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🏭 **中興電工（1513）**於最新法人說明會公布，2025年在手訂單突破393億元，年產能同步提升20%，2026年預計透過AI數位升級與自動化再增產15~20%。GIS高壓氣體絕緣開關產品鎖定日本市場，並規劃2027年進軍美國半導體電網專案，法人預估海外市場將貢獻逾10%營收。重電事業外，氫能巴士、加氫站、與工研院合作節能冰水主機、以及嘟嘟房停車場事業同步拓展，預期氫能事業2025達損益兩平、嘟嘟房2027上櫃。法人看好下半年台電強韌電網、AI電網訂單潮將帶動營收與獲利雙增，建議投資人第3季逢回佈局，第4季政策多頭行情看俏。重電族群將是2025台股政策股核心標的。

⚡️中興電工產能AI雙升級！營收動能＋海外搶單＋新事業佈局一次看

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📑 目錄

1. 🏭 引言：中興電工產能與訂單全面翻紅

2. 📈 在手訂單393億元逐月分析

3. 🏢 產能擴增20%＋AI數位升級，2026布局規劃

4. 🌏 進軍日本、美國市場策略與潛在貢獻

5. 💡 重電事業以外領域營運亮點

6. 📊 法人說明會逐項營運預測與數據表格

7. 🤔 專家觀點：重電股後市怎麼看？

8. 📌 建議與投資策略

9. 📣 結論：產能＋訂單雙增，中興電2025動能爆發！

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🏭 引言：中興電工產能與訂單全面翻紅

台灣重電產業今年正式邁入黃金成長周期，其中中興電工（1513）更被市場法人視為台股重電族群的領頭羊與政策概念股指標。近日於法人說明會中，中興電公布2025年在手訂單已突破新台幣393億元，寫下歷史新高，並宣布同步進行嘉義與林口廠房擴建計畫，預計2025年產能擴增20%。此外，2026年起將全面導入AI與自動化升級，目標再提升產能15%~20%，營運動能呈現產能、訂單雙增格局。

法人說明，中興電不僅搶攻台灣「強韌電網」政策紅利，更將高壓氣體絕緣開關（GIS）產品鎖定日本市場，再隨著台積電、聯電等半導體大廠赴美設廠潮，跟進布局美國電力專案，正式跨出國際。這一波動能將有機會成為台股重電產業新焦點，法人圈已將中興電列為2025年政策概念股首選。

根據統計，台灣政府「強韌電網計畫」預計至2030年投入5,648億元改善台電輸配電系統，帶動變壓器、開關設備、饋線自動化等重電設備需求大幅成長，市場推估2025年將是拉貨高峰元年，法人預測中興電將成為最大受惠者。

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📈 在手訂單393億元逐月分析

中興電在本次法人說明會中特別釋出詳細訂單數據，顯示電力事業截至2025年3月底，僅不含風電專案訂單金額就達35億元，整體電力事業在手訂單約393億元，創歷史新高紀錄。

進一步拆解訂單組成，主要包括政府強韌電網建設標案、離島發電設備專案以及國際接單案件，市場法人指出，現階段強韌電網計畫標案出爐進度穩定，2024~2025年將進入大量採購期，法人預期中興電未來訂單成長動能依舊強勁。

📊 在手訂單逐項表格

法人指出，風電專案雖尚未公布金額，但由於離岸風電第三階段開標進入收尾，市場預估中興電2025年風電相關訂單將落在30~50億元區間，進一步挹注電力事業營收。

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🏢 產能擴增20%＋AI數位升級，2026布局規劃

面對訂單能見度大幅提高，中興電積極擴充產能應對需求爆發。嘉義廠區已於2024年完成廠房改建，預計2024年4月正式啟用，林口廠則同步進行1,880坪倉儲擴建，提升物流效率與產線空間。法人預估，2025年整體產能將成長20%。

更值得關注的是，中興電計畫2026年起不再進行硬體擴建投資，轉而透過AI數位轉型與自動化系統升級，達成產能再提升15~20%。其中包括自動化焊接臂系統、AI報價與工序排程系統、高壓GIS開關自動測試線等，將有效降低人力成本、提升良率與交貨速度，法人評估產能利用率自目前的80%，可望拉升至90%以上。

📊 產能規劃表

法人看好，透過產能提升搭配高毛利GIS產品與AI電網監控系統，2025年營收與獲利可望同步創新高。

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🌏 進軍日本、美國市場策略與潛在貢獻

中興電積極拓展國際市場，法人說明，日本市場近年受少子化與再生能源發展帶動電力需求轉型，GIS產品需求成長明顯，台廠具備製造成本與交期優勢。中興電GIS預計2025年正式出貨日本市場，法人預估2025~2026年日本市場將貢獻營收5%以上。

此外，隨著台積電、聯電、世界先進等半導體廠赴美設廠帶動美國高壓變電設備需求，法人預測2027年中興電將正式切入美國半導體電力網設備專案，預估2027~2029年貢獻營收達5%以上，逐步推升國際營收比重。

📊 海外布局規劃表

法人指出，未來隨著日本市場需求穩定成長、美國半導體擴產潮延續，中興電國際營收比重可望由目前7%，提升至2029年15%以上，進一步分散台灣市場過度集中風險。

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💡 重電事業以外領域營運亮點

📌 氫能事業
中興電自2022年切入氫能巴士與加氫站建置，法人預估2025年氫能事業營收將達10億元，損益兩平。隨著政府2030年目標普及300輛氫能巴士，法人看好中興電成為台灣氫能基礎設施第一股。

📌 新產品事業
與工研院合作開發磁浮離心式冰水主機，較傳統機型節能30~40%，預計2025年進軍東南亞市場。法人評估，該產品具備高附加價值與環保減碳效益，長期成為重電事業之外第二成長曲線。

📌 嘟嘟房停車事業
2023年營收28億元，2024上看33億元，2025目標36億元，法人評估2027年將正式規劃上櫃，預計掛牌時市值上看120億元，挹注母公司獲利。

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📊 法人說明會逐項營運預測與數據表格

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🤔 專家觀點：重電股後市怎麼看？

近年台灣政府力推「強韌電網計畫」、「離岸風電三階」及「半導體園區用電強化專案」，預計2030年前投入5,648億元改善全台電力系統，帶動國內重電產業進入前所未見的黃金成長期。專家指出，中興電（1513）目前在手訂單達393億元，為歷史新高水準，且產能逐年擴充，後續營運動能充沛。法人預估，2025~2027年EPS將年年創高，有機會挑戰每股獲利雙位數，躍居台股重電股獲利王。

📌 專家特別點出三大觀察重點：

1️⃣ 訂單能見度創新高：目前訂單可看到2026年，超過70%為政府強韌電網、離岸風電與台電主設備採購案，搭配未來AI資料中心、半導體廠高壓電網建置需求爆發，未來3年訂單增速無虞。

2️⃣ 高毛利結構轉型中：中興電近年積極投入高壓GIS氣體絕緣開關、高壓變壓器、AI電網自動化監控系統等高附加價值產品，毛利率有望從2023年的21.6%，提升至2025年23%以上，未來氫能事業轉虧為盈後，整體毛利結構將再優化。

3️⃣ 台電下半年拉貨高峰可期：2024年第4季至2025年台電採購高峰，將帶動中興電季營收與獲利同步跳增，法人預測2025年EPS挑戰9元，2027年有望突破雙位數。

📝 專家觀察指出，台股重電族群今年以來表現強勢，資金輪動速度快，尤其法人偏好有產能擴充＋高訂單能見度＋多元營運題材的個股。中興電具備上述三項優勢，法人認為可望領先族群，成為「台股政策重電雙冠王」。

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📌 建議與投資策略

📈 波段操作策略
重電股屬於政策題材＋高資本支出產業，法人建議投資人可採「逢低承接、旺季前波段操作」策略。預期2024年第3季台電拉貨進入暖身期，第4季營運正式進入爆發，建議第3季逢回在160~180元區間承接，等待第4季旺季拉貨行情，波段目標上看210元以上。

🏦 存股型長線佈局
中興電近5年股利穩定，2023年配發4.2元，殖利率約2.5%，預估2025年隨著EPS提升至9元，股利可望提升至5元以上，殖利率達3%水準。專家認為中興電具備：

• 台電電網建設長達7年題材

• AI電網、氫能事業轉盈潛力

• GIS進軍日本、美國國際化營運版圖

屬於政策護航＋高毛利題材＋國際營運布局兼具的長線標的，適合投資人分批佈局作為存股型政策概念股首選。

🎯 產業輪動策略
法人提醒2025年重電股漲多後，可能出現資金輪動，屆時需留意資金是否轉進次族群如氫能車、充電樁、AI電網、儲能系統業者，建議搭配佈局中興電與儲能相關個股，達成風險分散與獲利雙重佈局。

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📣 結論：產能＋訂單雙增，中興電2025動能爆發！

中興電憑藉歷史新高393億元訂單在手，2025年產能擴充20%、GIS產品正式進軍日本市場、2026年AI自動化投產，再結合氫能事業損益兩平、新產品磁浮冰機商機以及嘟嘟房停車事業IPO題材，營運動能強勢增溫。

法人一致看好20252027年營收年增1015%、EPS逐年創高，2025年EPS上看9元，2027年挑戰雙位數。隨著台電強韌電網計畫推進，半導體園區新增高壓電力設備與AI資料中心崛起，搭配國際市場布局漸入佳境，中興電中長期營運將穩健攀升，獲利動能強勁。

投資人可依第3季前逢回承接、第4季前波段操作、長期存股佈局三軌策略參與政策電網商機行情，中興電可望成為2025台股政策概念股與重電產業雙王，坐等政策拉貨旺季及國際接單紅利發酵。

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