

4. 全球供應鏈風險分散：新廠投產及多地布局降低對單一生產基地依賴，增強營運穩定性。

預期成果： 2025年底至2026年，科嘉-KY營收有望逐季回升，EPS逐步改善，毛利率可能提升2-4個百分點。

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💡 觀點與建議

1️⃣ 積極拓展客戶群

• 建議科嘉-KY進一步拓展華碩、宏碁及東南亞筆電品牌，降低對單一大客戶（蘋果）的依賴。

• 可考慮與筆電 ODM/OEM 廠商合作，增加中小型品牌的訂單來源，分散市場風險。

2️⃣ 加強研發與產品創新

• 持續投入薄膜觸控開關研發，提高產品性能（如耐用度、反應速度、觸控精度）。

• 探索新應用場景，例如智慧家居、可穿戴裝置、平板電腦，拓展營收來源。

3️⃣ 優化成本與提升效率

• 借助越南新廠降低生產成本，提高毛利率。

• 導入自動化設備與智能製造系統，提升產線效率並降低人工成本。

4️⃣ 財務與風險管理

• 建議分階段投入越南新廠資本支出，控制現金流壓力。

• 建立供應鏈風險預警系統，應對原材料價格波動與國際貿易政策變化。

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🏁 結論

科嘉-KY在2025年雖面臨短期營收與獲利壓力，但公司在 越南海防新廠投產、蘋果及其他筆電大客戶合作 以及 多地生產布局 等多方面的策略，為未來的成長奠定了穩固基礎。

建議措施：

• 積極拓展客戶群，降低單一客戶依賴；

• 加強研發投入，推出更高性能與多元化產品；

• 優化成本結構，提升毛利率與獲利能力；

• 強化財務與風險管理，保障長期穩定成長。

綜合來看，科嘉-KY未來幾年將依靠 產能擴張、技術創新與市場多元化策略，持續鞏固其在全球筆電薄膜觸控開關市場的競爭優勢，營收與獲利有望逐步回升並穩定增長。

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