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航太市場爆發！榮田掛牌上市成功與風電業務的差異在哪？

作者：管理員於 2025-03-04

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榮田（7709）即將以45元掛牌上櫃，預計今年營收將實現雙位數增長。公司主要受益於航太及風電市場的需求擴大，特別是航太領域，榮田已接獲美國P&W訂單，預計全年航太業務可增長30%。此外，儘管美國政府對綠能支持有所減少，但榮田在風電市場的業務依然穩健，主要出口至歐洲及印度等地，未受美國政策影響。榮田的毛利率穩定於23%，2023年營收預計達10.42億元，年增6.13%，稅後淨利達1.26億元，顯示其營運效率及成本控制表現良好。未來，榮田將繼續拓展國際市場，尤其是美國、墨西哥、法國等國，以鞏固在工具機領域的競爭力。總結來看，榮田憑藉其在航太和風電領域的穩定增長，具備強勁的市場前景，對投資者來說是一個具有吸引力的投資標的。

航太市場爆發！榮田掛牌上市成功與風電業務的差異在哪？

文章概述

榮田（7709）即將於明天（25日）以承銷價45元掛牌上櫃，這標誌著該公司在資本市場的首次亮相。榮田在過去數年中的迅速成長，尤其在航太和能源領域的突破，讓公司具備了穩健的發展基礎，也為投資者帶來了豐厚的增長潛力。根據榮田總經理的表示，未來航太領域的業績將持續攀升，並且訂單的能見度已經延伸至明年，顯示出市場對榮田產品的高度需求。

榮田自2004年加入東台（4526）後，便借助東台的資源發展，並逐漸在國際市場上站穩腳跟。其產品從最初的標準機型逐漸轉向針對各行各業的專用機，並且在近幾年內，榮田的機台單價已經實現了翻倍增長，從三年前每台機台均價400萬元，提升至去年每台機台均價800萬元。這顯示出榮田在技術研發和產品升級方面的積極進展。

在航太領域，榮田的業務預期將成長三成，主要受惠於美系客戶的訂單以及全球航空業的復甦。除航太外，榮田也積極開拓風電、氫能、半導體、交通軌道等領域的市場，並且在這些市場中均展現出了穩定的增長潛力。儘管面臨一些挑戰，例如美國總統川普對墨西哥施加高關稅政策以及國際市場的不確定性，榮田依然能夠穩步前行，並且對未來的市場機會保持樂觀。

此外，榮田也看好烏克蘭戰爭結束後的重建商機。儘管目前台灣的工具機設備無法進口俄羅斯市場，但過去榮田曾在該市場擁有10%的市場份額，一旦戰爭結束，預計該領域將帶來一波商機。這樣的市場動態顯示出榮田在全球經濟復甦過程中的積極參與，並且為其未來增長提供了更多潛力。

榮田的成立與發展

榮田是一家致力於提供工具機解決方案的公司，產品涵蓋航太、能源、半導體、汽車等多個領域。自2004年加入東台（4526）以來，榮田便站在巨人的肩膀上發展，並且在不斷拓展國際市場的過程中，逐漸成為全球工具機設備的重要供應商。榮田的發展重心從早期的標準機型，逐漸轉向針對特定產業的專用機，並且提供智能解決方案，使其產品的單價逐年提高。

航太市場的成長

榮田的航太業務是其增長最快的領域之一。隨著全球航空需求的增長及航太設備的更新換代，榮田迎來了來自各大航空製造商的大量訂單。榮田對航太市場的預期非常樂觀，預計今年航太業績將成長三成。

其他市場的發展

除了航太領域，榮田也在風電、氫能、半導體等其他領域中尋求增長。風電市場受限於中國市場的減少與美國總統川普的政策，但榮田在其他市場仍表現穩定，特別是在印度的風電市場。

財務表現分析

榮田近年來的財務表現顯示出穩定增長的趨勢，尤其是在營收和盈利方面。公司不僅成功地維持了穩定的毛利率，還實現了稅後淨利的顯著增長，這反映出榮田在應對市場挑戰時的穩健策略和有效的成本控制措施。下面將進一步分析榮田的財務狀況，並提供詳細的表格與圖表來輔助分析。

近年營收與盈利表現

榮田近幾年的營收呈穩定增長的態勢，這主要得益於公司在航太、風電等高增長市場的突破，以及其對國際市場的拓展。根據榮田最新的財報，去年前三季的營收達到10.42億元，年增率為6.13%。這一增長反映了榮田在其主要市場中的競爭力，並且顯示出其在不同領域的業務拓展取得了不錯的成果。

在營收增長的同時，榮田的稅後淨利也顯示出顯著提升。去年前三季的稅後淨利達到1.26億元，顯示出公司在盈利方面的健康狀況。每股盈餘為3.65元，法人預測，榮田去年全年獲利將創下五年來的新高，這使得公司在市場上的信心進一步增強。

財務表現簡單對比表：

指標	2023年前三季	2022年同期	年增率
營收	10.42億元	9.81億元	6.13%
毛利率	23%	23%	無變動
稅後淨利	1.26億元	1.15億元	9.57%
每股盈餘	3.65元	3.31元	10.26%

這些數據顯示出榮田不僅在營收方面實現了增長，還有效地提升了盈利能力，並且毛利率穩定，這反映出公司在成本控制與資源運用方面的高效。

毛利率與稅後淨利的變化

榮田的毛利率保持穩定，這表明公司能夠有效控制成本，並且在提供高端機械設備的同時，依然能夠保持較高的利潤空間。儘管全球市場充滿不確定性，包括原材料成本的波動以及國際政治環境的變化，但榮田的毛利率未顯著波動，顯示出其優異的成本控制能力。

航太市場的增長潛力

航太市場一直是榮田未來增長的主要驅動力之一，尤其隨著全球航空需求的持續擴大以及航空技術的更新換代，榮田的航太業務也將進一步受益。航太產業對高精密機械設備的需求不斷攀升，而榮田的專業技術和產品完全符合這一市場的要求，這使得榮田在航太市場中擁有較為穩定的需求來源。

榮田最近成功獲得了來自美國航太巨頭P&W（普惠公司）的訂單，這筆訂單的交付將進一步推動榮田航太業務的增長。根據榮田的預期，這些訂單將在今年底完成交貨，並且將對2023年的業績產生顯著影響，推動航太業務的成長預計將達到30%。這一成長預期源於航空製造業對高精度機械設備需求的增長，尤其是在航太領域中的發展。

榮田的航太業務不僅受益於國際訂單，還能夠充分發揮其在高端機械製造方面的技術優勢。公司在航太領域的產品不僅在品質和精度上具備優勢，還能根據市場需求提供定制化的智能解決方案，這使得榮田在這個行業的競爭中處於有利地位。

航太市場增長潛力的具體表現：

主要客戶	預計交貨時間	預期增長率
P&W（普惠公司）	2023年底完成交貨	預計航太業務增長30%

此外，隨著航空業的逐步復甦及全球航運需求的擴展，航空設備的更新需求將進一步推動航太市場的增長。榮田作為供應鏈中的一環，將能夠直接受益於這一增長趨勢。隨著榮田在航太市場的持續擴展，其業績將進一步提升，並且公司有望在未來數年內實現穩定的增長。

風電與能源領域的穩定成長

除了航太市場，風電和能源領域也是榮田未來增長的重要來源。儘管美國政府對綠能的支持有所減少，但榮田在風電業務方面的表現依然穩健。榮田的風電機台主要供應給全球其他市場，尤其是在歐洲和亞洲市場中，風電設備需求仍然強勁。

榮田的風電產品並未涉及美國市場，而是集中於歐洲和亞洲市場，這使得其風電業務不會受到美國政策變動的過大影響。事實上，隨著歐洲和亞洲國家對清潔能源的支持日益增強，榮田在這些市場中的風電業務將持續增長。中國作為全球最大的風電市場之一，儘管面臨一定的市場下行壓力，但其他市場，尤其是印度，風電需求的增長，將成為榮田保持業務穩定增長的強大動力。

儘管今年中國市場的需求有所放緩，但印度及東南亞市場的需求正在快速增長，這部分市場的增長將部分彌補中國市場下滑的影響。榮田的風電機台主要用於海上風電場和大型陸上風電場，因此在這些需求增長的市場中，榮田仍有望維持穩定的營收。

風電與能源領域增長潛力的具體表現：

主要市場	市場趨勢	榮田的競爭優勢
歐洲市場	穩步增長	提供高效能風電機台
印度市場	高速增長	強大的製造能力與市場需求匹配
中國市場	預期減少	主要市場份額轉移至印度及其他新興市場

儘管美國對綠能的政策支持有所變動，但榮田在風電領域的市場布局並未過度依賴美國市場，而是將重點放在歐洲和亞洲其他市場，這為公司在風電領域的穩定增長提供了有力支撐。

未來展望

航太市場是榮田未來增長的主要驅動力之一。隨著全球航太需求的持續擴大，榮田的業務將進一步受益。近期，榮田已接獲美系客戶P&W的訂單，預計這些訂單將在年底完成交貨，並且有望推動整體航太業務成長30%

雖然美國政府對綠能的支持有所減少，但榮田的風電業務並未受到過大影響。榮田主要的風電產品並不涉及美國市場，這使得其業務能夠保持穩定增長。

美國、墨西哥、法國等市場拓展

榮田目前正積極開拓美國、墨西哥、法國、義大利和土耳其等市場。這些市場的需求不斷增長，特別是在工具機設備和智能解決方案方面，榮田的產品有著廣泛的應用前景。

烏俄戰爭後的重建商機

雖然目前台灣的工具機設備無法進口俄羅斯，但隨著烏克蘭戰爭可能結束，俄羅斯市場有望恢復。榮田過去在俄羅斯市場的訂單曾佔有約10%的份額，一旦戰爭結束，將可能迎來一波新的商機，特別是在軌道、交通和建築機械等領域。

結論

榮田未來的增長潛力顯然集中於航太和風電兩個領域。隨著全球對高端航太設備需求的增加以及清潔能源市場的發展，榮田將有更多機會受益於這些市場的增長。儘管全球政治經濟環境存在不確定性，榮田的市場布局和產品競爭力使其在這些領域內的前景依然看好。

航太市場的增長潛力，尤其是在美系客戶訂單的支持下，將成為榮田業績增長的主要推動力。而在風電領域，儘管中國市場面臨挑戰，榮田依然能夠依靠其他新興市場的需求增長，保持穩定的業務增長。對於投資者來說，榮田是一家在多元化市場中擁有強大競爭力的公司，未來幾年可能會成為增長潛力最大的投資標的之一。